Greg Abel, le nouveau PDG de Berkshire Hathaway, a offert un aperçu rare des raisons pour lesquelles le conglomérat compte désormais Alphabet (NASDAQ: GOOG) parmi sa troisième plus grande participation en actions. Abel a pris ses fonctions de PDG début 2026, après que Warren Buffett a annoncé en mai 2025, lors de l'assemblée annuelle de l'entreprise, son intention de quitter ce poste, mettant fin à six décennies de direction par Buffett, qui reste président.

Abel a déclaré que Berkshire Hathaway mise à fond sur ce géant de la technologie car il estime que l'entreprise bénéficiera du boom de l'IA de deux manières : par l'action Google elle-même, et par l'électricité que ses services publics peuvent vendre aux centres de données. Cette participation marque un changement notable pour un conglomérat qui a longtemps évité les grands investissements technologiques en dehors de sa participation dans Apple, Buffett ayant historiquement invoqué une préférence pour les entreprises dont il pouvait comprendre l'économie.

Comment Berkshire gagne grâce à l'IA

Abel a décrit Alphabet comme un « acteur majeur » de l'IA, affirmant que cette évaluation l'a conduit, ainsi que Warren Buffett, à valider un achat supplémentaire de 10 milliards de dollars d'actions Alphabet il y a trois mois.

À la fin juin, Berkshire détenait environ 106 millions d'actions Alphabet d'une valeur d'environ 37,8 milliards de dollars. Cela fait d'Alphabet la troisième plus grande participation en actions de Berkshire, derrière Apple et American Express uniquement. Cette position représente également environ 10,4 % des réserves de trésorerie totales de Berkshire, qui s'élevaient à 364,7 milliards de dollars au 30 juin — une pile de liquidités que Buffett a maintes fois déclaré dépasser ce que l'entreprise peut déployer de manière attractive.

Buffett a été le premier à acheter des actions Alphabet, initiant la position au troisième trimestre 2025. Dans une interview accordée en juillet à Fortune, il a confirmé que c'était à l'origine sa décision, notant qu'Abel ne prend des initiatives qu'avec son approbation. Cependant, Abel a assumé la responsabilité de l'achat le plus récent, qu'il a minuté pour obtenir une remise de 6,5 % sur le cours de l'action Alphabet. Buffett a également publiquement regretté de ne pas avoir acheté Google plus tôt, citant son propre manque d'action après avoir découvert l'économie de l'entreprise grâce aux dépenses publicitaires de sa filiale GEICO auprès du géant de la recherche.

Buffett, qui avait déclaré dans une interview à CNBC en juillet que Google est « plus susceptible d'être un gagnant », a expliqué qu'il avait changé d'avis lorsque les grandes entreprises technologiques ont commencé à dépenser massivement dans les centres de données et les puces.

Berkshire Hathaway va-t-elle vendre son énergie ?

Abel a estimé qu'en Iowa, où est basée Berkshire Hathaway Energy, les clients des centres de données représentaient environ 8 % de la demande d'électricité l'an dernier. Cette demande s'inscrit dans une hausse plus large de la consommation d'électricité aux États-Unis tirée par la construction de centres de données, que les services publics et les gestionnaires de réseaux du pays identifient comme un moteur de croissance majeur après environ deux décennies de croissance de la charge globalement plate.

Selon le rapport annuel 2025 de l'entreprise, ses activités américaines exploitent 32 400 mégawatts nets de capacité de génération en service ou en construction, mobilisant des sources éoliennes, gazières, charbonnières, solaires, hydrauliques, nucléaires et géothermiques.

Berkshire Hathaway Energy prévoit de dépenser environ 33,5 milliards de dollars d'ici 2026 pour développer la génération, le stockage et la transmission. Cependant, Abel a posé une condition à tout accord avec les hyperscaleurs : les autres clients ne doivent pas se retrouver à payer des tarifs plus élevés en conséquence, et idéalement, les prix devraient baisser. Cette position fait écho aux débats en cours dans les commissions de régulation des services publics des États, où les régulateurs ont exigé des garanties afin que ce soient les contribuables, et non les entreprises technologiques, qui supportent le coût des nouvelles capacités de centres de données.

Buffett a cité le récent manque à gagner de chiffre d'affaires d'IBM et déclaré que la guerre des dépenses en IA oblige les hyperscaleurs à dépenser simplement parce que leurs concurrents le font.

Il a également noté qu'Alphabet elle-même double à peu près ses dépenses en IA pour atteindre environ 185 milliards de dollars — un chiffre qui, selon lui, empêche le PDG Sundar Pichai de dormir la nuit. L'issue de cette course capitalistique, et la capacité des services publics de Berkshire à signer des accords de centres de données aux conditions d'Abel, constitueront un fil conducteur clé pour les investisseurs au fil de son mandat.