Le Bitcoin (BTC) s’échange près de 65,100 $ alors que la patience de Wall Street semble s’éroder, et les dernières données sur les ETF Bitcoin deviennent plus faibles. Le volume hebdomadaire des fonds négociés en bourse (ETF) spot Bitcoin est tombé à son plus bas niveau sur une semaine complète de cinq séances depuis octobre 2024, à environ 8,05 milliards de dollars, soit une baisse de 14 % par rapport aux 9,37 milliards de dollars de la semaine précédente.

Citigroup a été la première grande banque à réagir, abaissant son objectif Bitcoin à 12 mois à 82,000 $ contre 112,000 $, et son objectif Ethereum à 2,240 $ contre 3,175 $. La banque a indiqué que cette révision reflétait des flux ETF négatifs et l’enlisement de la législation américaine sur les actifs numériques, soulignant à quel point le positionnement institutionnel est désormais lié à la fois à la demande pour le produit et à l’environnement réglementaire.

Le volume des ETF Bitcoin recule à ses plus bas niveaux de 2024

Les données de volume racontent une histoire, tandis que les données de flux dressent un tableau plus complexe. Les ETF Bitcoin ont terminé la dernière semaine avec seulement 33,8 millions de dollars d’entrées nettes, le total le plus faible sur trois semaines positives consécutives. Cela se compare à 75,7 millions de dollars la semaine précédente et à 197,4 millions de dollars la semaine d’avant.

Le ralentissement a été marqué. Les ETF ont attiré environ 499,1 millions de dollars au cours des trois premières séances de la semaine, mais les investisseurs ont retiré 225,2 millions de dollars jeudi puis 240,1 millions de dollars vendredi, effaçant presque les gains de la semaine en 48 heures.

L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock, ticker IBIT, le plus grand ETF spot Bitcoin par actifs nets, a enregistré 95,5 millions de dollars de sorties nettes sur la semaine après avoir perdu 414,7 millions de dollars au total sur les deux dernières séances seulement.

Le Bitcoin Mini Trust de Grayscale et l’ARK 21Shares Bitcoin ETF ont partiellement compensé cette faiblesse, avec respectivement environ 85,8 millions de dollars et 78,1 millions de dollars d’entrées, mais ces gains n’ont pas suffi à combler l’écart.

Les analystes de Citi ont écrit que « l’absence de catalyseur pour accroître l’intérêt des investisseurs » les a conduits à supposer qu’il n’y aurait pas d’entrées nettes dans les ETF au cours des 12 prochains mois. Il s’agit d’une hypothèse notable, car les ETF spot Bitcoin sont devenus l’un des principaux moyens d’exposition aux marchés publics pour les investisseurs souhaitant s’exposer au BTC sans le détenir directement.

D’un point de vue technique, le Bitcoin maintient une zone de support disputée dans le milieu des 50,000 $, proche de l’objectif baissier de Citi à 53,000 $, tandis que la zone de 80,000 $ à 82,000 $ joue désormais le rôle de résistance à moyen terme dans le scénario de base révisé de Citi. Le scénario haussier nécessiterait une réaccélération des entrées dans les ETF et des progrès significatifs sur la législation américaine relative aux cryptoactifs ; le scénario baissier repose sur une récession déclenchée par le contexte macroéconomique qui pourrait ramener le BTC vers 53,000 $.

Tous les analystes ne partagent pas la prudence de Citi. Bernstein a qualifié le ralentissement des ETF de « pause à court terme » et a maintenu son objectif Bitcoin de 150,000 $ pour fin 2025, estimant que le marché haussier structurel reste intact.

L’Ethereum fait face à une situation similaire. L’ETH s’échange près de 1,570 $, encadré par le plancher baissier de Citi à 1,094 $ et son objectif de base à 2,240 $. Fait notable, les ETF Ether ont enregistré 103,9 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, soit plus de trois fois le total des ETF Bitcoin, bien qu’ils ne détiennent qu’environ un huitième des actifs nets. Cette surperformance relative mérite attention.

Bitcoin Hyper vise un potentiel de hausse en phase initiale alors que le BTC teste un support structurel

Un BTC spot à 58,400 $, des flux ETF stables et un objectif de Wall Street revu à la baisse offrent une fourchette de risque bien définie, mais la hausse potentielle jusqu’à l’objectif de base de Citi à 82,000 $ représente encore environ 40 % par rapport aux niveaux actuels.

Le problème : ce rendement s’étale sur 12 mois, comporte un risque macroéconomique dans les deux sens et concerne un actif dont la capitalisation boursière se chiffre déjà en centaines de milliards de dollars. Les projets d’infrastructure en phase initiale liés à l’écosystème Bitcoin peuvent raccourcir ce calendrier, et c’est la thèse derrière Bitcoin Hyper ($HYPER).

Bitcoin Hyper se positionne comme le premier Bitcoin Layer 2, un réseau secondaire qui traite les transactions hors de la chaîne principale du Bitcoin afin d’améliorer la vitesse et de réduire les frais, avec une prise en charge intégrée de la Solana Virtual Machine (SVM), permettant des smart contracts rapides et programmables directement dans le modèle de sécurité du Bitcoin.

Le projet affirme offrir une latence inférieure à celle de Solana grâce à son architecture Layer 2 et comprend un Decentralized Canonical Bridge pour les transferts natifs de BTC.

La prévente a levé 32,982,915.68 $ à un prix actuel de 0.0136837 $, avec du staking disponible à un APY élevé (taux précis non communiqué à ce stade). Les actifs en phase de prévente comportent des risques importants : la liquidité est limitée, le projet n’a pas été éprouvé à grande échelle et le risque d’exécution du Layer 2 est réel.

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