Les analystes de Bernstein s'attendent à un rulemaking « agressif et rapide » de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaines, après l'échec du Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act lors du vote de clôture au Sénat mardi.

Dans une note publiée mercredi et partagée avec Cointelegraph, les analystes ont indiqué que les deux autorités de régulation publieront de nouvelles réglementations afin de « compenser le temps perdu à négocier le CLARITY Act ». Cette perspective met les deux régulateurs de marché à contribution : la SEC supervise les marchés de valeurs mobilières aux États-Unis, tandis que la CFTC régule le trading de matières premières et de dérivés.

Ils s'attendent à ce que les règles des autorités comprennent une taxonomie des tokens pour la levée de capitaux, des mesures de protection des développeurs concernant la finance décentralisée et les protocoles d'auto-conservation, des exemptions d'innovation pour la tokenisation d'actions, des délais d'approbation plus rapides pour les perpétuels sur actifs du monde réel, et des amendements aux règles relatives aux contrats fédéraux sur événements sportifs et à leur classification en tant que swaps.

Selon Bernstein, ces autorités fédérales apporteront plus de clarté réglementaire au secteur pour compenser l'échec du CLARITY Act, qui aurait « blindé le secteur contre les changements de régime politique ». Cette distinction importe pour la durabilité : tandis que les lois exigent une action du Congrès pour être abrogées, les règles des autorités peuvent être révisées ou retirées par des administrations ultérieures.

Mardi, le Sénat américain n'est pas parvenu à adopter une motion de clôture — l'étape procédurale visant à mettre fin au débat et à faire avancer un texte, qui requiert généralement 60 voix — sur le CLARITY Act, qui aurait établi le premier cadre réglementaire américain pour les actifs numériques. Les analystes de Bernstein ont estimé qu'un nouveau vote sur le texte était improbable, invoquant une fenêtre de temps limitée et des inquiétudes concernant les dispositions éthiques du projet de loi.

La SEC a déjà signalé sa propre voie vers un rulemaking. Le 19 août, le régulateur a proposé de nouvelles règles visant à créer un « cadre clair et adapté pour certains contrats d'investissement impliquant des crypto-actifs », permettant aux entités de lever des capitaux tout en préservant la protection des investisseurs. La proposition offre aux entreprises crypto des exemptions autorisant l'émission de jusqu'à 5 millions de dollars en tokens sur quatre ans et jusqu'à 75 millions de dollars sur 12 mois, ainsi qu'un port sûr exonérant les crypto-monnaies du traitement en tant que « contrats d'investissement ». Ce cadre reste une proposition, ce qui signifie qu'il n'entrerait en vigueur qu'une fois finalisé via le processus régaire de la SEC.

Le 27 juillet, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré à CNBC que l'agence était « prête, disposée et capable de publier des règles » sur les actifs numériques si le Sénat n'adoptait pas le CLARITY Act. Selon la perspective de Bernstein, cela laisse le rulemaking des autorités — déjà en cours à la SEC — comme principal canal à court terme pour les règles du marché américain des actifs numériques.