Les traders de bitcoin et d'ether se positionnent à l'approche de la publication clé de l'IPC américain

L'indice des prix à la consommation (IPC) américain de juillet, dont la publication est prévue mercredi matin, s'annonce comme un événement binaire classique pour le bitcoin et les autres cryptomonnaies, le BTC et l'ether étant tous deux enfermés dans des fourchettes de negociation étroites depuis plusieurs semaines.

Le bitcoin est confiné dans un corridor de 62 000 $ à 66 000 $, et la publication de l'IPC pourrait être le catalyseur qui le libérera. Une lecture plus élevée que prévu renforcerait l'argument en faveur d'une hausse des taux par la Réserve fédérale en septembre, pousserait les rendements obligataires à la hausse et maintiendrait la pression baissière sur les actifs risqués. Une lecture plus basse produirait l'effet inverse. Cette sensibilité reflète la profondeur avec laquelle la participation institutionnelle a lié la découverte des prix des cryptomonnaies aux données macroéconomiques, le bitcoin évoluant de plus en plus au rythme des actions et autres actifs risqués lors des publications pertinentes pour la politique monétaire.

Les analystes font état d'un sentiment de marché prudemment haussier, bien que les traders déploient une variété de stratégies en anticipation des données.

Le marché des options fait preuve de conviction haussière

Certains traders recherchent une exposition à la hausse via des options d'achat sur Deribit, la principale bourse d'options crypto. Les options d'achat permettent aux traders de profiter des hausses de prix tout en plafonnant les pertes potentielles à la prime payée — analogue à un billet de loterie avec une perte maximale définie.

« Le flux dominant sur les options BTC de Deribit depuis hier s'est concentré sur le call 70k du 25SEP26 », a rapporté la plateforme de suivi de données Laevitas.

Les traders qui ont acheté l'option d'achat à échéance septembre au prix d'exercice de 70 000 $ ont collectivement payé environ 2,5 millions de dollars de prime — le montant maximum qu'ils risquent de perdre si le bitcoin reste sous les 70 000 $ d'ici la fin du mois de septembre. Cette demande d'exposition haussière suggère que certains investisseurs anticipent une résolution de l'évolution chaotique et prolongée des prix en un mouvement décisif vers 70 000 $, potentiellement alimenté par une lecture de l'IPC plus basse que prévu qui ferait monter les actifs risqués.

Estimations de consensus des économistes

Les économistes s'attendent actuellement à ce que le rapport de juillet montre une hausse de l'IPC global de 0,1 % d'un mois sur l'autre et de 3,4 % d'une année sur l'autre. L'IPC core, qui exclut les coûts alimentaires et énergétiques, devrait augmenter de 0,2 % d'un mois sur l'autre et de 2,5 % d'une année sur l'autre, selon les estimations de consensus compilées à partir des enquêtes de Reuters, Dow Jones et Bloomberg. Même à ces niveaux, l'inflation resterait au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, ce qui souligne pourquoi chaque point de données a de l'importance pour le calendrier et le rythme de tout ajustement futur des taux.

Les stratégies axées sur la volatilité gagnent du terrain

D'autres traders sont moins préoccupés par la direction du marché et davantage concentrés sur le positionnement en vue d'une hausse de la volatilité.

« Nous réitérons notre recommandation d'accumuler de l'optionnalité décembre, en tirant parti de la volatilité implicite déprimée sur l'ensemble de la courbe à l'approche de plusieurs catalyseurs clés, notamment les développements sur les négociations bipartisanes du Clarity Act, les changements dans les risques géopolitiques au Moyen-Orient et les pivots potentiels de la politique monétaire », a déclaré TDX Strategies, société de trading pilotée par les données quantitatives. Le Clarity Act est une législation américaine bipartisane proposée visant à établir un cadre réglementaire plus clair pour les actifs numériques, et les progrès de son adoption sont surveillés en tant que catalyseur potentiel pour le sentiment du marché.

« Sur le plan structurel, nous favorisons les strangles décembre sur le BTC et le SOL », a ajouté la société.

Un strangle consiste à acheter à la fois une option d'achat et une option de vente avec la même date d'échéance. La position génère un bénéfice si le prix effectue un mouvement substantiel dans l'une ou l'autre direction. La perte maximale est limitée au total des primes payées et ne se matérialise que si le marché reste relativement stable.

Jeff Anderson, associé gérant de la société de tenue de marché STS Digital, a noté que la volatilité pourrait augmenter rapidement une fois que le bitcoin sortira de sa fourchette actuelle.

« Une cassure décisive de l'un ou l'autre niveau sur le marché au comptant devrait entraîner une expansion rapide de la volatilité, et l'IPC attentivement suivi ce mercredi sera notre premier indicateur après la conférence de presse axée sur l'inflation de Warsh », a déclaré Anderson à CoinDesk.

« Il convient également de noter le contexte saisonnier imminent : septembre a historiquement été le mois le plus faible pour le Bitcoin, en baisse d'environ 4 % en moyenne depuis 2013 », a-t-il ajouté.

Les signaux on-chain indiquent une accumulation

Sur la blockchain, le tableau semble plus constructif pour les investisseurs haussiers. Les principales cryptomonnaies quittent les plateformes d'échange — généralement interprété comme un signe d'accumulation — même si certains traders sophistiqués maintiennent la prudence sur les marchés des produits dérivés, selon la société d'analyse Nansen.

« Sur le marché au comptant, les valeurs majeures sont en cours d'accumulation, et non de distribution : ETH a enregistré des sorties nettes des plateformes d'échange de 49,7 M$ au cours des dernières 24 heures et de 164,6 M$ au cours de la dernière semaine, ce qui signifie que les pièces quittent les plateformes d'échange », a déclaré Jake Kennis, analyste de recherche principal chez Nansen, dans un e-mail.

Kennis a noté que « le tableau des produits dérivés est plus prudent », les traders sophistiqués sur la bourse décentralisée Hyperliquid détenant une exposition nette vendeuse de 46,8 millions de dollars sur le bitcoin et de 20,9 millions de dollars sur l'ether.

Prises dans leur ensemble, les positions sur les marchés au comptant, des options et des produits dérivés indiquent un paysage prudemment optimiste tant sur les prix que sur la volatilité à l'approche des données inflationnistes cruciales.