La corrélation du Bitcoin avec l’or a dépassé 50 %, selon le gestionnaire d’actifs numériques Grayscale, tandis que sa corrélation avec le Nasdaq 100 est passée de plus de 60 % à environ 33 %.

Selon la société, ce changement est impulsé par un regain d’attention porté à la rareté et à l’indépendance monétaire. D’après Zach Pandl, directeur de la recherche de Grayscale, la corrélation sur 90 jours du Bitcoin avec l’or est passée d’un niveau proche de zéro en début d’année à plus de 50 %, tandis que sa corrélation avec le Nasdaq 100 a reculé de plus de 60 % à environ 33 %. La corrélation mesure le degré auquel deux actifs évoluent ensemble, sur une échelle allant de -1 à 1 ; ces chiffres indiquent donc un lien plus étroit avec l’or qu’avec les valeurs technologiques.

Cette évolution suggère que les investisseurs considèrent de plus en plus le Bitcoin comme un actif monétaire rare plutôt que comme un actif risqué lié à la technologie — un cadrage qui le place aux côtés de l’or, longtemps considéré comme une couverture contre la dépréciation des monnaies. Le protocole du Bitcoin plafonne son offre totale à 21 millions de pièces, une conception à offre fixe qui fonde l’argument de la rareté. Ce changement survient alors que les acteurs du marché réévaluent le rôle du Bitcoin dans un contexte macroéconomique en mutation, et les données témoignent d’une évolution du sentiment des investisseurs à l’égard de la plus grande cryptomonnaie au monde.

Le retour du « debasement trade »

Pour Pandl, ce changement traduit une attention renouvelée portée à l’offre fixe du Bitcoin, à son indépendance monétaire et à ses caractéristiques de réserve de valeur. Il a soutenu que le retour du « debasement trade » (pari sur la dévaluation des monnaies), alimenté par les inquiétudes liées à l’expansion de la dette publique et à des déficits budgétaires persistants, encourage les investisseurs à rechercher des actifs rares dont l’offre ne peut pas être augmentée à volonté par les gouvernements.

Avec une dette fédérale américaine dépassant les 40 000 milliards de dollars, le Bitcoin et l’or sont de plus en plus perçus comme des couvertures potentielles contre la dépréciation monétaire à long terme. Cette tendance pourrait signaler un changement de récit sur le marché des actifs numériques.

L’analyse a été mise en avant sur X par le compte d’actualités cryptographiques Wu Blockchain :

Grayscale: Bitcoin’s correlation with gold rises above 50% as “debasement trade” returns

Grayscale Head of Research Zach Pandl said Bitcoin’s 90-day correlation with the Nasdaq 100 has fallen from over 60% to roughly 33%, while its correlation with gold has risen from near… pic.twitter.com/gJjTcAYaFH

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 28, 2026

Un nouveau régime de marché ?

Les dernières données de corrélation entre le Bitcoin et l’or suggèrent que les facteurs macroéconomiques jouent un rôle croissant dans la formation du comportement des investisseurs. La base d’investisseurs du Bitcoin s’est élargie depuis que les ETF Bitcoin au comptant américains ont commencé à s’échanger en janvier 2024, et les flux vers ces produits figurent parmi les canaux institutionnels suivis par les observateurs du marché. Si le Bitcoin continue de s’échanger plus étroitement en phase avec l’or qu’avec les valeurs technologiques, cela pourrait renforcer sa position de réserve de valeur numérique. Ces corrélations étant mesurées sur une fenêtre glissante de 90 jours, les lectures actuelles reflètent les trois derniers mois et peuvent évoluer si les conditions changent. Les investisseurs continueront de suivre l’évolution macroéconomique, la politique budgétaire et les flux institutionnels afin de déterminer si ce changement marque le début d’un régime de marché de plus longue durée.