Le bitcoin s'échangeait à 78 500 $ alors que le yen japonais franchissait 160 pour un dollar lors des échanges à Tokyo, tandis qu'une frappe américaine sur l'île iranienne de Larak ajoutait à la pression baissière sur les prix. Ces mouvements faisaient suite à la large hausse du dollar de vendredi et aux propos hawkish de Warsh à Jackson Hole, qui ont renforcé les attentes d'une hausse des taux de la Réserve fédérale. Le niveau de 160 a historiquement attiré l'attention car les autorités japonaises sont déjà intervenues sur les marchés des changes pour soutenir le yen lors d'épisodes précédents de faiblesse à des niveaux similaires.

La baisse quotidienne du bitcoin est restée inférieure à 1 %, même si la frappe en Iran a fait monter le prix du pétrole et poussé les actions à la baisse. L'attention du marché se portait sur la capacité du bitcoin à se maintenir autour de 78 000 $ face à la faiblesse du yen, à des attentes de taux plus élevés et à un risque géopolitique croissant.

Le solde de clôture mensuel des ETF était également surveillé afin de déterminer si une série de huit jours d'entrées dans les ETF bitcoin s'était poursuivie malgré l'évolution des attentes de taux. Les investisseurs obligataires anticipaient une Fed prête à relever ses taux, et cette réévaluation avait retiré les capitaux institutionnels des ETF bitcoin en mai et juin. Lundi était la dernière séance de trading d'août, faisant du solde de clôture mensuel des ETF un signal très suivi pour savoir si la série de huit jours d'entrées avait survécu à ce changement d'attentes. Le solde final des flux d'ETF d'août constitue l'indicateur crypto le plus immédiat, offrant une lecture de l'appétit institutionnel alors que le bitcoin se négociait près de 78 000 $ sous des pressions de marché concurrentes, selon les données de flux des ETF bitcoin de Coinglass.

Trois forces derrière le test des 78 000 $ du bitcoin

La première force est le stress monétaire. Le yen sert depuis longtemps de monnaie de financement pour les investissements dans les actions américaines et les bons du Trésor, ce qui place son évolution à des niveaux sensibles à l'intervention, aux côtés du positionnement plus large du marché. Lorsque le yen s'affaiblit brutalement, les investisseurs qui ont emprunté à bas coût en yen pour acheter des actifs en dollar à rendement plus élevé peuvent subir des pertes sur ces positions, ce qui explique en partie pourquoi les épisodes de faiblesse du yen ont eu des répercussions sur les marchés mondiaux.

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré dimanche que les récents mouvements du yen étaient contenus et ne justifiaient pas une intervention conjointe américano-japonaise comme celle du mois précédent. Bessent avait averti vendredi qu'un marché du yen désordonné pouvait se répercuter sur des taux d'intérêt américains plus élevés, reliant ainsi le marché des changes de Tokyo aux perspectives de taux de Wall Street.

La deuxième force est la réévaluation des attentes de taux à la suite des propos hawkish de Warsh à Jackson Hole. Des attentes de taux plus élevées pèsent généralement sur les actifs risqués dans leur ensemble, et le bitcoin a évolué de pair avec les actions lors de précédents épisodes de réévaluation macroéconomique. La troisième est géopolitique : Reuters a rapporté que les forces américaines ont frappé l'île iranienne de Larak dimanche et que le pétrole a progressé alors que les tensions dans le Golfe s'intensifiaient.

Reuters a également rapporté que les flux de brut et de produits raffinés à travers le détroit d'Ormuz, qui s'élevaient en moyenne à environ 18 millions de barils par jour avant le conflit, sont tombés à 4,8 millions de barils par jour en juillet et se sont établis autour de 2 millions de barils par jour depuis le début du mois d'août, selon Kpler. Le détroit d'Ormuz est l'un des points de passage pétrolier les plus stratégiques au monde, et la baisse rapportée représente une réduction marquée de l'approvisionnement énergétique maritime qui l'emprunte. Le rapport indiquait que les traders considéraient de plus en plus les perturbations des approvisionnements énergétiques du Moyen-Orient comme une nouvelle réalité plutôt que comme un choc temporaire.

Ce qui pourrait faire bouger le BTC ensuite

Reuters a rapporté que les investisseurs se tournaient vers les prochaines données américaines, notamment le rapport sur l'emploi hors secteur agricole et les chiffres de l'inflation des consommateurs, susceptibles de façonner les attentes avant la réunion de la Fed de septembre. Le solde final des flux d'ETF d'août restait l'indicateur crypto le plus immédiat.

La direction du dollar, l'évolution du yen à des niveaux sensibles à l'intervention et la trajectoire des attentes de taux restent des variables clés pour les actifs risqués, y compris le bitcoin.

• Flux d'ETF : le solde final d'août montrera si la série de huit jours d'entrées dans les ETF bitcoin s'est poursuivie malgré l'évolution des attentes de taux.
• Marchés des changes : l'évolution du yen à des niveaux sensibles à l'intervention et la direction du dollar restent des variables de marché importantes.
• Données et attentes de politique américaines : l'emploi hors secteur agricole et les chiffres de l'inflation des consommateurs pourraient façonner les attentes avant la réunion de la Fed de septembre.
• Énergie et risque géopolitique : les tensions dans le Golfe et leur effet sur les marchés pétroliers ajoutent un risque macro supplémentaire à la faiblesse du yen et aux attentes de taux plus élevés.

La baisse quotidienne de moins de 1 % du bitcoin est intervenue alors que le yen franchissait 160 pour un dollar, que les attentes de hausse des taux augmentaient et que les tensions dans le Golfe s'intensifiaient. Cryptonews a qualifié la réaction du bitcoin aux mouvements de marché liés à l'Iran de relativement atténuée, tandis que le marché crypto dans son ensemble affichait des performances mitigées.

Source : 99Bitcoins