L'analyste Levi Rietveld soutient que les configurations récurrentes des cycles de marché du Bitcoin pourraient créer une autre opportunité limitée d'acheter l'actif sous les 60 000 $, XRP et XLM étant censés suivre la direction du marché plus large.

L'affirmation centrale est que les phases haussières et baissières du Bitcoin ont affiché un timing inhabituellement similaire autour des cycles de halving, bien que Rietveld reconnaisse qu'aucun résultat particulier n'est garanti. Le halving le plus récent du Bitcoin s'est produit en avril 2024, et les halvings précédents de 2016 et 2020 ont été suivis de hausses prolongées avant des corrections finales — un rythme que Rietveld utilise comme principal repère analytique.

Rietveld déclare avoir attendu « quatre années entières » pour partager cette comparaison historique, la décrivant comme des données qui ont fondamentalement changé sa compréhension du comportement du marché des cryptomonnaies. Son objectif n'est pas de fixer un prix cible précis pour XRP, mais plutôt d'envisager la possibilité qu'un autre repli mené par le Bitcoin finisse par entraîner les principales altcoins — dont XRP et XLM — à la baisse simultanément.

Un marché haussier de 35 mois, puis un marché baissier de 12 mois ?

L'analyse s'appuie sur une infographie comparant les cycles passés du Bitcoin. Selon la lecture du graphique par Rietveld, le Bitcoin a connu des périodes de marché haussier d'une durée de huit mois, 24 mois, puis d'environ 35 mois, suivies de marchés baissiers de cinq, 14 et 12 mois respectivement.

Rietveld souligne la configuration répétée d'une expansion de 35 mois suivie d'un déclin de 12 mois, suggérant que le marché pourrait entrer dans une phase comparable une fois de plus. Il décrit le repli actuel comme âgé d'environ 10 mois et avance que, si le rythme historique se maintient, la période de faiblesse restante pourrait être relativement brève.

« Tout gravite autour du Bitcoin », déclare-t-il, notant que le Bitcoin se déplace généralement en premier, que ce soit à la hausse ou à la baisse. Cette perspective correspond à une dynamique de marché largement reconnue : les altcoins peuvent surperformer pendant les périodes d'appétit pour le risque, mais elles restent fréquemment vulnérables lorsque le sentiment autour du Bitcoin devient défensif. Les données de corrélation empiriques viennent étayer cette relation — les principales altcoins ont historiquement présenté une forte corrélation positive avec le Bitcoin lors des épisodes d'aversion au risque, bien que l'intensité de cette corrélation varie selon le token et dans le temps.

L'historique de XRP apparaît moins régulier

Contrairement au Bitcoin, XRP est décrit comme présentant une configuration haussière et baissière moins régulière. L'analyse souligne un marché baissier prolongé pour XRP s'étendant de janvier 2018 à décembre 2020, suivi d'un rallye relativement bref qui s'est achevé en 2021.

Cette distinction est importante car Rietveld n'affirme pas que XRP reproduit le timing du Bitcoin avec précision. Il argue plutôt qu'un marché baissier mené par le Bitcoin pèserait probablement sur XRP et XLM s'il se matérialisait, même si des facteurs propres à chaque token peuvent modifier l'ampleur et le timing de leurs mouvements respectifs. XRP en particulier a été soumis à une pression idiosyncratique liée au litige en cours de la SEC contre Ripple, déposé en décembre 2020, qui a introduit une incertitude juridique et réglementaire distincte des cycles de marché plus larges.

Le présentateur met à plusieurs reprises en garde contre le fait que « rien n'est garanti en matière d'investissement », tout en indiquant qu'il se prépare à agir si le Bitcoin se négocie à nouveau sous les 60 000 $. Son argumentation repose sur des comparaisons de cycles historiques plutôt que sur un modèle macroéconomique divulgué, une analyse de liquidité ou un catalyseur propre à un token.

Ce que cela signifie pour les investisseurs en cryptomonnaies

La durée des cycles passés peut fournir un contexte utile, mais elle ne constitue pas un calendrier fiable. Les changements dans la participation institutionnelle, la réglementation, les taux d'intérêt et la structure du marché pourraient rendre le prochain cycle matériellement différent du graphique présenté dans l'analyse. Notamment, l'approbation des ETF Bitcoin au comptant américains en janvier 2024 a introduit un canal structurel pour les flux de capitaux institutionnels qui n'existait pas dans les cycles précédents, modifiant potentiellement la dynamique de la demande autour des événements de halving. Le suivi des métriques on-chain, des données d'entrées et sorties des ETF, ainsi que des développements réglementaires impliquant des tokens comme XRP, peut offrir des signaux supplémentaires au-delà de la simple correspondance des configurations historiques.