Brett Winton, futuriste en chef d'ARK Invest, a fait valoir vendredi que les investisseurs sous-estiment la capacité bénéficiaire de SpaceX, estimant que chaque vol de Starship pourrait générer plus de 700 millions de dollars de revenus annuels supplémentaires.

Dans une publication sur X sous le pseudonyme @wintonARK, Winton a écrit que les gens ne « grokent » pas ce que peut produire l'association de Starship, la fusée lourde de SpaceX, avec Starlink, la constellation de satellites internet de la société. Selon les chiffres d'ARK, il a déclaré que chaque lancement « pourrait générer plus de 700 millions de dollars de revenus annuels supplémentaires », ajoutant qu'il s'attend à ce que ce chiffre augmente à mesure que SpaceX commence à monétiser ses logiciels d'IA via son programme satellite.

L'action SpaceX (NASDAQ : SPCX) a grimpé d'environ 6 % à environ 158,86 dollars en fin de matinée vendredi, ramenant la capitalisation boursière de la société à environ 2 000 milliards de dollars. Ce mouvement est intervenu le jour même de la publication de l'estimation de Winton et a fait suite à une série de lancements réussis et à l'expansion des contrats d'IA.

Trois missions en 13 heures et une activité d'IA en croissance

Deux facteurs ont alimenté cette hausse. D'abord, SpaceX a exécuté trois missions en 13 heures : elle a envoyé une capsule Crew Dragon vers la Station spatiale internationale, effectué sa 18e mission de covoiturage Transporter — le format récurrent de la société pour transporter les charges utiles de nombreux clients lors d'un seul lancement — avec 130 charges utiles à bord, et lancé un satellite du National Reconnaissance Office sur une Falcon Heavy avant de récupérer les propulseurs.

Ensuite, les revenus liés à l'IA de SpaceX continuent de croître. Dans le cadre d'un accord conclu en juin avec Alphabet, SpaceX reçoit 920 millions de dollars par mois pendant 32 mois, soit 29,4 milliards de dollars au total. Un contrat distinct avec Anthropic ajoute 1,25 milliard de dollars par mois, permettant à la société de générer près de 2,2 milliards de dollars par mois grâce aux services d'IA — davantage que ce qu'elle gagne en lançant des fusées.

ARK modélise une valorisation de 2 500 milliards de dollars d'ici 2030

ARK, en collaboration avec la société de recherche aérospatiale Mach33, a publié en juin 2025 un modèle d'évaluation open source, également disponible sur GitHub avec ses hypothses ouvertes à l'examen du public, estimant que SpaceX vaudra environ 2 500 milliards de dollars en 2030. Le scénario haussier monte à près de 3 100 milliards de dollars, tandis que le scénario baissier descend à environ 1 700 milliards de dollars. Le chiffre de base représente une croissance annuelle d'environ 38 % par rapport au tour de financement de 350 milliards de dollars de SpaceX en décembre 2024.

Le modèle exécute un million de simulations sur 17 entrées distinctes. Son moteur de revenus est un modèle de demande de bande passante qui, en moyenne, voit la capacité de Starlink se stabiliser autour de 130 millions de gigabits par seconde — le seuil au-delà duquel ARK juge que la bande passante supplémentaire n'est pas économique. Ce moteur est la même association Starship-Starlink qui sous-tend le chiffre par lancement de Winton, et le rythme auquel la capacité de Starlink approche ce plafond est le point de données à surveiller alors que son estimation et la fourchette 2030 d'ARK sont mises à l'épreuve.

ARK continue d'acheter après l'introduction en bourse

SpaceX a fait ses débuts sur le Nasdaq en juin à 150 dollars par action, pour une valorisation d'introduction en bourse d'environ 1 770 milliards de dollars, et l'action a ensuite reculé. ARK a acheté pour environ 32,5 millions de dollars d'actions, s'ajoutant à un achat de 444,3 millions de dollars effectué le premier jour de cotation.

La directrice générale d'ARK, Cathie Wood, a déclaré dans une interview en juillet que SpaceX « pourrait devenir l'entreprise la plus importante de l'histoire mondiale », alors même que l'action se situait bien en dessous de son pic intraday de 225,64 dollars et faisait face à un déblocage de 116 milliards de dollars d'actions — une mise sur le marché programmée d'actions détenues par des initiés.

Fait notable, le 24 septembre, ARK a placé la version tokenisée de son ARK Venture Fund sur Ethereum via Securitize, une plateforme de tokenisation d'actifs du monde réel, permettant aux investisseurs américains éligibles de souscrire avec USDC, un stablecoin adossé au dollar. SpaceX est la première position du fonds à 7,54 %.