Le Bitcoin rencontre une résistance croissante autour de 88 000 $ alors que les ETF américains reviennent à des ventes nettes et qu'une inflation supérieure aux attentes pèse sur le sentiment du marché, selon un nouveau rapport de la société d'analyse blockchain Glassnode.

Dans son rapport du 14 octobre, Glassnode a identifié la fourchette 80 000 à 81 500 $ comme une zone de support critique, tandis que les investisseurs ayant acheté du Bitcoin au cours des deux dernières années continuent de créer une pression vendeuse au-dessus des prix actuels.

Le rapport intervient alors que le Bitcoin peine à se redresser après des données d'inflation de septembre supérieures aux attentes, qui ont renforcé les attentes d'une nouvelle hausse de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Malgré ces pressions, Glassnode a indiqué que plusieurs indicateurs on-chain suggèrent que le marché entre dans une phase de reprise précoce, avec des détenteurs à long terme qui réduisent leurs pertes et un Bitcoin qui évolue au-dessus de niveaux de valorisation importants.

Une résistance à 88 000 $ se renforce à mesure que les sorties des ETF s'accélèrent

Glassnode a identifié deux groupes d'investisseurs détenant du Bitcoin au-dessus des prix actuels. Les investisseurs ayant acheté du BTC il y a six à douze mois ont un coût de revient moyen proche de 88 000 $, tandis que ceux ayant acheté il y a un à deux ans ont un coût de revient autour de 100 000 $. Tous deux ont rejeté les précédentes hausses cette année.

Le Bitcoin s'est approché du premier en janvier avant de chuter de plus de 33 %, et il a testé le second en mai avant de reculer d'environ 25 %. Selon Glassnode, le Bitcoin doit reconquérir les 88 000 $ pour surmonter la pression vendeuse des investisseurs cherchant à sortir de leurs positions proche de leur prix d'achat initial.

La demande institutionnelle s'est affaiblie dans le même temps. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré près de 3 milliards de dollars d'entrées nettes entre le 21 septembre et le 6 octobre, marquant leur plus forte période d'achat depuis novembre 2025. Cependant, cette dynamique s'est inversée le 7 octobre, et ces fonds ont depuis enregistré environ 760 millions de dollars de sorties nettes, retirant une source majeure de demande du marché. Depuis leur lancement en janvier 2024, ces fonds sont devenus l'un des indicateurs les plus scrutés de la demande institutionnelle pour le Bitcoin.

Glassnode a indiqué qu'un retour soutenu des entrées des ETF apporterait une confirmation plus solide que les acheteurs absorbent la pression vendeuse.

Le Bitcoin tient le support à 80 000 $ tandis que les pertes des détenteurs à long terme diminuent

Malgré l'affaiblissement de la demande des ETF, le Bitcoin continue de tenir des niveaux de support clés. Le coût de revient moyen des ETF Bitcoin au comptant américains se situe autour de 81 500 $, un niveau que le Bitcoin a brièvement perdu les 8 et 13 octobre avant de se rétablir.

Glassnode a également identifié d'importants ordres'achat autour de 80 000 $ sur Binance, tandis que le True Market Mean, un modèle de valorisation on-chain de Glassnode, se situe proche de 78 000 $. Une rupture sous les 80 000 $ pourrait déclencher de nouvelles liquidations, tandis qu'un mouvement vers 88 000 $ pourrait forcer les vendeurs à découvert à fermer leurs positions. Des gains durables nécessiteraient toutefois une demande au comptant plus forte.

Parallèlement, la pression vendeuse des détenteurs à long terme s'est atténuée. Leurs pertes réalisées ont diminué de 85 % depuis leur pic du 12 août. Au plus bas de juin du Bitcoin, environ douze pièces étaient vendues à perte pour chaque pièce vendue avec profit. Ce ratio s'est depuis inversé, les ventes bénéficiaires dépassant les ventes à perte dans un rapport de quatre contre un.

Glassnode a indiqué que ce changement ressemble aux précédentes reprises du marché. Contrairement aux marchés baissiers de 2018 et 2022, le Bitcoin a également évité de clôturer sous son Realized Price, le coût d'acquisition moyen des pièces en circulation. Même à son plus bas du 30 juin, le Bitcoin est resté environ 10 % au-dessus de ce niveau.

Des données d'inflation élevées ajoutent de la pression avant la décision de la Fed

La dernière évaluation de Glassnode fait suite à un rapport d'inflation américain supérieur aux attentes qui a suscité des inquiétudes quant à un nouveau resserrement monétaire. Selon le Bureau of Labor Statistics, l'indice des prix à la consommation de septembre a augmenté de 0,6 % sur un mois et de 3,7 % sur un an, dépassant les prévisions du marché. L'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a progressé de 0,3 % sur un mois et de 2,6 % sur un an.

Ces chiffres ont renforcé les attentes d'une nouvelle hausse de taux de la Réserve fédérale après celle de 25 points de base en septembre. Les décisions de la Réserve fédérale sont étroitement surveillées sur les marchés d'actifs risqués, car la politique monétaire façonne les conditions de liquidité sur lesquelles ces marchés opèrent. La prochaine décision de politique monétaire est prévue le 28 octobre, suivie des élections de mi-mandat américaines le 3 novembre.

Glassnode a également identifié une activité spéculative croissante sur certains altcoins. Son indicateur Altcoin Froth a montré un levier élevé parmi des tokens individuels depuis fin septembre, bien que l'activité spéculative à l'échelle du marché soit restée relativement modérée. Cette divergence suggère que des poches du marché des altcoins pourraient faire face à des liquidations concentrées si le Bitcoin perd son support à 80 000 $. Pour le Bitcoin, Glassnode a identifié deux niveaux qui pourraient déterminer le prochain mouvement majeur. Une reprise durable au-dessus de 88 000 $, soutenue par un retour des entrées des ETF, suggérerait que les acheteurs absorbent la pression vendeuse. Une rupture sous les 80 000 $ exposerait cependant le Bitcoin à de nouvelles baisses vers le True Market Mean proche de 78 000 $.