L’indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 0,4 % en août, conformément aux attentes des économistes, tandis que l’inflation annuelle a atteint 3,4 %, un niveau inchangé par rapport à juillet. L’IPC sous-jacent, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a progressé de 0,3 % sur le mois, dépassant la prévision de 0,2 % et accélérant par rapport à la hausse de 0,2 % enregistrée en juillet.

Selon le Bureau of Labor Statistics, les prix de l’essence ont augmenté de 3,9 % en août et représenté plus d’un tiers de la hausse globale de l’IPC. Les coûts du logement ont progressé de 0,3 %.

Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à une hausse de l’IPC global de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an. Ils prévoyaient également une progression mensuelle de 0,2 % de l’IPC sous-jacent et une hausse annuelle de 2,4 %.

Le rapport a donc correspondu aux prévisions concernant l’IPC global et l’inflation sous-jacente annuelle, qui a ralenti à 2,4 %. En revanche, la hausse mensuelle de l’IPC sous-jacent s’est révélée plus forte que prévu, dépassant la prévision d’un dixième de point de pourcentage.

Le chiffre d’août est supérieur à celui de juillet

Le rapport sur l’IPC de juillet faisait état d’une hausse globale de 0,1 % et d’une progression de 0,2 % des prix sous-jacents. En août, ces taux sont passés respectivement à 0,4 % et 0,3 %, mettant fin au signal de ralentissement plus net observé le mois précédent.

L’essence a largement contribué à l’accélération de l’indice global, tandis que la hausse plus importante de l’IPC sous-jacent a maintenu les interrogations sur l’inflation sous-jacente. Bien que l’inflation sous-jacente annuelle ait diminué à 2,4 %, les responsables monétaires pourraient avoir besoin de davantage de données avant de considérer le ralentissement de juillet comme une tendance établie.

Le PPI avait déjà replacé l’inflation au centre des débats

Les données sur les prix à la production publiées jeudi avaient déjà replacé l’inflation au cœur des débats de marché. Comme l’a rapporté Coindoo, les prix à la production ont augmenté de 5,4 % sur un an en août, la hausse des coûts des biens et de l’énergie expliquant une grande partie de cette progression.

Ce rapport avait soulevé la question de savoir si la hausse des coûts de production se répercuterait plus largement sur les prix à la consommation. Le rapport sur l’IPC d’août n’a pas apporté de réponse simple : l’essence a tiré l’indice global vers le haut, tandis que la progression plus forte de l’IPC sous-jacent a laissé ouvert le débat sur l’inflation sous-jacente.

Les perspectives de la Fed restent incertaines

Le rapport met en évidence une tension pour la Réserve fédérale. L’inflation sous-jacente annuelle a ralenti, mais l’IPC sous-jacent mensuel a augmenté davantage que prévu. Cette combinaison rend plus difficile la justification d’un changement rapide vers une politique monétaire plus accommodante sans éléments supplémentaires confirmant le ralentissement de l’inflation.

Les responsables monétaires évalueront ces données parallèlement à la hausse globale alimentée par l’énergie lors de leur réunion des 15 et 16 septembre.

Les marchés crypto se concentrent sur la trajectoire des taux

Les traders crypto observent si les données de l’IPC modifient les anticipations concernant les taux directeurs et les rendements des bons du Trésor à court terme. Une trajectoire de taux attendue plus élevée augmente le coût du financement en dollars et influe sur la valorisation des actifs fortement dépendants de la liquidité et de l’effet de levier.

Comme Coindoo l’a précédemment rapporté, les réactions historiques du Bitcoin aux hausses de taux de la Réserve fédérale indiquent que les mouvements les plus marqués se sont souvent produits lorsque les marchés réévaluaient rapidement le rythme attendu ou le point d’aboutissement du resserrement monétaire, plutôt qu’en réaction à la seule décision de taux.

Les prix des cryptoactifs avaient reculé après la publication du PPI jeudi. Le Bitcoin était toutefois déjà sous pression avant ces données, ce qui fait de l’inflation des prix à la production un facteur supplémentaire plutôt que la cause unique du mouvement.

Mise à jour : 13:00 UTC

Les cryptoactifs évoluaient à la hausse après la publication de l’IPC américain. L’indice CMC20 de CoinMarketCap progressait de 1 %. Le Bitcoin gagnait 1 % à environ 77 870 $, tandis qu’Ethereum avançait de 2 % à 2 500 $. XRP progressait de 3 % et Solana de 2 %.

Le marché n’a pas enregistré de vaste mouvement de vente immédiat après la publication du rapport. Le test le plus important consistait à déterminer si les rendements des bons du Trésor, le dollar et les anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale soutiendraient le mouvement initial au cours de la séance. Les marchés évaluaient également si les données combinées de l’IPC et du PPI indiquaient une période prolongée de politique restrictive.