Le dernier rapport hebdomadaire de KuCoin Ventures décrit un marché crypto tiraillé entre la hausse de l’inflation et des prix du pétrole, qui renforcent les anticipations de hausses des taux de la Réserve fédérale américaine, et un marché des ETF au comptant divisé. Les flux des ETF Bitcoin se sont fortement affaiblis, tandis que les produits Ethereum continuent d’attirer de nouveaux capitaux. Le rapport identifie la résistance de la demande institutionnelle pour une exposition à ETH comme un soutien potentiel, et un environnement de taux durablement élevés comme un risque ayant déjà réduit la liquidité des principaux produits ETF crypto.

L’inflation et les prix du pétrole renforcent les anticipations de hausse des taux

Le thème macroéconomique central du rapport est un choc inflationniste provoqué par l’offre. Le brut Brent a brièvement dépassé $100 le baril fin juillet 2026 après des perturbations simultanées du transport maritime dans le détroit d’Ormuz et en mer Rouge, selon KuCoin Ventures. Une couverture connexe est disponible dans BTSE Launches Crypto Platform in Indonesia.

La hausse des prix du pétrole a alimenté les anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale. Les données de CME FedWatch ont établi à 36.3% la probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC du 29 juillet, contre 14.4% une semaine plus tôt, alors que les craintes d’une inflation alimentée par le pétrole s’intensifiaient. Une couverture connexe est disponible dans KuCoin Launches Integrated Earn-and-Loan Product.

Sous la présidence de Kevin Warsh, la Réserve fédérale a maintenu le taux des fonds fédéraux à 3.50%-3.75% pendant cinq réunions consécutives, bien que le rapport indique que son orientation restrictive se renforce. Trois des 12 membres du FOMC ont voté en faveur d’une hausse immédiate lors de la réunion de juillet. Selon un rapport complémentaire de KuCoin Ventures, les données de CME FedWatch situaient à environ 64.5% les probabilités d’une hausse en septembre au 3 août. Une couverture connexe est disponible dans Taiwan Travel Rule for Crypto Transfers Planned for….

La pression persistait à la mi-septembre. Le Brent a atteint jusqu’à $109 le baril, tandis que les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans sont montés à environ 4.94%, a rapporté CoinDesk dans Rising Yields, Oil Prices Leave Bitcoin Vulnerable Ahead of U.S. Inflation Report. Bitcoin se négociait près de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 semaines. Le calendrier plus large des décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale, de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Japon fait également l’objet d’un suivi en raison de son effet potentiel sur le marché crypto, comme l’explique Fed, BOE and BOJ Rate Decisions Shape the Crypto Week Ahead.

L’activité des ETF Bitcoin s’affaiblit tandis que les produits Ethereum attirent des capitaux

Le rapport souligne une divergence marquée entre les deux principales catégories d’ETF crypto au comptant. Le volume hebdomadaire des échanges des ETF Bitcoin au comptant est tombé à environ $8.05 milliards durant la semaine du 28 juillet, son plus bas niveau pour une semaine complète de cotation depuis octobre 2024. Les entrées nettes n’ont atteint que $33.79 millions. Les ETF au comptant offrant un véhicule de marché réglementé pour s’exposer aux actifs sous-jacents, le rapport utilise leurs flux comme un indicateur observable de l’évolution du positionnement institutionnel, tout en précisant qu’ils ne reflètent pas toutes les sources de demande sur le marché crypto.

La semaine s’est terminée particulièrement faiblement. Les ETF BTC ont enregistré des sorties nettes d’environ $225 millions jeudi et $240 millions vendredi. À lui seul, l’IBIT de BlackRock a perdu environ $95.5 millions lors de la dernière journée.

Les ETF Ethereum au comptant ont affiché le résultat inverse. Ils ont enregistré environ $103 millions d’entrées nettes au cours de la même semaine, menées par l’ETHA de BlackRock avec $96.3 millions. Les actifs nets totaux des ETF ETH ont atteint $10.17 milliards, faisant de ces entrées le principal contrepoids mis en avant par le rapport au ralentissement de l’activité des ETF Bitcoin.

Le rapport présente deux interprétations. La baisse du volume des ETF BTC peut indiquer que les institutions réduisent leur exposition à mesure que le risque de taux est réévalué. Dans le même temps, la concentration des entrées sur ETH suggère que la demande institutionnelle n’a pas entièrement disparu, mais qu’elle pourrait être sélective. La position dominante de BlackRock dans les deux catégories met également en évidence le degré de concentration des flux d’ETF crypto auprès d’un seul émetteur.

Indicateurs de marché et facteurs à surveiller

Les indicateurs de marché restent contrastés. La capitalisation totale du marché crypto s’établissait près de $2.638 billions, en baisse d’environ 3% sur la journée, tandis que la dominance de Bitcoin atteignait 58.33%. Le sentiment des particuliers restait positif : Bitcoin se négociait autour de $76,827, en baisse de 1.18% sur 24 heures, et l’indice Crypto Fear \u0026 Greed s’établissait à 69, soit « Greed », selon Alternative.me. Le rapport indique que cela pourrait signifier que le sentiment du marché n’intégrait pas encore pleinement le risque de nouvelles hausses des taux.

Le rapport identifie trois éléments à surveiller : la prochaine publication de l’inflation américaine et son effet sur les anticipations concernant la Réserve fédérale ; la capacité des entrées des ETF ETH à rester résistantes si les prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor continuent de progresser ; et l’EMA de Bitcoin sur 50 semaines, que le rapport identifie comme un point de vulnérabilité potentiel. Le coût plus élevé du capital modifie également le fonctionnement des projets crypto, comme le montrent les tendances évoquées dans Crypto Companies Leave the Hype Cycle as Earnings Show Discipline.

Les perspectives de politique monétaire pourraient encore évoluer. Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a déclaré qu’il soutiendrait le maintien des taux en septembre si l’inflation d’août s’améliorait. Cette position a constitué un contrepoint accommodant et a brièvement ramené les probabilités de hausse des taux vers 50%.

L’ensemble complet des données est disponible dans l’analyse de KuCoin Ventures, Fractures in AI, Debt, JPY Fluctuations and the Battle for Existing Crypto Liquidity. L’activité des produits de KuCoin, notamment son offre intégrée de rendement et de prêt, constitue également un autre indicateur suivi dans le secteur des plateformes d’échange.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.