Points clés

Geoffrey Kendrick, de Standard Chartered, a déclaré que le Bitcoin pourrait atteindre 100 000 $ d’ici la fin de 2026.

Peter Schiff a qualifié le mouvement au-dessus de 72 000 $ de faux signal et a soutenu que l’or est le meilleur choix.

JPMorgan a averti que les rachats du Trésor pourraient ne pas empêcher une nouvelle hausse des rendements à long terme.

Environ 3 milliards de dollars de positions vendeuses sur les cryptomonnaies ont été liquidés alors que le Bitcoin sortait de sa fourchette, amplifiant le rallye initial.

Standard Chartered transforme le rachat en pari sur le Bitcoin

Le Trésor américain a indiqué qu’il doublerait au moins la taille maximale de certaines opérations de rachat portant sur d’anciens titres à 10 à 30 ans, pour atteindre 4 milliards de dollars par opération. La décision visait la liquidité des obligations anciennes, et non le lancement d’un nouveau programme d’achats d’actifs de la Réserve fédérale.

Pour Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, le message global importait davantage que les aspects techniques du programme. Kendrick a qualifié cette mesure de « exactement le genre de chose que le Bitcoin apprécie » et a déclaré que les investisseurs devraient se positionner en vue d’un Bitcoin à 100 000 $ d’ici la fin de 2026, selon Forbes.

Son raisonnement est macroéconomique. Si les investisseurs considèrent l’intervention sur le marché du Trésor comme le signe que les gouvernements continueront à gérer les conséquences d’une dette élevée, le Bitcoin pourrait devenir plus attractif comme actif en dehors de ce système. Il ne s’agit pas d’affirmer qu’une opération de rachat fait automatiquement monter le Bitcoin, ni de garantir que l’objectif de 100 000 $ sera atteint.

La prévision de Kendrick doit aussi être replacée dans son cadre. Il s’agit d’une vision de fin 2026 émise par un bureau de recherche, et non d’une estimation du prochain niveau de résistance du Bitcoin ni d’un jugement sur le mouvement journalier le plus récent.

Peter Schiff estime que le même événement favorise l’or

Peter Schiff est parvenu à la conclusion inverse. Dans une publication sur X, Schiff a déclaré que la progression du Bitcoin au-dessus de 72 000 $ était « un faux signal, pas une cassure ». Il a soutenu que l’annonce du Trésor avait pris les marchés par surprise et que les détenteurs de Bitcoin n’avaient raison qu’à moitié d’attendre qu’un assouplissement monétaire soutienne les actifs tangibles.

La hausse du Bitcoin au-dessus de 72K est un faux signal, pas une cassure. L’annonce du rachat du Trésor a surpris les marchés. Les investisseurs en Bitcoin ont longtemps pensé qu’un retour à l’argent facile serait le catalyseur de l’envolée de l’or et du Bitcoin. Ils n’ont raison qu’à moitié. Vendez du Bitcoin, achetez de l’or. — Peter Schiff (@PeterSchiff) August 20, 2026

La réponse de Schiff est l’or. Selon lui, une réponse des autorités à des coûts d’emprunt élevés pointe finalement vers un risque d’inflation et de dépréciation monétaire, des conditions qui, à ses yeux, favorisent le métal plutôt que le Bitcoin.

Cette distinction est facile à perdre dans un large rallye des cryptomonnaies. Kendrick et Schiff voient tous deux dans la décision du Trésor une preuve de pression sur le système financier existant, mais ils divergent sur l’actif qui protège le mieux contre cette situation. La hausse du Bitcoin ne tranche pas ce débat ; elle montre seulement quel camp les traders ont privilégié lors de la réaction initiale.

JPMorgan remet en cause le remède, pas l’actif

L’avertissement de JPMorgan relève d’une autre catégorie. Des stratégistes cités par MarketWatch ont estimé que le plan de rachat pourrait ne pas maintenir les rendements des Treasuries à long terme à un niveau bas, car il ne modifie pas le déficit budgétaire ni n’élimine la prime de terme exigée par les investisseurs pour détenir des titres de plus longue maturité.

Il ne s’agit pas d’un appel de JPMorgan à vendre du Bitcoin. C’est un avertissement selon lequel la condition de marché qui a accompagné le rallye pourrait être temporaire. Si les rendements à long terme recommencent à monter, les investisseurs pourraient réévaluer l’idée selon laquelle l’annonce du Trésor a marqué un assouplissement durable des conditions financières.

