Le Bitcoin est repassé vendredi au-dessus des 80 000 $ après un gain quotidien rapporté de 4,3 %, couronnant un mois qui a offert à l'actif sa meilleure performance mensuelle depuis novembre 2024. Ce rebond compte, car le troisième trimestre avait été difficile pour l'évolution du cours du Bitcoin. La vraie question, cependant, est de savoir si le Bitcoin a réellement trouvé un creux durable. Une reprise brutale peut rapidement transformer le sentiment, surtout après des semaines de pression vendeuse, mais reconquérir un niveau de prix majeur ne signifie pas automatiquement que la tendance baissière générale est terminée.

L'analyse de Fidelity apporte une réserve importante. Selon le cadre cyclique de la société, le rebond du Bitcoin depuis ses récents plus bas ne confirme pas nécessairement un nouveau cycle haussier, et le marché pourrait encore connaître une nouvelle jambe baissière avant que la phase baissière actuelle ne soit totalement épuisée. Cela installe la tension clé pour les prévisions du cours du Bitcoin à l'approche de la phase suivante : les haussiers ont besoin d'un momentum soutenu et de sommets plus élevés pour prouver que la reprise est plus qu'un simple rally de soulagement, tandis que les baissiers conservent un argument si le Bitcoin échoue à défendre ses niveaux reconquis et repart à la baisse.

Pourquoi Fidelity voit encore un risque de marché baissier

Le cœur de la prudence de Fidelity réside dans le cycle de quatre ans du Bitcoin — un schéma historique dans lequel les grands creux baissiers et les sommets haussiers ont eu tendance à se produire à environ quatre ans d'intervalle. Ce schéma est fréquemment associé, dans les recherches cycliques, au calendrier de halving du Bitcoin, qui réduit le rythme d'émission de nouvelle offre environ tous les quatre ans et a historiquement coïncidé avec le rythme d'essor et de repli du marché. Le dernier creux confirmé datant de novembre 2022, cet espacement pointe vers un possible creux en novembre 2026 si le schéma se vérifie, selon la perspective crypto T4 de Fidelity.

Fidelity précise explicitement qu'il s'agit d'un scénario conditionnel, et non d'une prévision. La société note que le cycle n'est pas garanti de se répéter, que le creux du Bitcoin a peut-être déjà eu lieu en juillet, et que le cours pourrait encore baisser pour établir un nouveau plus bas en novembre ou plus tard.

Fidelity: Despite Bitcoin's Strong August Rally, It Remains Unclear Whether the Bear Market Has Ended

Fidelity said that despite strong gains in Bitcoin and the broader crypto market in August, it remains unclear whether the bear market has ended. Some investors are watching for… pic.twitter.com/Qo2brAj7Jl

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) September 4, 2026 (https://x.com/WuBlockchain/status/2095715671074324839?ref_src=twsrc%5Etfw)

Volatilité et catalyseurs au-delà du calendrier

Au-delà des calculs calendaires, Fidelity surveille plusieurs autres catalyseurs potentiels : une réglementation crypto plus favorable, un changement de politique monétaire gouvernementale, un nouveau cas d'usage inopinément populaire, et une adoption institutionnelle croissante. La volatilité elle-même est un autre indicateur.

L'analyse de Fidelity a relevé une volatilité relativement faible de juin à la mi-août — une période qu'elle associe à l'épuisement des vendeurs, les actifs numériques échangeant vers l'extrémité la moins chère de leurs fourchettes historiques. Ce calme s'est brisé nettement lors de la troisième semaine d'août : le Bitcoin a gagné plus de 25 % sur cette période, tandis que l'Ethereum prenait environ 34 % et que le Solana grimpait de 28 %. Fidelity indique que ce comportement est cohérent avec un schéma qui a précédé les fins de marché baissier passées, sans pour autant le qualifier de preuve.

Le contexte plus large d'adoption et de réglementation

Les indicateurs d'adoption ont continué de progresser alors même que le sentiment sur les prix restait morose, ce que Fidelity considère comme un signal important. Bitwise Investments a rapporté début juillet que le volume de transactions en stablecoins avait atteint 2,3 fois celui de Visa, et MetaMask a indiqué que le marché des actifs du monde réel a connu en 2026 une croissance plus rapide que toute année précédente. Fidelity décrit cela comme un décalage entre adoption et prix que le rally de fin août pourrait commencer à combler, ou à « recoupler » — un schéma qui, selon elle, fait écho à ce qui s'est produit pendant le marché baissier de 2021-2022 avant le début du prochain cycle haussier.

La réglementation reste l'inconnue. Le CLARITY Act, qui établirait un cadre fédéral plus large pour les actifs numériques, a été adopté par la Chambre mais reste bloqué au Sénat, laissant incertains son calendrier comme son issue. Par ailleurs, la Regulation Crypto Assets proposée par la SEC, toujours ouverte aux commentaires du public, n'est pas encore définitive, mais Fidelity la considère comme un pas vers une approche réglementaire plus adaptée.

Reprise ou nouvelle jambe baissière ?

Le scénario haussier est simple : le pic de volatilité de fin août, l'apparent épuisement des vendeurs qui l'a précédé et l'amélioration des données d'adoption s'alignent sur un schéma qui a historiquement précédé les nouveaux marchés haussiers. Le scénario central est plus prudent — le Bitcoin se maintient au-dessus des 80 000 $ tandis que le marché attend un catalyseur plus clair, mais la question du cycle de quatre ans reste irrésolue dans tous les cas.

Le scénario baissier, selon le propre cadrage de Fidelity, est que le Bitcoin rechute et établit un nouveau plus bas vers novembre 2026 ou plus tard. Ce scénario est intégré au modèle cyclique de Fidelity plutôt qu'une prédiction maison, et il mérite d'être considéré avec cette réserve. Pour les lecteurs qui suivent le débat, les points de contrôle concrets à surveiller sont la capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus du niveau reconquis de 80 000 $, l'éventuelle avancée du Sénat sur le CLARITY Act, et la poursuite de la croissance des indicateurs d'adoption soulignés par Fidelity — chacun influençant directement la question de savoir si le scénario du cycle de quatre ans se résoudra plus tôt ou à l'heure prévue.