La demande institutionnelle pour Bitcoin [BTC] a continué d’attirer l’attention après que le Bitcoin Trust de Morgan Stanley a dépassé 400 millions de dollars d’entrées cumulées.

Dans le même temps, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 51,83 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées. Toutefois, ces fonds ont aussi connu environ 240 millions de dollars de sorties quotidiennes, indiquant que la demande à court terme restait irrégulière.

L’écart entre les entrées cumulées de long terme et les retraits quotidiens est apparu alors que Bitcoin se négociait sous le seuil psychologique des 65 000 $. Les flux des ETF au comptant sont étroitement surveillés, car ils offrent une exposition réglementée à BTC via les canaux traditionnels de courtage et de gestion de patrimoine, ce qui en fait l’un des indicateurs les plus clairs de la participation institutionnelle.

Cela a soulevé la question de savoir si la demande institutionnelle pouvait fournir un soutien suffisant pour permettre à BTC de se redresser.

Les indicateurs on-chain ont également suggéré que le marché pourrait encore disposer d’une marge de progression, même s’ils n’apportaient pas de confirmation à eux seuls.

Les institutions achètent-elles encore du Bitcoin ?

Selon l’analyse d’AMBCrypto, le MVRV Z-Score de Bitcoin s’élevait à 0,39. Cette lecture indiquait que BTC se négociait relativement près de sa valeur réalisée.

Historiquement, des niveaux plus bas du MVRV Z-Score sont apparus près de périodes d’accumulation plus favorables. Toutefois, cet indicateur ne peut pas, à lui seul, confirmer que Bitcoin a formé un point bas de marché.

Le comportement des mineurs a également signalé un possible allègement de la pression vendeuse immédiate. Les transferts des mineurs vers les plateformes d’échange ont reculé à 968 BTC, soit le niveau mensuel le plus bas sur la période observée.

Un niveau plus faible de transferts vers les plateformes d’échange peut réduire la pression vendeuse à court terme et donner à la demande entrante une influence plus importante sur l’évolution du prix de Bitcoin. Cependant, des transferts plus faibles vers les plateformes ne prouvent pas que les mineurs ont cessé de vendre par d’autres canaux.

Pris ensemble, la poursuite des entrées institutionnelles et la réduction des transferts des mineurs pourraient améliorer les conditions d’une reprise de Bitcoin, mais aucun de ces facteurs ne garantit un rebond du prix. L’équilibre entre la demande des ETF, la distribution des mineurs et la liquidité du marché au comptant reste important, car les changements du côté de l’offre de Bitcoin peuvent affecter l’intensité avec laquelle les nouvelles pressions d’achat ou de vente se reflètent dans le prix.

Bitcoin peut-il reconquérir les 65 000 $ ?

La configuration technique de Bitcoin a montré que 65 000 $ restait un niveau de résistance clé. Cette zone avait auparavant servi de support avant de devenir une résistance lors du repli de mai, limitant les tentatives de reprise ultérieures.

Au moment de la rédaction, Bitcoin se négociait sous plusieurs déséquilibres de marché non comblés. La plus forte concentration se situait au-dessus de 65 000 $, maintenant ce niveau au centre de l’attention des traders.

Les marchés reviennent parfois vers ce type d’inefficiences avant d’établir une nouvelle tendance. Malgré cela, ces écarts ne sont pas assurés d’être comblés. Un mouvement décisif au-dessus de 65 000 $ pourrait indiquer une amélioration de la structure de marché et renforcer le scénario d’une reprise.

Le RSI stochastique de Bitcoin s’établissait à 31 et se rapprochait de la zone de survente conventionnelle située sous 20. Cette baisse suggérait un affaiblissement de la dynamique, même si une lecture en zone de survente ne confirmerait pas, à elle seule, un retournement.

Par conséquent, la demande des ETF et la baisse des transferts des mineurs peuvent fournir un soutien à BTC. Toutefois, une confirmation du prix au-dessus de 65 000 $ reste le test critique. Les traders continueront probablement de surveiller si les flux quotidiens des ETF se stabilisent et si les transferts des mineurs vers les plateformes d’échange restent faibles, car ces deux éléments pourraient aider à déterminer si la demande actuelle est durable ou seulement intermittente.

Résumé final

La hausse des entrées chez Morgan Stanley a mis en évidence la persistance de l’intérêt institutionnel, même alors que les ETF Bitcoin plus larges ont enregistré des retraits quotidiens.

La baisse des transferts des mineurs pourrait alléger la pression sur l’offre, mais 65 000 $ reste le niveau de résistance décisif de Bitcoin.