Le bitcoin est passé sous les 69 000 $, touchant son plus bas niveau en trois mois après une vente qui a effacé plus de 7 % de sa valeur en deux jours. Le repli s'est étendu à l'ensemble du marché des cryptomonnaies, la capitalisation totale du marché ayant reculé de plus de 9 % au cours de la semaine écoulée. Les données de Coinglass montrent que les liquidations de positions longues sur 24 heures dans les cryptomonnaies ont atteint 1,31 milliard de dollars. Les liquidations sont la clôture forcée de positions longues à effet de levier par les plateformes d'échange lorsque les exigences de marge ne peuvent plus être respectées, et les ventes forcées en cascade qui s'ensuivent peuvent amplifier un repli au fur et à mesure de son déroulement.

Nettement en dessous de sa bande de support de marché haussier

La bande de support de marché haussier du bitcoin est un indicateur hebdomadaire composé de deux lignes : la moyenne mobile simple sur 20 semaines et la moyenne mobile exponentielle sur 21 semaines. Les traders et les analystes techniques surveillent de près l'écart entre elles. Dans les tendances haussières, le bitcoin tend à se maintenir au-dessus de la bande ou à l'utiliser comme support lors des replis ; lorsque le prix casse en dessous, la dynamique ou la tendance en vigueur a généralement perdu pied.

Le BTC a testé la bande comme support début novembre, mais il est depuis tombé bien en dessous de cette fourchette après une vente accélérée. La bande se situe désormais entre 73 570 $ et 76 530 $, et les traders devraient surveiller attentivement cette zone comme résistance en cas de reprise haussière du BTC.

Les sorties des ETF s'accélèrent en novembre

Les sorties des ETF bitcoin ont atteint -1,88 milliard de dollars depuis le début du mois, selon les données de SoSoValue. Les ETF bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes sept jours de bourse sur les huit écoulés en novembre, et le rythme s'est accéléré au cours des dernières séances. Environ 1,44 milliard de dollars ont quitté les fonds lors des cinq dernières séances, dont 299,9 millions de dollars le 11 novembre. L'actif net total est passé de 102,26 milliards de dollars le 4 novembre à 93,70 milliards de dollars.

Comme ces fonds détiennent directement du bitcoin et achètent ou vendent l'actif pour suivre les flux de leurs actionnaires, leurs publications quotidiennes sont devenues l'un des indicateurs de la demande institutionnelle les plus suivis depuis le lancement de ces produits en janvier 2024.

Le repli des valeurs IA entraîne le bitcoin avec lui

La journée de sorties la plus lourde du mois a été le 5 novembre, avec 430,2 millions de dollars sortis des ETF. Lors de la même séance, le Nasdaq a chuté de 5,52 %, sa pire journée depuis avril 2025, Nvidia a perdu environ 9 % et le bitcoin est passé sous les 76 000 $.

Le bitcoin s'est négocié au rythme des valeurs technologiques fortement exposées à l'IA pendant la majeure partie de 2026, et les mineurs constituent une part importante de ce lien, car beaucoup ont vendu du BTC pour financer la construction de centres de données IA. Cette poussée de construction a transformé un nombre croissant de mineurs cotés en hybrides d'opérateurs énergétiques et de fournisseurs d'infrastructure IA, approfondissant le chevauchement entre les deux marchés. Le 12 novembre, le conseil d'administration de Nvidia a annoncé que Jensen Huang avait démissionné de son poste de PDG, avec effet immédiat. La nouvelle est tombée sur un secteur déjà en difficulté, et le climat d'aversion au risque s'est immédiatement répercuté sur les cryptomonnaies.

Une inflation forte met une hausse de taux en décembre sur la table

Le CPI sous-jacent a augmenté de 0,3 %, au-dessus de la prévision de 0,2 %. Cette mesure sous-jacente exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, offrant une lecture plus stable des tendances inflationnistes sous-jacentes. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a réagi en mettant sur la table une hausse d'un demi-point, et les rendements du Trésor ont dépassé 5 %. Les déclarations publiques d'un gouverneur en exercice ne fixent pas la politique à elles seules, mais les traders les analysent pour y déceler des signaux sur l'orientation du débat au sein de la Fed. Des rendements plus élevés rendent plus difficile la détention d'un actif ne rapportant rien comme le bitcoin, et les traders ont commencé à intégrer ce risque avant la réunion de la Fed des 8-9 décembre.

Tous les regards tournés vers la moyenne mobile sur 200 semaines

Le BTC se négocie désormais juste au-dessus de sa moyenne mobile simple sur 200 semaines, située près de 67 990 $. Peu de niveaux à long terme revêtent autant d'importance pour le bitcoin. La moyenne mobile sur 200 semaines a marqué les zones proches des points bas des cycles de 2015, 2018-19 et 2020, et le bitcoin s'en est rebondi plus tôt cette année. Les acheteurs à long terme ont souvent considéré un passage à cette ligne comme un point d'entrée.

Ce niveau a toutefois déjà cédé. En 2022, le bitcoin a passé des mois sous la moyenne mobile sur 200 semaines avant de trouver un plancher. Comme cette ligne est construite à partir des clôtures hebdomadaires, une cassure ou une reconquête ne se confirme qu'une fois la semaine terminée. Une clôture hebdomadaire au-dessus de la ligne maintiendrait le support à long terme intact, tandis qu'une cassure nette en dessous ouvrirait la voie à une correction plus profonde, à moins de quatre semaines de la réunion de décembre de la Fed.