Les traders de Bitcoin sont confrontés à la perspective d'une nouvelle vague majeure de liquidations de positions courtes si le BTC franchit le niveau des 80 000 dollars, avec environ 3,6 milliards de dollars de positions baissières potentiellement exposées à un violent squeeze de marché.

Cet avertissement fait suite à une période difficile pour les vendeurs à découvert : plus de 2,4 milliards de dollars de positions courtes sur le Bitcoin auraient été effacés au cours des trois derniers jours, alors que le BTC effectuait une solide reprise. Ces chiffres ont été mis en avant par le compte spécialisé en cryptomonnaies @coinbureau sur X, qui attire l'attention sur le montant croissant de positions courtes à effet de levier situées au-dessus de la zone de trading actuelle du Bitcoin. Un passage au-dessus des 80 000 dollars s'annonce comme un test important, tant pour les haussiers du Bitcoin que pour les traders pariant sur une nouvelle baisse.

Le risque de liquidation des positions courtes s'intensifie

La vente à découvert permet aux traders de réaliser des bénéfices lorsqu'un actif baisse. Sur les marchés crypto à effet de levier, en revanche, les traders peuvent faire face à une liquidation forcée lorsque les prix évoluent fortement contre leurs positions. Si le Bitcoin continue de grimper, les détenteurs de positions courtes fortement levées pourraient être contraints de clôturer leurs transactions. Ces achats forcés créent une pression acheteuse supplémentaire, pouvant pousser le BTC encore plus haut dans ce que l'on appelle communément un short squeeze.

Selon les chiffres mis en avant par @coinbureau, environ 3,6 milliards de dollars de positions courtes sur le Bitcoin pourraient être à risque si le BTC franchit à la hausse les 80 000 dollars. L'ampleur de ce potentiel de liquidation rend ce niveau particulièrement important pour les traders qui suivent le prochain mouvement du Bitcoin.

Plus de 2,4 milliards de dollars de positions courtes déjà liquidées

La récente reprise du Bitcoin a déjà causé des pertes importantes aux traders baissiers. Plus de 2,4 milliards de dollars de positions courtes sur le BTC auraient été liquidés au cours des trois derniers jours, ce qui souligne la rapidité du retournement du sentiment du marché. Les traders qui s'étaient positionnés pour une poursuite de la baisse ont été contraints de clôturer leurs positions à mesure que le Bitcoin progressait.

Sur les marchés très fortement levés, des mouvements de prix relativement modestes peuvent déclencher des liquidations massives lorsque les traders ont emprunté des montants importants de capital. Une fois que les liquidations commencent à s'accélérer, les ordres de marché qui en résultent peuvent amplifier le mouvement sous-jacent — une dynamique qui pourrait aider à expliquer pourquoi la récente reprise du Bitcoin s'est développée avec une telle ampleur.

Les totaux de liquidations largement relayés de ce type sont généralement compilés par des agrégateurs tels que CoinGlass à partir des données publiées par les principales plateformes de dérivés, et il convient de les considérer comme des estimations. Les pratiques de reporting varient d'une plateforme à l'autre, et certaines bourses ne publient les liquidations qu'à intervalles fixes, ce qui signifie que les volumes réellement liquidés peuvent différer des chiffres affichés.

Pourquoi les 80 000 dollars comptent pour le Bitcoin

Le niveau des 80 000 dollars est devenu un seuil psychologique et technique important pour les traders de Bitcoin. Les niveaux de prix ronds attirent souvent une attention considérable, car ils peuvent influencer les décisions de trading des investisseurs particuliers comme institutionnels.

Pour les traders haussiers, un mouvement soutenu au-dessus des 80 000 dollars pourrait signaler que le Bitcoin a retrouvé suffisamment d'élan pour défier des résistances supérieures. Pour les traders baissiers, en revanche, ce même mouvement pourrait devenir de plus en plus dangereux. Un franchissement de ce niveau à la hausse pourrait déclencher des liquidations automatiques sur plusieurs positions à effet de levier, créant potentiellement une demande supplémentaire pour le BTC.

Cette dynamique peut produire une boucle de rétroaction dans laquelle la hausse des prix contraint les vendeurs à découvert à racheter du Bitcoin, ces achats font grimper le prix, et ce prix plus élevé déclenche encore plus de liquidations.

Comment fonctionne un short squeeze sur le Bitcoin

Un short squeeze se produit lorsque des traders ayant parié sur la baisse d'un actif sont contraints d'acheter parce que les prix bondissent fortement à la hausse. Imaginons un trader qui ouvre une position courte à effet de levier sur le Bitcoin en anticipant une baisse du BTC. Si le Bitcoin monte au contraire, le trader accumule des pertes. Lorsque la position atteint son seuil de liquidation, la plateforme peut clôturer automatiquement la transaction — or, clôturer une position courte suppose d'acheter l'actif sous-jacent.

