Selon une mise à jour publiée le 12 novembre par la plateforme d'analyse on-chain CryptoQuant, l'estimation de la demande Bitcoin à 30 jours est tombée à −348 000 BTC. Bien que la demande globale reste négative, l'amélioration de l'activité sur le marché au comptant suggère que certaines conditions sous-jacentes commencent peut-être à se stabiliser.

L'indicateur de demande Bitcoin à 30 jours reflète une estimation de la pression d'achat et de vente au cours du mois écoulé. Selon la méthodologie de l'indicateur, une lecture profondément négative signale que la pression vendeuse ou l'affaiblissement de la demande continue de l'emporter sur l'intérêt acheteur. Les lectures consolidées de ce type offrent aux observateurs du marché un indicateur unique permettant de savoir quel côté du marché a dominé sur la période, et le dernier chiffre de −348 000 BTC souligne donc la pression de marché importante que Bitcoin continue de subir.

Malgré ce chiffre négatif, l'amélioration rapportée de l'activité au comptant indique un tableau potentiellement en train de changer. Les marchés au comptant impliquent l'achat et la vente directs de Bitcoin, et une demande au comptant plus ferme peut indiquer que les acheteurs sont plus disposés à absorber la pression vendeuse disponible. Comme la mesure de demande combinée mélange l'activité au comptant avec le positionnement sur les dérivés, la divergence entre les deux segments est importante — une courbe combinée négative ne révèle pas à elle seule quel segment est à l'origine de la faiblesse.

Un analyste, cité dans la publication de CryptoQuant et crédité à RugaResearch, a expliqué ce qu'il observe ensuite :

« Ce que je veux voir ensuite, c'est que le spot continue de tendre vers zéro et que la pression des perps s'atténue suffisamment pour que la courbe combinée se stabilise. »

La demande Bitcoin à 30 jours atteint −348K BTC alors que le spot s'améliore

« Ce que je veux voir ensuite, c'est que le spot continue de tendre vers zéro et que la pression des perps s'atténue suffisamment pour que la courbe combinée se stabilise. » – Par @RugaResearch

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com), 12 novembre 2026

Ce commentaire souligne l'importance à la fois du trading direct de Bitcoin et de l'activité sur les dérivés dans la détermination de la dynamique globale du marché. La mise à jour n'identifie pas la méthode de calcul exacte de l'indicateur ni son fournisseur de données.

Pourquoi la demande Bitcoin à 30 jours reste négative

L'estimation négative semble refléter une faiblesse dans l'environnement de trading plus large. Les contrats de perpetual futures — souvent appelés perps — sont des dérivés sans date d'expiration fixe qui permettent aux traders de spéculer sur les mouvements de prix du Bitcoin sans détenir la cryptomonnaie sous-jacente. Leur prix est maintenu aligné avec le marché au comptant grâce à des paiements de funding périodiques échangés entre les détenteurs de positions longues et courtes, et ces contrats peuvent impliquer un effet de levier, susceptible d'amplifier la volatilité du marché.

Lorsque le positionnement sur les dérivés reste baissier, il peut contribuer à une pression à la baisse même lorsque les conditions au comptant commencent à s'améliorer. Les commentaires de l'analyste suggèrent que les perpetual futures continuent de tirer vers le bas la mesure de demande combinée. Pour une reprise plus convaincante, l'amélioration de l'activité au comptant devrait idéalement s'accompagner d'une réduction de la pression négative des dérivés.

Ce qui pourrait signaler une reprise

La dernière lecture suggère que le marché n'a pas encore établi de reprise claire. Cependant, un mouvement vers une demande au comptant moins négative pourrait représenter une amélioration précoce. Les analystes pourraient surveiller si l'indicateur de demande combinée commence à se stabiliser plutôt que de poursuivre sa tendance baissière. Une telle stabilisation pourrait suggérer que la pression vendeuse devient moins intense.

Un passage durable en territoire positif apporterait des preuves plus solides que les conditions de demande s'améliorent. Les analystes pourraient également surveiller si la demande au comptant continue de tendre vers zéro, l'étape mise en avant dans le commentaire cité. Comme la mesure combinée mélange les deux segments, la répartition spot contre dérivés reste le détail à suivre dans les prochaines mises à jour.

Interpréter l'indicateur avec prudence

Les estimations de demande sont des indicateurs analytiques plutôt que des mesures directes de chaque transaction Bitcoin. Elles doivent être évaluées aux côtés des volumes de trading, des flux d'échanges, des taux de funding et de la liquidité globale du marché. Un indicateur qui se stabilise ne garantirait pas nécessairement un rallye immédiat des prix.

Pour l'instant, l'estimation de demande négative de 348 000 BTC de Bitcoin met en évidence une faiblesse persistante, tandis que l'amélioration de l'activité au comptant offre un signe précoce potentiel de stabilisation.