Bernstein projette désormais que le volume de transactions des marchés de prédiction atteindra 10 000 milliards de dollars par an d'ici 2035, une révision à la hausse majeure qui remplace la prévision d'avril de la banque d'investissement de 1 000 milliard de dollars d'ici 2030. La nouvelle estimation représente environ 24 fois les 410 milliards de dollars de volume que le cabinet attend du secteur en 2026.

Dans une note aux clients publiée mardi, les analystes de Bernstein menés par Gautam Chhugani ont indiqué s'attendre à ce que les volumes progressent à un rythme composé d'environ 70 % par an jusqu'en 2035. Le volume de transactions du secteur est déjà passé d'environ 50 milliards de dollars en 2025 à environ 300 milliards de dollars au cours des huit premiers mois de 2026, Kalshi et Polymarket traitant déjà ensemble des centaines de milliards de dollars de volume. Autrement dit, le secteur a déjà enregistré environ six fois son volume total de 2025 en seulement huit mois de 2026.

Les contrats financiers prêts à dépasser le sport

Un pilier central de la prévision révisée est un changement dans ce sur quoi les traders parient. Le sport représentait 61 % du volume des marchés de prédiction en 2025, et Bernstein s'attend à ce que cette part tombe à 38 % d'ici 2035. Les contrats liés aux cryptomonnaies, aux actions et aux matières premières—regroupés sous l'appellation « actifs financiers »—devraient passer de 12 % à 49 % du marché, devenant pour la première fois la plus grande catégorie.

« Nous attendons de nouveaux produits tels que les marchés KPI, qui permettent aux utilisateurs d'échanger une métrique d'entreprise unique, comme la production, les livraisons ou la croissance du nombre d'abonnés, plutôt que le cours de l'action lui-même », ont écrit les analystes. Concrètement, cela signifie parier sur la question de savoir si une entreprise livrera plus d'unités au cours d'un trimestre donné, sans avoir à acheter ou à vendre à découvert son action.

« En outre, les futurs perpétuels s'étendent des cryptomonnaies aux matières premières et aux perpétuels sur actions individuelles », ont-ils ajouté. Les futurs perpétuels sont des contrats sans date d'expiration, permettant à un trader de conserver une position indéfiniment plutôt que de la clôturer à une date fixe.

Le fonctionnement des marchés de prédiction

Les marchés de prédiction permettent d'échanger des contrats « oui » ou « non » sur la survenance d'un événement, d'une décision de taux de la Réserve fédérale aux résultats d'une entreprise. Chaque contrat est réé à 1 dollar si l'événement se produit et à 0 dollar dans le cas contraire, si bien que le prix du contrat fonctionne comme une mesure continue des probabilités. thus lu ainsi, un contrat coté à 70 cents implique environ 70 % de probabilités que l'événement se produise.

L'avance croissante de Kalshi

Les données de Bernstein montrent que la part des cryptomonnaies dans le volume de Kalshi est passée de moins de 5 % en janvier à environ 20 % en août. Le négoce de matières premières sur la plateforme est passé de moins de 2 millions de dollars sur l'ensemble de 2025 à environ 590 millions de dollars depuis le début de 2026, dont 410 millions de dollars pour le seul mois d'août. Kalshi représente désormais environ 60 % du volume du secteur, contre 35 % un an plus tôt. Il reste donc environ 40 % du volume pour le reste du marché, dont Polymarket.

Une révision par dix

En avril, Bernstein projetait un marché d'un milliard relativement modeste de 1 000 milliards de dollars d'ici 2030, contre 51 milliards de dollars en 2025. À l'époque, les analystes soutenaient que la croissance proviendrait moins de paris sportifs plus importants que de l'arrivée des institutions.

« Nous attendons le développement d'un marché institutionnel autour des contrats économiques, commerciaux et politiques, les investisseurs cherchant une exposition plus directe et plus discrète aux événements », écrivaient-ils alors. Ils pointaient également l'infrastructure derrière ce changement : « La clarté réglementaire croissante au niveau fédéral... élargit le marché adressable, tandis que la tokenisation basée sur la blockchain et l'intégration avec les marchés de cryptomonnaies permettent une liquidité mondiale, la création d'événements de longue traîne et la participation des institutions. »

L'échéance pour cette croissance par dix s'est désormais décalée de 2030 à 2035. Ce que Bernstein a suivi dans les données au cours de l'été a rendu sa prévision d'avril conservatrice.

Bernstein estime que les cryptomonnaies, les actions et les matières premières représentent à eux seuls un réservoir de paris possibles de 700 000 milliards de dollars aujourd'hui, qui atteindra 900 000 milliards de dollars d'ici 2035. Même si les marchés de prédiction ne captaient que 0,5 % de ce réservoir, cela représenterait 4 700 milliards de dollars de volume annuel sur les seuls contrats financiers, sans compter un seul pari sportif. Même à 10 000 milliards de dollars, le nouvel objectif n'implique de capter qu'un peu plus de 1 % de ce réservoir—selon les propres calculs de Bernstein, ce format reste une petite part du paysage financier au sens large.

Robinhood se positionne pour ce changement

Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, s'y prépare déjà. « Nous voyons déjà d'autres catégories comme les cryptomonnaies prendre une partnée », a-t-il déclaré à CNBC cette semaine. « Je pense que d'ici quelques années, le sport sera en réalité minoritaire, comme le trading actif en général. »

L'activité de contrats événementiels de Robinhood a elle-même enregistré un bond de revenu par dix, à 156 millions de dollars, au deuxième trimestre de 2026. Bernstein a par ailleurs projeté que les marchés de prédiction deviendraient une source de revenus significative pour Robinhood cette année, les catégories liées aux cryptomonnaies prenant une part croissante du volume de la plateforme. Ce trimestre constitue un premier écho, au niveau de la plateforme, de la recomposition sectorielle projetée par Bernstein.

Une clarté réglementaire encore lointaine

Bernstein a indiqué qu'une clarté réglementaire ferme pour les marchés de prédiction sportifs aux États-Unis est improbable avant 2027 ou 2028, citant des décisions de justice contradictoires sur la question de savoir si ces contrats relèvent des produits dérivés réglementés au niveau fédéral ou des jeux d'argent réglementés par les États. Cette question juridique est le jalon le plus clair à suivre pour les lecteurs, car toute décision définira la manière dont les contrats sportifs pourront se développer aux États-Unis. Fait notable, les catégories qui portent la croissance de cette année—les cryptomonnaies et les matières premières—ne sont pas les contrats sportifs au cœur de ce différend.

D'ici à ce que cette question soit tranchée, le secteur est en passe de clôturer 2026 avec un volume de 410 milliards de dollars—un chiffre que Bernstein considère désormais comme un plancher, et non un plafond.