Le dollar australien aborde la semaine avec un réel soutien hawkish après la publication d'un PIB australien du deuxième trimestre nettement supérieur aux attentes. Cette surprise a porté la probabilité implicite de marché d'une hausse de taux de la RBA en septembre de 48 % à 57 %, tandis qu'une hausse en novembre est désormais totalement intégrée aux prix. Le conseil du gouverneur Bullock a déjà signalé des risques inflationnistes à la hausse liés aux coûts énergétiques induits par le Moyen-Orient, et la hausse des rendements obligataires australiens — qui ont touché cette semaine leur plus haut niveau depuis avril 2011 — ne fait que renforcer ce contexte hawkish.

De l'autre côté de la mer de Tasman, la RBNZ a livré exactement ce qu'attendaient les économistes des cinq grandes banques néo-zélandaises mercredi : une hausse de 25 points de base à 2,75 %, la deuxième augmentation consécutive après le resserrement de juillet. L'inflation sous-jacente reste élevée à 4,1 %, mais les projections de la banque centrale indiquent une pause probable en octobre avant une reprise possible en décembre, les marchés n'intégrant qu'environ 30 % de chances d'une nouvelle hausse cette année.

Le résultat : deux banques centrales désormais fermement en mode resserrement, même si la trajectoire de la RBA conserve davantage d'incertitude à court terme que celle de la RBNZ, dont le prochain mouvement semble déjà largement télégraphié jusqu'à la fin de l'année. Pour une parité croisée comme l'AUD/NZD, cela compte : la paire est largement isolée des fluctuations plus larges du dollar américain, sa direction étant principalement dictée par les anticipations relatives de taux d'intérêt entre les deux monnaies. Toute divergence dans le rythme ou le niveau terminal perçu du resserrement de la RBA par rapport à celui de la RBNZ se répercute donc plus directement sur le taux de change que pour les paires en dollar. Les traders surveilleront ainsi les prochaines publications australiennes sur l'inflation et le marché du travail, ainsi que la réunion d'octobre de la RBNZ, comme catalyseurs les plus probables du prochain mouvement directionnel de la paire.

Analyse technique de l'AUD/NZD

Comme le montre le graphique AUD/NZD, la paire a réalisé une forte progression depuis le plus bas de 1,19633, portée par une ligne de tendance ascendante abrupte qui a alimenté toute la hausse de fin août. Ce rallye s'est depuis heurté à une résistance proche du sommet de 1,22897 — le niveau 0 de Fibonacci — où le prix consolide désormais juste au-dessus du retracement de 0,236 autour de 1,22127, coincé entre une ligne de tendance descendante à court terme tracée depuis le sommet de cette semaine et la ligne de tendance descendante à moyen terme plus large qui plafonne la paire depuis fin juin.

Scénario haussier

Si les acheteurs défendent le retracement de 0,236 et la ligne de tendance ascendante tout en franchissant la ligne de tendance descendante à court terme, la voie s'ouvrirait vers un nouveau test du sommet de 1,22897. Une cassure confirmée au-dessus de ce niveau marquerait un véritable tournant dans la structure pluri-mensuelle plus large.

Scénario baissier

À l'inverse, une cassure sous le niveau de 0,236 et la ligne de tendance ascendante abrupte exposerait la zone de support intermédiaire de 1,213–1,215, coïncidant avec le retracement de Fibonacci de 0,5. Une chute plus prononcée sous cette zone risquerait un retracement plus complet du rallye de fin août, vers la zone 0,618–0,786 proche de 1,203–1,209.

Avec un prix pris en étau entre une ligne de tendance à court temperature reconquise, une ligne de tendance ascendante défendue et la ligne de tendance descendante de long terme, l'AUD/NZD semble prêt pour un mouvement décisif. L'élan hawkish de la RBA permettra-t-il à la paire de franchir la résistance, ou la tendance baissière plus large en place depuis juin reprendra-t-elle le contrôle ?

Source : FXOpen Blog