Les vendeurs de Bitcoin ont intensifié leur pression le 12 novembre, faisant chuter le prix sous la moyenne mobile à 200 jours à 73 086 $ et sous le retracement de 50 % de la récente hausse tendancielle issue du plus bas du 1er juillet, fixé à 72 554 $. Le prix échangeait dernierement à 72 216 $, selon Investinglive.

Ces deux ruptures sont déterminantes pour les traders. Elles obligent désormais les acheteurs à reprendre le contrôle des niveaux cassés afin de réduire la pression vendeuse et de récupérer une partie du contrôle aux vendeurs. La moyenne mobile à 200 jours en particulier est l'un des indicateurs de tendance à long terme les plus suivis en analyse technique, si bien que l'action des prix autour de cet indicateur suscite une attention accrue de la part des traders qui évaluent si la tendance haussière reste intacte.

Les niveaux techniques transforment un graphique en plan de trading

L'enseignement pédagogique de ce mouvement réside dans la manière dont les niveaux techniques aident les traders à prendre des décisions. Où les acheteurs tiennent-ils leur position ? Que se passe-t-il lorsque le support cède ? Qu'est-ce qui indiquerait aux vendeurs que la rupture échoue ? Ces questions transforment un graphique en plan de trading. Pour un marché comme le Bitcoin, qui s'échange 24 heures sur 24 sur une multitude de plateformes fragmentées, les niveaux prédéfinis offrent également aux traders un référentiel constant, quel que soit le moment où ils consultent le graphique.

Le support donne aux acheteurs un point d'appui

Une moyenne mobile ou un retracement clé donne aux acheteurs un point de référence. Les acheteurs peuvent s'appuyer sur le support en espérant que le niveau tienne. Si c'est le cas, ils ont l'opportunité de participer à un rebond avec un risque relativement proche. Le retracement de 50 % est un niveau standard basé sur des ratios que les traders utilisent pour mesurer les mouvements correctifs au sein d'une tendance, et c'est exactement le rôle qu'il a joué ici.

C'est ainsi que le marché s'est comporté le 11 novembre : le prix est tombé sous la moyenne mobile à 200 jours mais n'a pas réussi à passer sous le retracement de 50 %, et il a rebondi à la hausse. Le rebond a trouvé des vendeurs disposés au niveau du bas de la zone de swing entre 74 925 $ et 76 082 $. Le plus haut s'est approché à moins de 300 $ de ce niveau, mais la rallye s'est essoufflée. L'incapacité à regagner l'ancienne zone de plancher — le plancher étant devenu plafond — a donné aux vendeurs le feu vert pour pousser à la baisse, et ils l'ont fait.

Bien qu'un support se situait près de la moyenne mobile à 200 jours et du retracement de 50 % le 11 novembre, les traders doivent comprendre qu'un support ne comporte aucune garantie. Les niveaux restent en jeu. Les traders doivent également reconnaître que tout mouvement correctif doit atteindre des jalons spécifiques pour inverser le biais — en l'occurrence, l'ancien plancher, devenu plafond.

Reconnaître le moment où la thèse change

Lorsque le prix casse sous la moyenne mobile à 200 jours et le retracement de 50 % et s'y maintient, la raison d'acheter contre ces niveaux s'affaiblit. Les acheteurs doivent reconnaître ce changement. Une position ouverte avec un risque proche perd cet avantage si le trader ne cesse de repousser son niveau de sortie.

C'est la première leçon : identifier ce qui prouverait que la position est erronée avant de l'ouvrir.

Le support cassé devient un baromètre

Avec le Bitcoin sous ses deux références techniques, la moyenne mobile à 200 jours et le retracement de 50 % deviennent des baromètres au-dessus du prix et des niveaux de définition du risque. Si un rebond s'essouffle contre ces niveaux, les vendeurs conservent l'avantage technique. Les acheteurs peuvent pousser le prix à la hausse, mais ils doivent encore franchir la résistance créée par la rupture.

Si le prix repasse au-dessus des deux niveaux et s'y maintient, la rupture baissière devient moins convaincante, et les vendeurs devraient prendre en compte la possibilité d'une rupture manquée et d'une poursuite du rebond.

La distinction est importante. Échanger sous un niveau transmet un message ; casser sous un niveau puis rapidement rebondir en transmet un autre.

Une rupture doit être confirmée

Un passage sous le support n'est que la première étape. Ce qui se passe ensuite aide à déterminer la qualité de la rupture. Les vendeurs peuvent-ils maintenir le prix sous les niveaux cassés ? Les rebonds attirent-ils des vendeurs ? Le prix peut-il s'étendre vers le prochain objectif à la baisse ?

Si ces éléments se produisent, les vendeurs renforcent leur contrôle. Si la dynamique baissière s'essouffle et que les acheteurs reprennent les niveaux cassés, le tableau technique change.

Les traders n'ont pas besoin de prédire l'issue à l'avance. Ils doivent reconnaître quelle issue se dessine et gérer leur risque en conséquence : définir le risque, puis suivre le prix.

Appliquer ce cadre au Bitcoin

L'approche présentée dans le livre de l'auteur, Attacking Currency Trends (Amazon), repose sur l'utilisation d'outils techniques pour identifier des opportunités et définir le risque — une discipline applicable au Bitcoin. Pour cette configuration, le processus est simple :

• Biais : les vendeurs ont l'avantage technique tant que le prix reste sous les niveaux de support cassés.
• Risque : un rebond durable au-dessus de ces niveaux affaiblirait le scénario baissier.
• Objectifs : une progression accrue à la baisse exige que les vendeurs cassent — et restent sous — les prochains niveaux de support.

Connaître la direction dans laquelle on souhaite trader n'est qu'une partie du travail. Savoir où la position cesse d'avoir du sens est tout aussi important.

Pour le Bitcoin, les vendeurs ont joué leur coup. Le prochain test sera de savoir s'ils peuvent conserver le contrôle sous le support cassé. Les acheteurs ont eux aussi leur mission : reprendre ces niveaux et se maintenir au-dessus.