Le Bitcoin a perdu environ la moitié de sa valeur depuis qu'il a atteint un sommet supérieur à 126 000 dollars en octobre 2025. Dans les ères précédentes de la cryptomonnaie, un tel déclin n'aurait été qu'un prélude à une chute bien plus abrupte. Cependant, selon les normes historiques du Bitcoin, un recul d'environ 49 % est considéré comme particulièrement léger.

Le marché baissier actuel, âgé d'environ huit mois, est en passe de devenir la baisse structurelle la moins prononcée de l'histoire du Bitcoin — bien que les analystes s'accordent largement à dire que l'actif n'a pas encore trouvé son plancher de cycle.

Comparaison historique

Avec le Bitcoin se négociant autour de 60 000 dollars fin juillet 2026, la baisse entre le sommet et le creux se situe à environ 49 à 51 %. En revanche, le marché baissier de 2022 a produit un déclin de 78 %, et celui de 2018 a été encore plus profond avec 84 %. Les cycles précédents ont connu des baisses similaires ou pires : le marché baissier de 2013 à 2015 a dépassé 80 %, et l'effondrement de 2011 a surpassé 90 %.

Le record historique du Bitcoin au-dessus de 126 200 dollars a été enregistré en octobre 2025. Huit mois après le début du ralentissement subséquent, le recul actuel représente environ la moitié de l'ampleur des pertes observées lors des cycles baissiers précédents. La plupart des prévisionnistes anticipent que le point le plus bas se concrétisera au cours du T3 ou du T4 2026.

Si cette chronologie se maintient, ce marché baissier pourrait également s'avérer plus court que la moyenne. La durée des cycles baissiers historiques a varié de 9 à 18 mois. À huit mois et comptant, le cycle actuel approche déjà de la limite inférieure de cette fourchette. Le modèle de boom et d'effondrement du Bitcoin a historiquement suivi son cycle de halving (réduction de moitié des récompenses) de quatre ans — le halving le plus récent en avril 2024 a réduit l'émission par bloc de 6,25 à 3,125 BTC — bien que la mesure dans laquelle les chocs d'offre influencent le prix reste débattue.

L'accumulation institutionnelle redessine la dynamique du marché

Juan Leon, stratège principal en investissement chez Bitwise, a noté le 9 juillet 2026 que le ralentissement actuel reflète une accumulation institutionnelle et un plancher de cycle en hausse. Les acheteurs qui soutiennent le marché à des niveaux de prix inférieurs ne sont plus principalement des traders de détail, mais plutôt des allocateurs institutionnels opérant avec des mandats, des cadres de risque et des calendriers de rééquilibrage trimestriels.

La transition d'une structure de propriété dominée par le détail à une structure influencée par les institutions représente le développement le plus significatif du cycle actuel. L'approbation des ETF Bitcoin au comptant par la SEC américaine en janvier 2024 a ouvert un accès réglementé pour les conseillers financiers enregistrés, les fonds de pension et les plateformes de patrimoine qui étaient auparavant confrontés à des obstacles en matière de garde et de conformité. Lorsque des sociétés telles que BlackRock et Fidelity accumulent du Bitcoin par le biais de ces véhicules et de détentions directes, la mécanique d'une vente massive change fondamentalement — les détenteurs institutionnels sont généralement soumis à des périodes de blocage, des portes de rachat et une supervision au niveau du conseil d'administration qui limitent la vente de panique.

Perspectives pour le creux du cycle

Le consensus des analystes est que le Bitcoin n'a pas encore atteint son creux de cycle. De multiples prévisions indiquent que le plancher se formera plus tard en 2026, les T3 et T4 étant cités comme les fenêtres les plus probables. Grayscale a suggéré une stabilisation potentielle, conditionnée à l'amélioration des conditions macroéconomiques plus larges, y compris la trajectoire de la politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, qui a historiquement influencé le sentiment sur les actifs risqués, tant pour les actions que pour les actifs numériques.

L'ampleur du recul dans son contexte

Un investisseur qui a acheté du Bitcoin à 100 000 dollars est actuellement confronté à une perte non réalisée d'environ 40 %. Pendant le marché baissier de 2018, le même point d'entrée aurait entraîné des pertes supérieures à 80 %.

Des baisses moins prononcées se traduisent également par des points d'entrée moins dramatiques. Si la demande institutionnelle établit un plancher structurel autour de 60 000 dollars — ou partout où le creux se forme finalement — les opportunités d'achat générationnelles dont bénéficiaient les premiers adopteurs du Bitcoin pourraient ne plus être disponibles.