Arthur Hayes, cofondateur de la plateforme d'échange crypto BitMEX et directeur des investissements du fonds Maelstrom, a fermé le carnet de positions directionnelles du fonds, vendant environ 22,28 millions de dollars d'actifs crypto et invoquant les risques macroéconomiques et géopolitiques. Les ventes comprenaient 6 400 ETH d'une valeur d'environ 15,2 millions de dollars, 14 millions d'ENA — le jeton du protocole de stablecoins Ethena — et 323 000 UNI, le jeton de gouvernance de la plateforme décentralisée Uniswap, parmi d'autres jetons. Cette sortie est survenue à peine neuf jours après qu'Arthur Hayes a publiquement affiché une vision haussière sur Bitcoin et Ether.

La cession a couvert les principales positions en altcoins du fonds, notamment ETH, ENA et UNI, ainsi que des avoirs plus modestes en ETHFI, AERO, PENDLE et ZAMA. Selon les rapports, les actifs ont été envoyés vers des plateformes telles que Binance et vers des teneurs de marché. Les transactions achevées, le carnet directionnel de Maelstrom — l'ensemble des positions détenues par le fonds pour tirer profit des mouvements de prix — est désormais fermé.

Arthur Hayes a annoncé cette décision dans une publication sur X le 24 octobre 2026, écrivant qu'il avait « dumped it all » (tout liquidé) et réalisé des profits sur ETH, ENA, UNI et d'autres altcoins.

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH , $ENA , $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

Maelstrom cède ses avoirs en altcoins sur plusieurs jetons

La plus grande partie de la sortie a porté sur 6 400 ETH, d'une valeur d'environ 15,2 millions de dollars. Le fonds a également vendu 14 millions d'ENA, d'une valeur d'environ 2,76 millions de dollars, et 323 000 UNI, évalués à environ 2,24 millions de dollars. Ensemble, ces trois positions représentent l'essentiel du total, le solde provenant des avoirs plus modestes du fonds en altcoins.

Les ventes des participations de Maelstrom en ETHFI, AERO, PENDLE et ZAMA ont porté le total général à environ 22,28 millions de dollars. Selon les rapports, les jetons cédés ont été dirigés vers des plateformes dont Binance ainsi que vers des teneurs de marché. À l'issue des transactions, le carnet directionnel du fonds est entièrement fermé.

Un revirement rapide de la position haussière à l'attentisme

Le calendrier de la sortie a attiré l'attention des acteurs du marché, l'écart de neuf jours entre les commentaires haussiers et la cession complète devenant un point central des discussions. Neuf jours plus tôt, Hayes s'était montré optimiste sur Bitcoin et Ether, les deux premières cryptomonnaies par capitalisation boursière. À l'époque, sa vision des deux actifs était constructive ; elle a depuis évolué vers une posture d'attentisme, le fonds ne détenant aucune position directionnelle.

Dans sa publication, Hayes a évoqué l'incertitude croissante de la situation macroéconomique et géopolitique,crivant qu'« it looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land » (la situation semble un peu délicate du côté macroéconomique et géopolitique). Il a déclaré avoir l'intention de rester à l'écart et d'attendre un « all clear signal » (signal de sécurité) avant de revenir sur le marché. Il a également averti que les prix pourraient devoir encore baisser avant de se redresser, notant que le marché doit « go down to go up » (descendre pour remonter).

Pour l'heure, Maelstrom ne détient aucune position directionnelle, une position cohérente avec l'évaluation prudente qu'Hayes fait de l'environnement actuel.

Les traders divisés sur le signal

Les acteurs du marché ont réagi de manière contrastée. Certains traders interprètent les sorties d'Hayes comme des signaux d'achat, en s'appuyant sur les schémas observés autour de ses ventes passées. D'autres s'interrogent sur le calendrier de l'opération, invoquant des conditions de marché erratiques et la proximité entre la cession et ses commentaires publics haussiers. Cette divergence reflète les lectures très différentes du même événement par les observateurs du marché.

Cette attention s'explique en partie par le style public d'Hayes : cofondateur de BitMEX qui exprime ouvertement ses opinions, il offre un aperçu direct du positionnement d'un fonds crypto, et les traders intègrent souvent ses mouvements dans leur lecture plus large du sentiment de marché.

Hayes, pour sa part, a indiqué qu'il attendrait des signaux plus clairs avant de revenir sur le marché. D'ici là, le fonds Maelstrom reste hors des positions directionnelles, et le calendrier d'un éventuel retour demeure ouvert. Ce qui constituerait son « all clear signal », et quand il apparaîtrait, sont des questions qu'Hayes a laissées sans réponse.