Bitcoin a reculé après des niveaux au-dessus de 87 000 $ et continue d'évoluer dans la fourchette 82 000 $-85 000 $, et il reste à savoir si la tendance haussière se poursuivra. Deux sociétés d'analyse ont désormais identifié des obstacles distincts pour la crypto-monnaie : Glassnode pointe une zone de résistance critique, tandis que Markus Thielen, fondateur de 10x Research, souligne le rôle des rendements des bons du Trésor américain. Lues ensemble, les deux analyses encadrent la prochaine phase du marché autour de points de référence que les traders suivent habituellement : les niveaux de coût de base on-chain et l'orientation des rendements du Trésor.

Glassnode identifie une zone de résistance critique

Selon l'analyse de Glassnode, partagée via son compte X, Bitcoin fait face à une résistance dans la fourchette 84 000 $-85 000 $, où les investisseurs à long terme sont les plus concentrés. La société d'analyse on-chain a indiqué que, pour que la tendance haussière prenne de la force, il est important que Bitcoin dépasse la zone 84 000 $-85 000 $ et se maintienne au-dessus de ces niveaux. Les zones de coût de base de ce type servent de niveaux de référence dans l'analyse on-chain, car elles marquent l'endroit où une grande partie des pièces a été acquise pour la dernière fois, indiquant si ce segment de détenteurs est en gain ou en perte aux prix actuels.

Glassnode a noté que si Bitcoin casse au-dessus de la zone de résistance 84 000 $-85 000 $, le prochain niveau clé à surveiller est le prix MVRV, qui se situe à environ 96 700 $. Le MVRV, abréviation de Market Value to Realized Value, compare la valeur de marché de Bitcoin à la valeur des pièces lors de leur dernier mouvement on-chain et est largement utilisé pour évaluer la rentabilité moyenne des détenteurs. À l'inverse, la société a déclaré que si le BTC tombe en dessous de 84 000 $, le niveau de 77 000 $ retrouvera son importance en tant que support clé. Ce cadre incite effectivement le marché à surveiller deux seuils : un maintien au-dessus de la zone 84 000 $-85 000 $ à la hausse, et le plancher de 77 000 $ à la baisse.

Thielen : la raison de la hausse des rendements obligataires compte

En complément de l'analyse de Glassnode, Markus Thielen, fonur de 10x Research, a examiné les rendements des bons du Trésor américain, qu'il estime avoir déclenché le déclin de Bitcoin. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans sert de référence pour les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie et est étroitement surveillé comme indicateur des conditions de liquidité pour les actifs à risque. S'exprimant auprès de CoinDesk, Thielen a déclaré qu'une hausse du rendement du bon du Trésor américain à 10 ans vers 6 % ne signifie pas nécessairement qu'elle nuira à Bitcoin, en opérant une distinction fondée sur les raisons de la hausse des rendements obligataires.

Selon Thielen, si la hausse des rendements du bon du Trésor américain à 10 ans vers 6 % provient d'inquiétudes concernant le déficit budgétaire et la dette publique, elle ne sera pas nécessairement négative pour le BTC. L'analyste a suggéré que ce scénario pourrait orienter les investisseurs vers des actifs alternatifs et accroître la demande pour Bitcoin.

Cependant, Thielen a noté que si la hausse des rendements obligataires est pilotée par les hausses de taux de la Fed, elle pourrait faire pression sur Bitcoin. Il a rappelé que Bitcoin avait perdu environ 64 % de sa valeur lors des hausses agressives de taux de la Fed en 2022, et a averti qu'une pression baissière similaire pourrait réapparaître si la Fed poursuit des hausses de taux agressives. Pour les lecteurs, cela laisse une liste de contrôle en deux parties : le comportement de Bitcoin autour de la zone 84 000 $-85 000 $, avec le prix MVRV de 96 700 $ et le support de 77 000 $ cartographiés par Glassnode, et le facteur dominant — inquiétudes budgétaires ou politique de la Fed — si le rendement à 10 ans s'orientait vers 6 %.

*Ceci n'est pas un conseil en investissement.