Le secrétaire au Trésor américain Bessent commente le yen, l'inflation japonaise et la politique de la Banque du Japon
Points clés
- •Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a attribué la récente inflation au Japon principalement à un yen faible et à des prix élevés de l'énergie plutôt qu'à des facteurs de demande intérieure.
- •Bessent a indiqué qu'à mesure que les coûts énergétiques se modèrent et que le yen se stabilise, l'inflation japonaise devrait reculer, permettant potentiellement un cercle vertueux pour la monnaie.
- •Bessent a exprimé sa confiance dans la capacité du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, à gérer la politique monétaire dans le meilleur intérêt du Japon.
- •Le gouverneur Ueda a mis fin à la politique de taux d'intérêt négatifs de huit ans du Japon en mars 2024, marquant la première hausse de taux depuis 2007, dans un contexte d'inflation core à ou au-dessus de l'objectif de 2 % de la BOJ depuis environ deux ans.
- •Les autorités japonaises sont intervenues sur les marchés des changes à de multiples reprises en 2024 pour freiner le déclin du yen, soulignant la sensibilité économique et politique entourant les niveaux du taux de change dollar-yen.
Le secrétaire au Trésor américain Bessent aborde la question du yen et de la Banque du Japon
Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a fait part de sa perspective sur la dynamique inflationniste du Japon et de la trajectoire politique de la Banque du Japon, suggérant que les récentes pressions sur les prix au Japon étaient en grande partie imputables à la faiblesse de la monnaie et à des coûts énergétiques élevés.\n
S'exprimant sur le sujet, Bessent a déclaré que la hausse de l'inflation au Japon résultait d'un yen faible et de prix élevés de l'énergie. Il a indiqué qu'à mesure que les prix de l'énergie se modèrent et que le yen ne connaît plus de faiblesse excessive, l'inflation au Japon devrait reculer, permettant potentiellement au yen d'entrer dans ce qu'il a qualifié de « cercle vertueux ».
Bessent a également exprimé sa confiance envers le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, déclarant : « Je suis convaincu que le gouverneur de la BOJ, Ueda, fera ce qui est le mieux pour l'économie japonaise. »
Ces propos interviennent alors que l'attention reste focalisée sur le taux de change USD/JPY et ses implications pour la politique monétaire japonaise. Le yen a subi une dépréciation significative face au dollar au cours des deux dernières années, due en partie au large différentiel de taux d'intérêt entre la Réserve fédérale et la Banque du Japon. Un yen durablement faible a contribué à l'inflation importée au Japon, en particulier through des coûts énergétiques plus élevés, ce qui a constitué un facteur clé pour la Banque du Japon dans l'ajustement de sa position politique.
La Banque du Japon évolue dans un environnement politique complexe, équilibrant la nécessité de soutenir la croissance économique tout en répondant aux pressions inflationnistes. Le gouverneur Ueda, qui a pris ses fonctions en avril 2023, a mis fin à l'expérience japonaise de huit ans de taux d'intérêt négatifs en mars 2024 — la première hausse de taux depuis 2007 — et a depuis supervisé des ajustements progressifs du cadre monétaire ultra-accommodant du Japon à mesure que les tendances des prix évoluaient. L'inflation core au Japon est restée à ou au-dessus de l'objectif de 2 % de la BOJ pendant environ deux ans, un niveau soutenu inédit au cours des décennies précédentes.
Les autorités japonaises sont intervenues sur les marchés des changes à de multiples reprises en 2024 pour ralentir le déclin du yen, soulignant la sensibilité politique et économique entourant les niveaux de taux de change. Les propos de Bessent interviennent dans ce contexte, les commentaires publics de hauts responsables américains sur les niveaux du yen étant étroitement surveillés par les marchés des changes pour détecter d'éventuels signaux de coordination ou de tolérance à l'égard de la volatilité dollar-yen.
Les remarques de Bessent reflètent l'attention internationale plus large portée aux niveaux du yen et à l'inflation japonaise, les mouvements monétaires entre le dollar américain et le yen japonais ayant des implications significatives pour les balances commerciales, les flux de capitaux et la coordination des politiques monétaires entre les deux économies.
