Le cabinet de recherche de Wall Street Bernstein estime que le Bitcoin se remettra de son dernier repli, retrouvera son plus haut de 2025 et établira de nouveaux records au cours des prochaines années, à mesure qu'il s'achemine vers le sommet de son cycle historique.

Selon un rapport de recherche publié mercredi et consulté par Cointelegraph, Bernstein prévoit que le Bitcoin (BTC) reconquière les 125 000 $ d'ici fin 2026, aussi bien dans son scénario de base que dans son scénario haussier.

L'entreprise indique que le Bitcoin a gagné 28 % au cours des 10 derniers jours après avoir chuté d'environ 50 % depuis son sommet d'octobre 2025, un rebond qui pourrait signaler la fin du cycle baissier actuel.

La projection des analystes intervient alors que les investisseurs institutionnels et les entreprises acheteuses de Bitcoin jouent un rôle plus important sur le marché. Selon Bernstein, cela a offert un meilleur soutien à la baisse lors du dernier cycle et a contribué à un repli moins prononcé que les baisses de 75 % à 90 % observées lors des cycles précédents, soulignant à quel point la structure du marché a changé, même si le Bitcoin continue d'évoluer selon son habituel rythme d'essor et de retournement.

Le prochain cycle pourrait porter le Bitcoin à 300 000 $

Dans son scénario de base, Bernstein table sur un Bitcoin à 150 000 $ d'ici mi-2027, avant un sommet de cycle d'environ 300 000 $ en 2029. Son scénario haussier place la plus grande cryptomonnaie à 200 000 $ d'ici mi-2027 et à 500 000 $ en 2029.

L'entreprise a maintenu, dans les deux scénarios, son objectif de long terme pour le BTC d'environ 1 million de dollars d'ici 2033.

Les prévisions de Bernstein s'appuient sur les cycles historiques de quatre ans du Bitcoin, que l'entreprise relie au halving, un événement qui réduit environ tous les quatre ans la quantité de nouveaux bitcoins attribués aux mineurs. Bernstein divise chaque cycle en quatre phases : percée, euphorie, repli et accumulation.

Source : Bernstein

L'entreprise estime ensuite le prix potentiel du Bitcoin au cours de ces cycles en le comparant au coût marginal de production du Bitcoin, c'est-à-dire au coût estimé pour les mineurs les moins efficaces de produire de nouveaux bitcoins.

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« Nous partons de l'hypothèse que le multiple du prix par rapport au coût marginal évoluera de manière similaire aux cycles de quatre ans précédents », ont déclaré les analystes de Bernstein.

Dans le scénario de base de Bernstein, ce multiple passe de 1,4 au sommet de 125 000 $ atteint par le Bitcoin en 2025 à 1,25 pour un sommet projeté à 300 000 $ en 2029, et à environ 1,2 à 1 million de dollars en 2033.

Strategy pourrait intensifier ses achats de Bitcoin

Bernstein s'attend également à ce qu'une reprise du Bitcoin améliore les perspectives de Strategy, la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin au monde. Strategy détient 840 447 BTC, soit environ 4 % de l'offre maximale de 21 millions de bitcoins.

Les analystes ont maintenu leur recommandation « Outperform » sur Strategy, mais ont abaissé leur objectif de cours sur MSTR à 350 dollars, contre 450 dollars auparavant, invoquant une dilution accélérée du capital et la révision de leurs perspectives sur le cycle du Bitcoin. Selon Yahoo Finance, l'action MSTR a clôturé mardi à 126,83 dollars, en hausse de 3,4 % sur la séance.

Source : Bernstein

Selon Bernstein, la poursuite de la solidité du Bitcoin, associée à un retour de l'action préférentielle Stream (STRC) de Strategy vers 100 dollars, pourrait permettre à l'entreprise de « repartir à l'offensive » dans ses achats de Bitcoin, après avoir vendu environ 7 000 BTC en 2026. Selon Yahoo Finance, le titre STRC a clôturé mardi à 97,15 dollars.

Une analyse récente de Regime Intelligence indique que le trésor de Bitcoin de Strategy pourrait être moins vulnérable à un krach du marché des cryptomonnaises qu'à une perte prolongée d'accès aux marchés de capitaux, un risque qui pourrait compromettre sa capacité à honorer environ 1,76 milliard de dollars d'obligations annuelles sans vendre de BTC.

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