Points clés

Berkshire Hathaway a acheté environ 17 milliards de dollars d'actions Alphabet au deuxième trimestre, ce qui en fait sa troisième position la plus importante avec environ 106 millions d'actions.

Greg Abel, PDG de Berkshire, a qualifié Google d'« acteur majeur » de l'intelligence artificielle, en s'appuyant sur les enseignements tirés de l'adoption de l'IA au sein du portefeuille de Berkshire.

La position initiale de 10 milliards de dollars de Berkshire a été constituée environ 15 mois plus tôt avec une décote de 6,5 % sur le prix du marché.

Un juge fédéral américain a rejeté la demande du ministère de la Justice visant à contraindre Google à céder sa plateforme publicitaire AdX.

Le consensus des analystes sur GOOGL est de « Strong Buy » (achat fort) parmi 28 analystes, avec un prix cible moyen de 425,88 dollars, indiquant un potentiel de hausse de 26 %.

Les actions d'Alphabet (GOOGL) progressent lors de la séance de pré-ouverture de jeudi, se négociant autour de 337,12 dollars, en hausse de 0,63 %. Cet élan haussier découle de deux catalyseurs distincts : un soutien substantiel de Berkshire Hathaway et une décision judiciaire favorable concernant les activités de technologie publicitaire de Google.

Berkshire construit une participation majeure dans Alphabet

Lors d'une intervention mercredi sur CNBC, le PDG de Berkshire, Greg Abel, a révélé que le géant de l'investissement avait accumulé environ 17 milliards de dollars d'actions Alphabet au cours du deuxième trimestre. Cette acquisition représente l'ajout le plus substantiel au portefeuille effectué par Berkshire durant cette période.

Ce mouvement est notable compte tenu de la prudence de longue date de Berkshire à l'égard des valeurs technologiques. Sous Warren Buffett, le conglomérat a historiquement évité la plupart des actions technologiques, Apple étant sa grande exception — bien que cette participation ait été considérablement réduite ces dernières années. Abel, qui a succédé à Buffett au poste de PDG au début de 2025, place désormais le capital de Berkshire derrière une deuxième grande franchise technologique.

Les participations actuelles de Berkshire totalisent environ 106 millions d'actions réparties entre les actions de catégorie A et de catégorie C d'Alphabet, avec une valeur de marché actuelle proche de 36,6 milliards de dollars. Cette position se classe désormais au troisième rang des investissements en actions de Berkshire.

Selon Abel, la décision d'investissement s'est appuyée sur des observations concrètes au sein des diverses filiales de Berkshire. Le portefeuille du conglomérat couvre de nombreux secteurs, offrant une vision directe de la mise en œuvre de l'intelligence artificielle et de sa valeur pratique.

« Nous avons une grande visibilité depuis nos entreprises sur la manière dont nous utilisons l'IA et sur les avantages qu'elle apporte ; cela a suscité un intérêt supplémentaire, et nous avons alors vu en Google un acteur majeur », a déclaré Abel à Becky Quick de CNBC.

Berkshire était initialement entré dans sa position Alphabet environ 15 mois plus tôt avec un investissement de 10 milliards de dollars réalisé avec une décote de 6,5 %. Abel a indiqué qu'il avait personnellement suggéré ce pourcentage de décote, qui a reçu l'approbation de Warren Buffett.

Un juge fédéral donne raison à Google sur la plateforme AdX

Complétant l'actualité Berkshire, un juge fédéral a statué mercredi contre la requête du ministère de la Justice visant à contraindre Google à céder sa bourse publicitaire AdX. Ce jugement élimine une incertitude réglementaire significative pesant sur les activités d'Alphabet.

L'affaire remonte au procès antitrust intenté par le DOJ en 2023 accusant Google de monopoliser la technologie de la publicité numérique, et cette décision constitue le dernier chapitre d'une vague plus large d'actions antitrust visant les activités de recherche et de publicité de Google aux États-Unis. Elle marque un revirement notable du résultat, Google ayant essuyé des décisions défavorables dans des affaires distinctes concernant ses pratiques de distribution de son moteur de recherche.

La décision permet à Google de conserver la propriété d'AdX sans cession imposée, offrant une meilleure prévisibilité concernant les revenus issus de la technologie publicitaire d'Alphabet. Cette prévisibilité compte, car la publicité demeure la principale source de revenus d'Alphabet, et la cession forcée d'actifs publicitaires clés figurait parmi les recettes les plus lourdes de conséquences demandées par les régulateurs.

La combinaison de ces développements stimule l'intérêt des investisseurs pour le titre à l'approche de la séance de jeudi.

Abel a souligné un avantage indirect supplémentaire que Berkshire pourrait tirer de l'expansion de l'IA. Les besoins croissants en centres de données font augmenter la demande d'électricité, ce qui pourrait bénéficier aux opérations de Berkshire Hathaway Energy.

La communauté des analystes maintient une perspective positive

La communauté des analystes continue d'exprimer sa confiance dans GOOGL. Parmi les 28 analystes suivant le titre, 24 maintiennent une recommandation « Buy » (achat) et quatre attribuent une recommandation « Hold » (conserver). Actuellement, aucun analyste ne recommande de vendre.

Le prix cible du consensus s'établit à 425,88 dollars, suggérant un potentiel d'appréciation d'environ 26 % par rapport aux niveaux actuels de négociation (GOOGL).

Alphabet figure parmi les cinq grands hyperscalers — avec Microsoft, Meta, Amazon et Oracle — qui consacrent des ressources considérables au développement des infrastructures d'IA. Goldman Sachs projette que les dépenses d'investissement mondiales des hyperscalers pourraient atteindre environ 1 000 milliards de dollars d'ici 2026. Pour les investisseurs suivant le secteur, les prochains éléments à surveiller incluent les développements des procédures antitrust restantes et les prochaines divulgations de Berkshire sur les modifications de son portefeuille dans ses dépôts trimestriels.

Au cours du même trimestre où Berkshire a augmenté ses participations dans Alphabet, il a également accru de 44 % sa participation dans Delta Air Lines, représentant environ 1,6 milliard de dollars d'investissement supplémentaire.

Source : Blockonomi