Bill Miller IV, président et directeur des investissements de Miller Value Partners, déclare rester haussier sur Bitcoin alors même que le sentiment de marché est tombé à des niveaux inédits depuis l'ère FTX — une comparaison qui renvoie à l'effondrement de la plateforme FTX en novembre 2022 et à la tourmente de marché qui a suivi. Invité de Bitcoin Magazine TV (BMTV) aux côtés des animateurs Grace Remington et Sean Hagan, Miller a soutenu que la volatilité récente de Bitcoin n'est que le prix à payer pour détenir un actif très performant — et que, contrairement aux monnaies émises par les États, Bitcoin ne peut pas être imprimé en plus grande quantité, un thème résumé dans le titre de l'interview : « Ils n'imprimeront pas plus de Bitcoin ».

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Miller a souligné l'ampleur des récentes fluctuations du prix de Bitcoin, notant que l'actif est passé de 63 000 $ à 87 000 $ puis à 68 000 $ en l'espace de quelques mois. Selon lui, ce type de volatilité est le prix que les investisseurs paient pour détenir des actifs qui performent bien au fil du temps.

En utilisant une analogie avec l'or, Miller a expliqué pourquoi la valeur adressable de Bitcoin se situe bien au-dessus de sa capitalisation boursière actuelle. Il a également souligné la croissance de l'offre de Bitcoin d'environ 80 points de base par an — ce qui signifie que de nouveaux bitcoins entrent en circulation au rythme d'environ 0,8 % de l'offre existante chaque année via le minage — un rythme qui rend l'actif plus rare que l'or.

Ce contraste entre l'argument de rareté à long terme et les forces qui façonnent le sentiment à court terme traverse le reste de la conversation. L'interview a couvert un large éventail de sujets, organisés dans les segments suivants :

• Pourquoi Bill Miller IV reste haussier sur Bitcoin
• Bitcoin est plus rare que l'or
• La seule issue est l'impression monétaire
• Strategy et l'exclusion du MSCI
• Inflation galopante et hausse plus importante de la Fed
• Le départ de Jensen Huang et la bulle de l'IA
• Valeurs de rendement contre facture de capex de l'IA
• NVIDIA au plus faible multiple d'une décennie
• Catalyseurs d'un rebond du prix de Bitcoin
• Ce dont les investisseurs en Bitcoin ont besoin avec le Clarity Act
• IA et Bitcoin en compétition pour le capital
• Modélisation de la monétisation de Bitcoin

AVERTISSEMENT : Les opinions exprimées dans cette émission sont celles des participants et ne reflètent pas nécessairement la politique officielle ni la position de BTC Inc., Bitcoin Magazine ou de toute entité affiliée. Ce contenu est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, juridique, fiscal ou comptable. Rien dans cette émission ne constitue une sollicitation, une recommandation, une approbation ou une offre d'achat ou de vente de titres ou d'instruments financiers. Les téléspectateurs doivent consulter leurs propres conseillers avant de prendre des décisions financières ou commerciales.

Cet article est d'abord paru sur Bitcoin Magazine et a été rédigé par Patrick Green.