Le Bitcoin pourrait tester 90 000 $ après l'écrasement des positions courtes, mais les traders mettent en garde contre l'accumulation de levier

Le Bitcoin a grimpé lundi à un nouveau plus haut de huit mois à 86 000 $, prolongeant un rallye qui a forcé les traders baissiers à sortir de leurs positions courtes et a ramené de nouveaux paris à effet de levier sur le marché. Un test des 90 000 $ pourrait suivre, même si les traders avertissent que le levier s'accumule.

Environ 750 millions de dollars de positions dérivées baissières sur les cryptomonnaies ont été liquidées lorsque le bitcoin a franchi 82 000 $, un niveau qui plafonnait les prix depuis août, selon les données de CoinGlass. Lorsque des positions courtes sont liquidées, les bourses exécutent des ordres d'achat pour les clôturer, alimentant ainsi un marché déjà en hausse.

« Le bitcoin en hausse de 5 % ce matin en raison de la liquidation de contrats futures perpétuels courts », a déclaré Jim Ferraioli, directeur de la recherche crypto chez Schwab, à CoinDesk.

Les intérêts ouverts sur les futures — la valeur totale des paris dérivés en cours — ont augmenté encore plus vite que le prix du bitcoin. Depuis la cassure, environ 2 milliards de dollars de nouvelle exposition à effet de levier ont été ajoutés, selon les données de Coyze, ce qui suggère que les traders prennent de nouveaux paris même après la liquidation des positions courtes. Cette accumulation est précisément ce que les traders redoutent : les positions à effet de levier peuvent être clôturées de force si le prix évolue contre elles, le même mécanisme qui a alimenté le short squeeze de lundi.

Bien que le rallye ait été alimenté par un mélange de demande renouvelée pour les ETF et de couverture de positions courtes, le positionnement des acteurs natifs de la crypto a été plus lent à passer de baissier à haussier, selon Nicolai Sondergaard, analyste principal de recherche chez la société d'analyse crypto Nansen.

« La distinction importante est que le prix est devenu haussier plus vite que le positionnement », a-t-il déclaré.

Les ETF bitcoin spot américains ont enregistré 746 millions de dollars de sorties cumulées mardi et mercredi après l'échec du vote de clôture sur le Clarity Act au Sénat (la clôture est l'étape procédurale nécessaire pour amener un projet de loi vers un vote final) et la hausse des taux par la Fed, selon les données de Farside Investors. Les flux se sont ensuite inversés tout aussi rapidement, avec 160 millions de dollars de flux nets jeudi et 433 millions de dollars vendredi — la plus forte journée d'entrées de la semaine. Les données de flux de lundi arriveront plus tard et seront également scrutées par les traders au lendemain du rallye, afin d'évaluer si la demande d'ETF qui a contribué à alimenter le rebond se maintient.

Le rallye de lundi a également déclench un jalon pour les détenteurs d'ETF bitcoin (ETF). Avec un prix de revient moyen de 82 225 $ pour les acheteurs américains d'ETF BTC, les investisseurs en ETF réalisent des profits pour la première fois depuis un certain temps.

Le Bitcoin pourrait tester 90 000 $

Le franchissement des 82 000 $ attire l'attention car ce niveau avait déjà arrêté le bitcoin une fois. Une tentative de cassure en mai avait échoué, et le prix était tombé sous les 60 000 $ en juin. C'est aussi pourquoi les nouveaux 2 milliards de dollars d'exposition à effet de levier et les entrées renouvelées dans les ETF sont les données que les traders surveillent si le prix se dirige vers la zone des 90 000 $.