Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 433 millions de dollars d'apports nets vendredi 18 septembre, portés par le FBTC de Fidelity avec 311 millions de dollars. Malgré cette forte performance quotidienne, les avoirs globaux des ETF ont néanmoins reculé d'environ 5 700 BTC sur deux semaines consécutives négatives. L'analyste Darkfost a noté que la vigueur de l'activité des ETF vendredi n'a pas permis d'inverser une deuxième semaine négative consécutive. Les ETF Ethereum au comptant ont également affiché des flux positifs ce jour-là, attirant 144 millions de dollars d'apports nets, dont 114 millions de dollars apportés par l'ETHA de BlackRock, selon SosoValue.

Un vendredi fort ne suffit pas à inverser la baisse hebdomadaire

Selon Darkfost, les avoirs des ETF Bitcoin ont perdu environ 5 700 BTC au cours des deux dernières semaines négatives. Il a relié cette tendance à des nouvelles pessimistes concernant les hausses de taux et les conflits. Ces chiffres quotidiens sont étroitement suivis car les ETF Bitcoin au comptant détiennent directement du Bitcoin et se négocient sur les bourses américaines, ce qui fait de leurs flux nets un indicateur continu des capitaux entrant ou sortant du Bitcoin via des véhicules régulés.

Vendredi a néanmoins marqué une reprise de l'activité des ETF. SosoValue a rapporté 433 millions de dollars d'apports nets totaux pour les ETF Bitcoin au comptant américains le 18 septembre. Le FBTC de Fidelity a mené le groupe avec 311 millions de dollars, tandis que l'IBIT de BlackRock a enregistré 108 millions de dollars.

Les produits Ethereum ont également profité de cette dynamique. SosoValue a relevé 144 millions de dollars d'apports nets pour les ETF Ethereum au comptant, avec 114 millions de dollars pour l'ETHA de BlackRock et 26,2449 millions de dollars pour le FETH de Fidelity. Ces produits Ethereum ont commencé à être négociés en juillet 2024, plusieurs mois après leurs équivalents Bitcoin.\n## Le schéma des flux depuis janvier 2024

Les derniers chiffres s'inscrivent dans le schéma plus large des flux des ETF visible sur Coinglass de janvier 2024 à septembre 2026, où les barres vertes marquent les apports quotidiens, les barres rouges représentent les retraits, et une ligne dorée suit le prix du Bitcoin. Cette fenêtre couvre l'intégralité de l'historique de négociation de ces produits, puisque la Securities and Exchange Commission américaine a approuvé les premiers ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024 et que les fonds ont commencé à être négociés ce même mois.

Début 2024, les flux des ETF ont été mitigés, avec plusieurs pics d'apports frôlant le milliard de dollars, tandis que des retraits sont également apparus alors que le Bitcoin se négociait avec une dynamique de prix plus faible jusqu'à mi-2024. Le schéma a changé d'octobre 2024 à début 2025, avec plusieurs pics d'apports dépassant le milliard de dollars, le plus important atteignant environ 1,3 à 1,4 milliard de dollars.

De mi-2025 à fin 2025, le Bitcoin a montré une dynamique de prix plus forte, et les apports des ETF ont oscillé à plusieurs reprises entre 500 millions et 1 milliard de dollars. Les retraits ont ensuite augmenté, avec notamment des retraits d'environ 500 millions à 1 milliard de dollars.

Des flux mitigés qui persistent en 2026

À l'entrée en 2026, les flux des ETF ont continué d'alterner entre apports et retraits. Certaines barres vertes ont dépassé 500 millions de dollars, bien que des barres rouges aient interrompu le schéma à plusieurs reprises. Les apports sont redevenus plus visibles vers les dernières lectures du graphique, mais le schéma global des flux est resté mitigé.

Darkfost a déclaré que le Bitcoin avait tout de même livré une solide performance au cours de la dernière semaine malgré la baisse des avoirs des ETF. Les données du 18 septembre ont souligné cette force, montrant d'importants apports quotidiens sur les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant. Les prochains rapports quotidiens de flux de SosoValue et Coinglass indiqueront si la baisse des avoirs des ETF sur deux semaines se poursuit ou s'inverse.