Reuters a formulé la même remarque pratique : la capacité de rachat reste faible par rapport au marché des Treasuries et ne répond pas aux préoccupations persistantes liées à l’emprunt ou à l’inflation. Cela expose le scénario de Kendrick sur le Bitcoin à un test simple : le marché considère-t-il cette intervention comme un signal rassurant ou comme la preuve d’un problème plus profond ?

Trump a ajouté un autre catalyseur crypto

La décision du Trésor n’était pas le seul sujet de la journée. Donald Trump a exhorté le Congrès à adopter le CLARITY Act lors d’une réunion à la Maison Blanche avec des dirigeants du secteur crypto, tandis qu’Ethereum progressait de 19 % le même jour.

Ce projet de loi vise à clarifier la répartition des compétences entre la réglementation des titres et celle des matières premières pour les actifs numériques. C’est un sujet important pour les plateformes d’échange, les émetteurs de jetons et les investisseurs qui doivent composer depuis des années avec une juridiction américaine incertaine. Mais un soutien présidentiel ne signifie pas adoption. Le marché peut intégrer un meilleur signal politique bien avant que le Congrès ne le transforme en loi.

Le short squeeze a apporté de l’élan, pas une conclusion

La force à l’origine du premier mouvement du rallye apparaissait dans les données sur les dérivés. Les données de Coinglass montrent environ 3 milliards de dollars de liquidations de positions vendeuses sur les cryptomonnaies en 24 heures, alors que le Bitcoin sortait d’une plage de six semaines, avec plus d’un milliard de dollars liquidés en une seule heure. Les traders qui avaient parié contre le Bitcoin ont dû le racheter au fur et à mesure de la hausse du marché.

Cela aide à expliquer l’accélération du mouvement. Cela ne démontre pas pourquoi des investisseurs de long terme devraient détenir du Bitcoin à un niveau de prix donné. Plus tôt aujourd’hui, notre équipe a expliqué comment des liquidations forcées peuvent amplifier un mouvement crypto ; elles témoignent de positions sous tension, et non d’une mesure autonome de la demande.

Il y a aussi eu de l’activité sur le marché au comptant. Les données SoSoValue ont enregistré 517,19 millions de dollars d’entrées nettes dans les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis le 19 août. Cela ne prouve pas une tendance durable, mais offre au rallye un soutien au-delà des rachats de positions vendeuses à effet de levier.

Ce qui renforcerait chaque argument à partir de maintenant

Pour Kendrick : la poursuite des entrées dans les ETF, des rendements à long terme contenus et de nouveaux progrès sur la législation américaine relative à la structure du marché crypto renforceraient le scénario des 100 000 $.

Pour Schiff : une surperformance de l’or face au Bitcoin, tandis que les rendements des Treasuries à long terme repartent à la hausse, soutiendrait son idée que les investisseurs choisissent la mauvaise couverture.

Pour JPMorgan : une nouvelle hausse des rendements à long terme après l’annonce des rachats montrerait que cette mesure n’a pas apaisé les inquiétudes des investisseurs concernant le marché de la dette américaine.

Pour l’argument politique : une avancée concrète sur le CLARITY Act compterait davantage qu’une nouvelle déclaration de soutien de la Maison Blanche.

Le mouvement immédiat du prix a donné à chaque camp un argument. Kendrick dispose d’un récit institutionnel plus solide sur le Bitcoin, Schiff d’un avertissement en direct sur la même réponse politique, et JPMorgan a identifié l’endroit où le récit macroéconomique peut échouer. Les prochaines séances ne trancheront pas le débat, mais elles montreront si les acheteurs de Bitcoin restent présents une fois le rachat forcé des positions vendeuses terminé.

Revue des sources : les modalités des rachats du Trésor reposent sur la publication du 19 août 2026 du Trésor américain. Les données de prix du Bitcoin et de liquidations ont été rapportées par CoinDesk le 20 août. Les données sur les flux des ETF proviennent d’un instantané SoSoValue fourni, daté du 19 août. La cible de Standard Chartered est une prévision d’analyste attribuée, rapportée par Forbes, et non une garantie de prix. Les commentaires de Schiff relèvent de l’opinion. Reuters et MarketWatch ont servi pour le contexte de politique américaine et de marché obligataire.