Lorsque des milliers de positions à effet de levier sont liquidées en même temps, ces achats forcés peuvent accroître considérablement la pression acheteuse. Ceci revêt une importance particulière sur les marchés des cryptomonnaies, car l'effet de levier peut y être extrêmement élevé et les échanges se poursuivent 24 heures sur 24. Le Bitcoin peut ainsi connaître des mouvements de prix rapides chaque fois que de fortes concentrations de positions à effet de levier sont regroupées autour de niveaux de prix importants.

Par le passé, les cascades de liquidation ont amplifié les plus grands mouvements du Bitcoin dans les deux sens, éliminant les positions longues à effet de levier lors des baisses prononcées et les positions courtes lors des rebonds vigoureux. Des épisodes de volatilité extrême ont également conduit certaines plateformes à renforcer leurs contrôles des risques — Binance, par exemple, a ramené en 2021 l'effet de levier maximal des nouveaux comptes à 20x — même si un effet de levier élevé reste largement accessible sur les marchés de dérivés crypto.

Les liquidations seules ne garantissent pas de nouvelles hausses

Le risque de liquidation pourrait constituer un catalyseur supplémentaire pour le Bitcoin si les haussiers parviennent à pousser le BTC au-dessus des 80 000 dollars. Cependant, les liquidations seules ne garantissent pas que le Bitcoin continuera de monter. Le marché dans son ensemble a toujours besoin d'une demande au comptant suffisante pour soutenir le mouvement une fois les positions à effet de levier liquidées.

Si le Bitcoin atteint les 80 000 dollars principalement en raison de liquidations de positions courtes, les traders pourraient finir par prendre leurs bénéfices une fois la vague de liquidations retombée, ce qui pourrait accroître la volatilité autour de la zone de cassure. Les participants au marché surveilleront donc à la fois les données des dérivés et l'activité du marché au comptant afin de déterminer si un passage au-dessus des 80 000 dollars traduit une demande réelle ou simplement un rebond temporaire tiré par l'effet de levier. En pratique, cela suppose de suivre des indicateurs tels que les taux de financement des contrats à perpétuité et l'intérêt ouvert agrégé, qui montrent quel volume d'effet de levier est positionné autour des niveaux clés et à quelle vitesse il est ajouté ou dénoué.

Les baissiers sous pression croissante

Les récents chiffres de liquidation suggèrent que les baissiers du Bitcoin sont déjà sous une pression considérable. L'élimination de plus de 2,4 milliards de dollars de positions courtes en trois jours seulement démontre l'ampleur du retournement actuel du marché. Si 3,6 milliards de dollars supplémentaires deviennent vulnérables au-dessus des 80 000 dollars, la prochaine hausse du Bitcoin pourrait potentiellement générer un événement de liquidation encore plus important.

Pour les traders détenant des positions courtes, le risque n'est pas simplement que le Bitcoin monte. La préoccupation majeure est qu'un mouvement rapide puisse déclencher des liquidations en cascade avant qu'ils aient eu le temps de réagir. C'est l'une des raisons pour lesquelles l'effet de levier est devenu un facteur si important dans l'analyse du marché du Bitcoin.

Bien que les estimations de liquidation puissent évoluer rapidement à mesure que les traders ouvrent ou clôturent des positions, de fortes concentrations de positions courtes peuvent créer les conditions d'une volatilité accrue. Pour le Bitcoin, le niveau des 80 000 dollars pourrait donc devenir bien plus qu'un simple palier de prix.

Que se passerait-il si le BTC franchissait les 80 000 dollars ?

Le prochain mouvement pourrait dépendre en grande partie de la capacité du Bitcoin à installer un élan durable au-dessus des 80 000 dollars. Si le BTC franchit nettement ce niveau, les liquidations de positions courtes pourraient s'accélérer et potentiellement engendrer un puissant short squeeze. Si le Bitcoin ne parvient pas à se maintenir au-dessus de ce seuil, les traders pourraient au contraire assister à une nouvelle phase de consolidation ou à une pression vendeuse renouvelée. Le facteur clé sera de savoir si la réelle demande d'achat se poursuit une fois les positions à effet de levier éliminées du marché.

Pour l'heure, la récente reprise du Bitcoin a déjà effacé des milliards de dollars de positions baissières. Avec un autre potentiel de liquidation de 3,6 milliards de dollars en attente au-dessus des 80 000 dollars, la prochaine cassure majeure du Bitcoin pourrait déclencher une volatilité significative sur l'ensemble du marché crypto.

Article de Victoria Hale, journaliste spécialisée en technologie et blockchain. Source : Hokanews.