Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) et Newmont (NYSE, ASX: NEM; TSX: NGT) sont parvenus à un accord réglant leurs différends au sujet de la coentreprise Nevada Gold Mines. L’accord prévoit que Newmont versera 1,95 milliard $ (2,7 milliards $ CA) à Barrick et intègre plusieurs projets d’exploration clés à la coentreprise.

La coentreprise Nevada Gold Mines a été créée en 2019 en regroupant les actifs du Nevada des deux sociétés dans le plus grand complexe aurifère au monde, Barrick en étant l’opérateur avec une participation de 61,5 % et Newmont détenant 38,5 %. Le partenariat avait été fragilisé par des désaccords sur le point de savoir si certains projets d’exploration à haute teneur — dont la découverte Fourmile de Barrick — se situaient à l’intérieur ou à l’extérieur du périmètre de la JV, ce qui influait sur la répartition des coûts, des revenus et des participations.

Aux termes de l’accord, le projet Fourmile de Barrick et les projets Fiberline et Mike de Newmont seront intégrés à Nevada Gold Mines. Newmont doit effectuer le paiement dans un délai de 30 jours, et les partenaires ont également convenu de dispositions de gouvernance révisées pour la coentreprise.

Newmont a également donné son accord à l’introduction en bourse (IPO) prévue par Barrick de ses actifs aurifères nord-américains, supprimant un obstacle potentiel alors que Barrick s’efforce de finaliser la séparation d’ici la fin de l’année. L’accord fait disparaître l’incertitude persistante autour du partenariat entre les deux plus grands producteurs d’or occidentaux et ouvre la voie à Barrick pour poursuivre une IPO qui attire de plus en plus l’attention des investisseurs sur la performance et la direction du groupe.

Les coûts pèsent

La fin du différend est intervenue au moment où Barrick a publié des résultats ajustés du deuxième trimestre inférieurs aux estimations des analystes, les coûts de production plus élevés et des pénalités fiscales rétroactives au Mali ayant compensé une production d’or meilleure que prévu.

Le bénéfice ajusté s’est établi à 82¢ par action pour les trois mois clos le 30 juin, en dessous de l’estimation moyenne de 88¢ compilée par LSEG.

La production d’or a augmenté de 11 % par rapport au premier trimestre pour atteindre 796,000 oz., dépassant la fourchette de prévision de 730,000 à 770,000 onces. Barrick a attribué cette hausse à la montée en cadence plus rapide que prévu à Loulo-Gounkoto au Mali, à un redémarrage plus rapide qu’anticipé à Pueblo Viejo en République dominicaine après la maintenance prévue au premier trimestre, ainsi qu’à des tonnages souterrains records à Cortez au Nevada, alors que Goldrush poursuivait sa montée en puissance.

Le coût des ventes de l’or s’est élevé à 1,993 $ par oz., tandis que les coûts de maintien tout compris ont atteint 1,866 $ par once. Barrick a indiqué que la discipline en matière de coûts d’extraction et de traitement avait permis de maintenir les dépenses dans la fourchette visée, malgré la pression exercée par les prix du carburant.

Le flux de trésorerie opérationnel a progressé de 28 % sur un an pour atteindre 1,7 milliard $.

Barrick a maintenu ses prévisions annuelles de production et de coûts tout en réduisant les dépenses d’investissement attribuables attendues à une fourchette de 3,8 milliards $ à 4,2 milliards $.

Pression liée à l’IPO

L’IPO nord-américaine de Barrick reste sur la bonne voie pour être finalisée d’ici la fin de l’année, Mark Hill devant devenir PDG de la nouvelle société après la séparation, a indiqué l’entreprise lundi.

La société avait initialement évoqué l’IPO en décembre, mais n’avait nommé un PDG pour l’activité qu’à la date de lundi, ce qui a accru les critiques et la frustration de certains investisseurs quant à l’orientation de Barrick.

Benoit Gervais, gestionnaire de portefeuille chez Mackenzie, une filiale de Power Corp. et 10e actionnaire de Barrick, a publiquement appelé le président John Thornton à quitter ses fonctions.

« Ce serait bien que quelqu’un d’autre prenne la présidence », a déclaré Gervais à Bloomberg News.

L’IPO pourrait représenter la dernière occasion pour Thornton d’inverser la trajectoire de Barrick après plus d’une décennie à la tête de la société. Il dirige Barrick depuis 2014, d’abord comme président exécutif, puis, depuis l’an dernier, comme président.

Sous la direction de Thornton, l’action Barrick a sous-performé celles de ses rivaux Newmont et Agnico Eagle Mines (TSX, NYSE: AEM), et l’entreprise a eu du mal à pleinement profiter du rallye historique de l’or. Barrick est passée à la troisième place parmi les producteurs mondiaux d’or l’an dernier après avoir été dépassée par Agnico Eagle en volume de production.

Thornton a ensuite évincé le PDG de longue date Mark Bristow et nommé Hill à la tête de l’entreprise. La désignation de Hill pour diriger la société nord-américaine proposée le place au centre des efforts de Barrick pour dégager de la valeur de ses principaux actifs et rétablir la confiance des investisseurs.