L’analyste Benjamin Cowen observe que 2026 reflète 2018, Bitcoin oscillant entre la moyenne mobile à 200 semaines — un indicateur de tendance de long terme qui a historiquement marqué des points d’inflexion cycliques — et une bande de résistance de marché baissier. Dans le même temps, les ETF Bitcoin spot ont enregistré $240M de sorties quotidiennes le July 24, mais ont tout de même clôturé la semaine avec $33.79M de flux nets entrants, prolongeant leur série positive à trois semaines vertes consécutives.

Bitcoin s’échangeait à $63,985 le July 25 après un repli depuis un order block en 4 heures près de $67,000. Cowen a averti que le rally de juillet pourrait ne plus avoir que deux semaines au maximum avant que la faiblesse saisonnière historique ne s’installe généralement. Si trois semaines consécutives d’entrées dans les ETF suggèrent que le soutien institutionnel tient, l’analogie avec 2018 implique que les gains de juillet pourraient subir une pression de retournement en août.

BTC revient vers l’OTE 0.79 après le rejet de l’order block

Le graphique en 4 heures montre Bitcoin rejetant un order block près de $67,000 et revenant dans la zone 0.79 Optimal Trade Entry (OTE) autour de $63,985. L’OTE est une zone de retracement fondée sur Fibonacci, centrale dans la méthodologie Inner Circle Trader (ICT), un cadre technique largement suivi qui cartographie la formation des prix institutionnels à l’aide de points de swing définis et de concepts de liquidité. Le cadre ICT tracé sur le graphique suit le retracement complet depuis le sommet de la séance : le niveau 0.5 se situe à environ $65,000, le niveau 0.62 à $64,500, le 0.79 au prix actuel, et l’objectif de retracement complet 1.0 à $63,100.

Deux scénarios définissent la configuration à l’approche du week-end. Si le prix conserve l’OTE 0.79 et que les acheteurs reviennent, la séance dominicale de New York pourrait pousser le rally vers la liquidité buy-side à $67,000 — des ordres d’achat en attente regroupés au-dessus du niveau de rejet — laissée intacte par le rejet de l’order block. Si l’OTE ne tient pas, la prochaine cible est la zone de liquidité à $63,100 au niveau de retracement 1.0. Avant qu’un mouvement directionnel ne se confirme sur l’unité de temps supérieure, un balayage londonien de la fourchette asiatique sur le graphique en 15 minutes est anticipé.

Principaux niveaux de support et de résistance

• Support : $63,985 sur l’OTE 0.79 ; $63,100 au niveau de retracement 1.0
• Résistance : $65,000 au niveau 0.5 ; $66,000–$67,000 au niveau de l’order block et de la liquidité buy-side
• Plancher clé : ligne de tendance ascendante près de $63,500, établie depuis le point bas de juin

Benjamin Cowen : l’analogie avec 2018 suggère qu’il reste deux semaines au rally

Dans sa dernière vidéo YouTube, l’analyste Benjamin Cowen a soutenu que 2026 se comporte comme une répétition moins volatile du cycle de mi-mandat de 2018. Le cadre de Cowen met en relation le cycle quadriennal de halving de Bitcoin avec les cycles électoraux américains, en notant que les années de mi-mandat ont historiquement produit des corrections de milieu de cycle avant une reprise ultérieure. Son observation centrale est que Bitcoin oscille entre deux niveaux qu’il ne parvient pas à franchir de manière décisive : la bande de résistance de marché baissier au-dessus et la moyenne mobile à 200 semaines en dessous. Chaque approche de l’une ou l’autre borne a produit un faux signal dans les deux directions.

Cowen a comparé directement les rendements de juillet lors des années de mi-mandat. En 2022, juillet a clôturé en hausse de 20% avant qu’août et septembre n’effacent ces gains. En 2018, juillet a clôturé en hausse de près de 40% avant un retournement similaire. En 2026, BTC progresse d’environ 9% en juillet — un mouvement d’ampleur plus faible, cohérent avec sa caractérisation de l’année comme une version moins volatile de 2018.

Son scénario de base prévoit que le rally se poursuive encore deux à quatre semaines avant de se retourner, avec un S&P 500 susceptible d’atteindre un sommet en août ou septembre et de déclencher un mouvement plus large de réduction du risque entraînant BTC à la baisse. Bitcoin a affiché une corrélation variable mais notable avec les indices actions américains pendant les périodes de stress macroéconomique, ce qui signifie qu’un sommet synchronisé des actions pourrait renforcer la pression baissière sur les actifs numériques. À partir de cette cassure, il s’attend à ce que le point bas du cycle de marché se forme avant qu’un véritable marché haussier puisse commencer.

Cowen a été explicite sur sa condition de pivot : si BTC n’a pas cassé à la baisse d’ici la fin de l’année, il s’en remettrait à une capitulation fondée sur le temps et rétablirait la thèse du marché haussier. Son cadrage de court terme était précis — Bitcoin se trouve entre le marteau et l’enclume, dans l’attente d’un catalyseur capable de forcer un mouvement décisif dans l’une ou l’autre direction.

Les ETF signent une troisième semaine verte consécutive malgré les sorties de jeudi

Les ETF Bitcoin spot ont enregistré $240.08M de sorties quotidiennes le July 24, selon SoSoValue. L’IBIT de BlackRock a représenté $212.17M de ces sorties, tandis que le FBTC de Fidelity y a contribué à hauteur de $27.91M.

Malgré ce chiffre sur une journée, la semaine se terminant le July 24 s’est clôturée avec $33.79M de flux nets entrants — la troisième semaine positive consécutive pour cette catégorie. Les deux semaines précédentes avaient enregistré respectivement $75.67M et $197.40M, indiquant une tendance d’entrées en ralentissement mais toujours intacte. Le total des actifs nets de l’ensemble des ETF Bitcoin spot s’établit à $77.82B, avec des entrées cumulées atteignant $51.39B depuis que les produits ont reçu l’approbation de la SEC et ont commencé à se négocier en janvier 2024.

La série hebdomadaire a plus d’importance que n’importe quelle lecture quotidienne isolée. Trois semaines positives consécutives après des mois de sorties indiquent une demande institutionnelle soutenue dans la fourchette $63,000–$67,000, même lorsque certaines séances deviennent négatives sous l’effet de prises de bénéfices. Des entrées cumulées dépassant $50B placent les ETF Bitcoin spot parmi les lancements d’ETF les plus rapidement adoptés en termes d’actifs sous gestion.

Scénarios haussier et baissier

Scénario haussier : BTC conserve l’OTE 0.79 à $63,985, Londres balaie et absorbe la fourchette asiatique, New York prolonge le mouvement vers la liquidité buy-side à $67,000, et la série de trois semaines d’entrées dans les ETF se poursuit la semaine suivante — en particulier si le FOMC de la Réserve fédérale maintient les taux lors de sa réunion du July 29, gardant des conditions monétaires accommodantes pour les actifs risqués.

Scénario baissier : L’OTE 0.79 ne tient pas, BTC recule vers la zone de liquidité à $63,100, l’analogie de Cowen avec 2018 s’accélère, et août débute avec des sorties continues des ETF alors que le S&P 500 atteint un sommet plus tôt que prévu, entraînant les actifs risqués à la baisse.

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