Le secteur privé australien a gagné en dynamisme en juillet, l’indice flash de la production composite passant de 50,4 en juin à 52,6, selon les données publiées par S&P Global. L’estimation flash repose sur environ 85–90% du total des réponses à l’enquête, les chiffres définitifs étant généralement publiés environ une semaine plus tard. Cette lecture marque un deuxième mois consécutif d’expansion et le niveau le plus élevé depuis le début de l’année, avec une croissance supérieure à la moyenne de la série.

L’amélioration a été presque entièrement portée par les services. L’indice PMI flash de l’activité des services est monté de 50,5 à 53,0, enregistrant le rythme de croissance des services le plus rapide depuis janvier. L’industrie manufacturière est restée relativement modérée : le PMI manufacturier global a légèrement progressé de 51,5 à 51,7, tandis que l’indice de production manufacturière est passé de 49,5 à 49,9 — encore sous le seuil de 50,0 qui sépare l’expansion de la contraction, mais au meilleur niveau depuis le début de 2026.

Un élément notable de l’enquête de juillet a été le retour de la croissance des nouvelles affaires, qui a mis fin à quatre mois de recul — la plus longue période de ce type depuis le début de 2024, selon S&P Global. L’expansion des nouvelles commandes a été généralisée dans les deux secteurs suivis, les répondants à l’enquête citant une amélioration des conditions de demande, un léger regain de confiance du marché et de nouveaux gains de clients. La demande internationale est toutefois restée un point faible, les ventes à l’exportation reculant à un rythme plus marqué qu’en juin.

Les arriérés de travail ont augmenté pour la première fois en cinq mois, incitant les entreprises à accélérer leurs embauches. Les créations d’emplois ont atteint leur rythme le plus soutenu depuis avril, avec une hausse du recrutement dans les services comme dans l’industrie manufacturière.

Sur le front des prix, l’inflation des coûts des intrants a ralenti à son rythme le plus faible depuis février, poursuivant sa décélération après un pic en avril. Les répondants ont néanmoins largement cité le carburant, le pétrole, les matières premières et les salaires comme des pressions persistantes sur les coûts. Les fabricants ont augmenté leurs prix de vente à un rythme plus modéré qu’en juin, tandis que la demande plus robuste dans les services a permis aux prestataires d’adopter une tarification plus affirmée. Cela a porté le taux composite d’inflation des prix facturés au-dessus du niveau de juin, tout en restant inférieur aux sommets enregistrés en avril et en mai.

Eleanor Dennison, économiste chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les données apporteraient un certain réconfort en indiquant que les conditions évoluent dans la bonne direction. Elle a noté que la demande montrait des signes de reprise pour la première fois en cinq mois et que le secteur privé était soutenu par la demande intérieure, compte tenu d’une baisse plus marquée des ventes internationales.

Dennison a ajouté que la croissance de la production restait uniquement soutenue par les services, l’industrie manufacturière ne montrant qu’une stabilisation accrue plutôt qu’un rebond convaincant. Elle a observé que l’atténuation des pressions sur les coûts, combinée à une demande plus stable, avait encouragé les entreprises à protéger plus activement leurs marges.

Elle a toutefois averti que les entreprises demeurent prudentes à l’approche du second semestre. La confiance des entreprises n’a que légèrement progressé par rapport au niveau de juin, qui correspondait à un plus bas de plus de deux ans et demi, et les attentes de croissance pour les 12 prochains mois restaient assombries par l’incertitude.

L’atténuation des pressions sur les coûts pourrait donner à la Reserve Bank of Australia une certaine marge de manœuvre en matière de politique monétaire, même si la faiblesse des exportations et la prudence persistante des entreprises suggèrent que la reprise est tirée par la demande intérieure et n’est pas encore généralisée. L’Australie publie son PIB sur une base trimestrielle, ce qui fait des enquêtes à haute fréquence comme le PMI un indicateur étroitement suivi de la dynamique du secteur privé entre les publications officielles.

Les données PMI font suite au rapport sur l’emploi australien de juin 2026, publié la veille, qui a fait état d’un taux de chômage de 4,4% — conforme aux attentes et inchangé par rapport au mois précédent. (Rapport sur l’emploi australien de juin 2026)

Les traders devraient interpréter la publication du PMI comme légèrement favorable au dollar australien, sans modification notable des perspectives de taux d’intérêt à court terme. Les acteurs du marché attendront les chiffres PMI définitifs, attendus plus tard en juillet, pour confirmer les lectures flash.