Le gouvernement britannique s'est employé à confier à la Banque d'Angleterre un rôle officiel dans le développement de l'innovation en matière de paiements, y compris les stablecoins. Le 27 août 2026, le Trésor de Sa Majesté (HM Treasury) — le ministère des Finances du gouvernement britannique — a annoncé son intention d'ajouter un objectif secondaire d'innovation au mandat de la banque centrale, tout en maintenant fermement la primauté de la stabilité financière.

Un objectif secondaire, expliqué

Le Trésor britannique a déclaré qu'il prévoyait de confier à la Banque d'Angleterre un nouvel objectif secondaire destiné à soutenir l'innovation dans les paiements et la finance numérique, selon l'annonce du gouvernement.

Un objectif secondaire est un objectif officiel placé en dessous de la mission principale d'une institution — une seconde priorité que la Banque doit prendre en compte, mais seulement après sa mission première. Cette mission première reste inchangée : la stabilité financière, c'est-à-dire maintenir le système monétaire sûr et fonctionnel. Le nouvel objectif d'innovation est explicitement subordonné à cette mission de stabilité.

Le Trésor britannique a indiqué que la réforme étend une approche déjà utilisée par la Banque. Son objectif secondaire d'innovation existant pour les chambres de compensation et les dépositaires de titres — l'infrastructure qui règle les transactions — s'étendrait désormais aux systèmes de paiement, y compris les actifs de règlement numériques tels que les stablecoins.

Les stablecoins sont des jetons cryptographiques conçus pour conserver une valeur stable, généralement adossés un pour un à une devise comme la livre sterling ou le dollar. Ils servent à transférer de l'argent rapidement, et non à spéculer sur les fluctuations de prix.

Pourquoi l'ajout d'un objectif d'innovation est important

Les régulateurs se concentrent généralement sur la prévention des dommages. Ce changement demande à la Banque d'examiner également si ses règles favorisent la croissance du secteur des paiements, et pas seulement si elles contrôlent les risques — et cet équilibre est tout l'enjeu.

Sarah Breeden, de la Banque d'Angleterre, s'est félicitée de ce plan, en le présentant comme un soutien à l'innovation sans affaiblissement de la stabilité.

“We welcome today's announcement, which will further boost our work to support innovation in financial services without compromising on financial stability.” — Sarah Breeden, Banque d'Angleterre

Les stablecoins se situent au carrefour des cryptomonnaies et des paiements quotidiens. Lorsque les règles semblent favorables, les entreprises sont plus enclines à développer leurs produits et à s'installer au Royaume-Uni plutôt qu'ailleurs.

Les garde-fous existants restent en vigueur

Ce changement compte également parce que la Banque a déjà fixé des limites strictes. Selon sa déclaration de politique de juin 2026 sur les stablecoins systémiques, chaque stablecoin systémique — c'est-à-dire suffisamment important pour que sa défaillance puisse menacer la stabilité financière — serait soumis à un plafond temporaire initial d'émission de 40 milliards de livres sterling plutôt qu'à des limites de détention par jeton. En pratique, ce plafond limite le montant total qu'un stablecoin unique peut émettre, et non la quantité que chaque détenteur individuel peut conserver.

Ce cadre permet également aux émetteurs de détenir 70 % de leurs actifs de couverture en dette publique britannique à court terme, et il exige que les demandes complètes de remboursement — c'est-à-dire la conversion en espèces — soient traitées sous 24 heures.

Ces garde-fous montrent pourquoi le nouvel objectif n'est que secondaire. La Banque peut encourager la croissance, mais des règles de sécurité strictes demeurent au-dessus.

L'industrie a précisément plaidé en faveur de ce type d'équilibre. Des membres de la Chambre des lords, la chambre haute du Parlement, avaient auparavant averti que les plafonds de la Banque pourraient étouffer les stablecoins en livres sterling, estimant que des limites trop strictes risquaient de les rendre commercialement non viables.

Ce que cela pourrait signifier pour le secteur crypto britannique

Pour les entreprises du secteur crypto, une banque centrale plus sensible à l'innovation est perçue comme un signal plus favorable. Cela suggère que le Royaume-Uni veut attirer les activités d'actifs numériques conformes plutôt que les repousser. Les entreprises surveillent attentivement ces signaux lorsqu'elles décident où demander des licences ou lancer des produits.

La Banque devra désormais rendre compte chaque année au Parlement de l'avancement de l'objectif d'innovation, offrant aux entreprises un moyen de suivre les progrès.

Le contexte mondial éclaire cette opportunité. Les jetons adossés au dollar dominent le marché, avec une capitalisation boursière de Tether proche de 183 milliards de dollars, et le même appétit se manifeste dans la hausse des flux de stablecoins USDC cette année.

Le groupe professionnel Innovate Finance a déclaré, dans sa réponse publique aux projets de la Banque concernant les stablecoins, que le Royaume-Uni dispose des bases d'un régime solide et stable capable de soutenir l'innovation. L'humeur générale du marché est également positive, l'indice de peur et d'avidité crypto affichant 71, un niveau d'« Avidité ».

L'enjeu porte en partie sur la livre sterling elle-même. Le débat sur les règles financières britanniques s'est intensifié à mesure que les secousses du marché obligataire britannique attirent l'attention du secteur crypto, aiguisant les questions sur la manière dont le pays traite la monnaie numérique.

Réserves : le règlement demeure et le plan n'est pas encore une loi

Un signal favorable ne supprime pas le règlement. Les émetteurs de stablecoins restent soumis à la limite d'émission de 40 milliards de livres sterling, à la norme de remboursement sous 24 heures ainsi qu'à la supervision conjointe de la Financial Conduct Authority — l'autorité britannique de contrôle des services financiers — et de la Banque.

Le plan n'est pas non plus encore une loi. Le Trésor britannique prévoit de réaliser ce changement par des amendements au Financial Services and Markets Bill, avec des débats à la Chambre des lords prévus les 7 et 9 septembre 2026.

Pour quiconque détient un peu de cryptomonnaies ou s'intéresse aux stablecoins adossés à la livre sterling, la conclusion est simple : le Royaume-Uni signale qu'il veut une innovation sûre, mais les règles de sécurité priment, et rien n'est définitif tant que le Parlement n'a pas adopté ce changement.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.