Un consortium de 21 institutions financières a engagé environ 270 millions de dollars de financement pour Project Faro, une initiative de stablecoin soutenue par des banques qui prévoit d'agir comme émetteur et de lancer un stablecoin adossé au dollar américain au premier semestre 2027.

Selon Bloomberg, le financement est destiné à couvrir cinq années d'exploitation de la nouvelle société, qui prévoit d'émettre des stablecoins indexés sur les devises de tous les pays du G7. Un token adossé à l'euro devrait suivre le lancement du dollar.

Le groupe a annoncé l'initiative pour la première fois en septembre. Les détails confirmés restent limités, mais des personnes familières du dossier ont indiqué que la société devrait être constituée aux États-Unis, a rapporté Bloomberg.

Les banques participantes comprennent Citigroup, Goldman Sachs, Banco Santander, Deutsche Bank et BBVA. Des initiatives similaires sont également en cours, notamment Open USD, menée par Stripe et dont Visa fait partie des partenaires fondateurs, ainsi que Qivalis, un consortium bancaire européen cherchant à défier la domination des stablecoins adossés au dollar américain.

Chevauchement avec les consortiums rivaux

L'appartenance aux projets émergents se chevauche considérablement. BBVA est l'un des plusieurs membres de Faro également impliqués dans des initiatives de stablecoin concurrentes, dont Open USD et Qivalis. La banque néerlandaise Rabobank, autre participant de Faro, a rejoint Qivalis en mai, lorsque le consortium euro a ajouté 25 banques pour atteindre 37 membres. BNP Paribas faisait partie des 10 banques qui ont exploré pour la première ce qui est devenu Faro en octobre 2025, avant de rejoindre ensuite Qivalis.

Qivalis a depuis réalisé des progrès sur le front réglementaire, obtenant en octobre 2026 l'agrément de la banque centrale néerlandaise en tant qu'établissement de monnaie électronique. Le consortium se prépare à lancer un stablecoin en euros entièrement réglementé, avec des projets de le rendre disponible pour les paiements, les règlements transfrontaliers et les transactions d'actifs tokenisés.

Ce chevauchement illustre la manière dont les institutions financières traditionnelles se positionnent sur plusieurs initiatives plutôt que de s'engager exclusivement dans un seul projet d'émission de stablecoin. En participant à des projets concurrents, les banques peuvent explorer différentes approches d'émission et de distribution des monnaies numériques tout en conservant une participation dans l'infrastructure qui pourrait sous-tendre les futurs systèmes de paiement et de règlement.

Un marché encombré

Malgré l'intérêt institutionnel croissant, Faro entre sur un marché dominé par deux émetteurs natifs du crypto. L'USDT de Tether et l'USDC de Circle représentent ensemble environ 85 % du marché des stablecoins, estimé à environ 290 milliards de dollars au 10 novembre, selon DefiLlama. L'USDT affichait une capitalisation boursière d'environ 176,3 milliards de dollars, tandis que l'USDC représentait environ 70,4 milliards de dollars.

La distribution pourrait toutefois offrir à cette entreprise soutenue par des banques un avantage concurrentiel. Les institutions participantes de Faro disposent déjà de clients bancaires établis, de réseaux de paiement et de relations avec des entreprises et des institutions financières susceptibles de faciliter la distribution d'un nouveau stablecoin. Plutôt que de constituer une base de clients entièrement nouvelle, le consortium pourrait s'appuyer sur ces relations existantes pour présenter son stablecoin à de nouveaux publics, y compris les utilisateurs particuliers.

Open USD, développé par le consortium Open Standard, poursuit une approche similaire en réunissant des prestataires de paiement, des banques, des entreprises de technologie financière et des commerçants autour d'une infrastructure de stablecoin partagée. Pour les deux entreprises, le défi consistera à transformer leur infrastructure financière existante et leurs relations clients en un réseau de paiement onchain compétitif. Pour Faro, les développements à surveiller incluent la constitution de la société américaine, les progrès vers le lancement prévu du dollar en 2027 et la manière dont le consortium structurera le déploiement ultérieur des stablecoins adossés aux autres devises du G7.