Vingt-et-une institutions financières, dont Goldman Sachs, Bank of America et Citi, ont annoncé leur intention de créer une entreprise commune pour émettre un stablecoin adossé au dollar, avec un lancement commercial visé pour le premier semestre 2027.

Les stablecoins sont des jetons numériques conçus pour maintenir une valeur stable, généralement grâce à un adossement un pour un à des réserves de liquidités ou d'actifs assimilés. Ils sont devenus un instrument de règlement central sur les marchés cryptographiques ainsi qu'un outil émergent pour les paiements transfrontaliers.

Selon un communiqué de presse diffusé via PR Newswire et publié par BBVA, l'un des participants, le projet débutera avec un seul stablecoin en dollars américains. Au fil du temps, le groupe prévoit d'émettre des pièces dans d'autres monnaies du G7, une version en euro étant désignée comme prochaine priorité après celle en dollar.

La nouvelle société, qui reste sans nom, devrait être officiellement constituée au second semestre 2026. Le stablecoin est destiné aux utilisateurs de gros, institutionnels et particuliers, les paiements transfrontaliers et le règlement des transactions d'actifs numériques étant envisagés comme premiers cas d'usage.

Le lancement d'un stablecoin adossé à des banques constitue une nouveauté, plaçant cette pièce sur un marché jusqu'ici dominé par des émetteurs non bancaires tels que Tether, dont le jeton USDT, et Circle, avec son USDC, représentent ensemble l'essentiel du marché des stablecoins d'environ un quart de billion de dollars. Pour les banques, qui font déjà transiter les fonds de leurs clients par des infrastructures traditionnelles, l'attrait d'un jeton partagé réside dans la possibilité d'offrir un règlement plus rapide tout en maintenant l'émission — et les revenus de réserve qu'elle génère — au sein du système bancaire régulé plutôt que de les abandonner aux entreprises natives de la crypto.

Dix banques en octobre, vingt-et-une désormais

L'initiative est une extension d'un projet rendu public en octobre dernier, lorsque dix banques mondiales d'importance systémique (G-SIBs — des prêteurs que les régulateurs considèrent comme trop grands pour faire faillite) ont déclaré étudier un jeton adossé à des réserves dans un rapport de 1:1, destiné à exister sur des blockchains publiques. Huit de ces dix banques d'origine restent impliquées : Banco Santander, Bank of America, Citi, Deutsche Bank, Goldman Sachs, MUFG Bank, TD Bank et UBS.

Treize nouveaux noms ont rejoint la deuxième phase de planification, portant le groupe à cinq régions différentes. L'Amérique du Nord apporte Capital One, Fidelity Investments, PNC Financial Services, Scotiabank, Wells Fargo et WisdomTree, en plus des membres initiaux. L'Europe ajoute BBVA, Commerzbank, Crédit Agricole, Lloyds Banking Group et Rabobank. L'Asie de l'Est est représentée par MUFG Bank, le Moyen-Orient par Sirius International Holding d'Abu Dhabi, et Standard Bank rejoint le groupe depuis l'Afrique. Le reste du collectif se compose de deux sociétés de gestion d'actifs américaines et de la filiale du conglomérat d'Abu Dhabi.

Pourquoi deux émetteurs de stablecoins concurrents ont rejoint le projet

Les ajouts les plus notables sont Fidelity Investments et WisdomTree, qui exploitent déjà leurs propres stablecoins. Fidelity a lancé FIDD en janvier par l'intermédiaire d'une banque de fiducie nationale à charte fédérale, tandis que WisdomTree émet USDW en vertu d'une charte de fiducie de l'État de New York.

Leur décision de soutenir un jeton partagé pourrait refléter une conclusion qui émerge dans le secteur : aucun jeton d'une entreprise isolée n'est susceptible d'acquérir la portée et le réseau nécessaires pour concurrencer les émetteurs non bancaires actuels.

Selon le communiqué du groupe, l'initiative entend se conformer, le cas échéant, à la fois au GENIUS Act américain et aux lignes directrices MiCA de l'Union européenne, ce qui indique que le stablecoin est conçu en tenant compte de deux des régimes de réglementation des stablecoins les plus stricts au monde. Le GENIUS Act, promulgué aux États-Unis en juillet 2025, impose des exigences fédérales en matière de réserves, de remboursement et de divulgation aux émetteurs de stablecoins de paiement, tandis que MiCA encadre l'émission de crypto-actifs dans l'UE depuis mi-2024.

La manière dont l'entreprise commune naviguera entre ces régimes qui se chevauchent, et si la constitution prévue en 2026 ainsi que le lancement en 2027 respectent le calendrier, seront des indicateurs clés à suivre à mesure que le groupe passe de la planification à l'opérationnel.

Sources : Reuters, PR Newswire