Arf, prestataire de liquidité de règlement basé en Suisse, et Ripple s'associent pour fournir du capital de travail adossé au RLUSD aux sociétés de paiement transfrontalier agréées sur le XRP Ledger (XRPL). Ce dispositif est conçu pour apporter un financement de courte durée pendant que les paiements internationaux sont en transit, répondant ainsi aux besoins de liquidité sur plusieurs marchés. Arf a annoncé le partenariat dans un communiqué officiel.

Arf déclare environ 10 milliards de dollars de volume de règlement annuel, la liquidité étant généralement remboursée en un à cinq jours.

Une liquidité de court terme pour les paiements transfrontaliers

Les sociétés de paiement ont fréquemment besoin de capital de travail disponible sur plusieurs marchés afin de préfinancer les transferts dans l'attente du règlement. Les lignes de crédit bancaires traditionnelles peuvent toutefois prendre des mois à être mises en place et exigent généralement des garanties substantielles. Pour les sociétés de paiement agréées desservant simultanément plusieurs corridors, un accès rapide et répétable à un financement de court terme constitue donc une exigence opérationnelle essentielle, et c'est précisément la lacune que ce partenariat vise à combler.

Dans le cadre de ce partenariat, Arf et Ripple prévoient d'utiliser le RLUSD, le stablecoin adossé au dollar de Ripple, pour fournir une liquidité de courte durée sur le XRPL. Selon le cofondateur et PDG d'Arf, Ali Erhat Nalbant, le modèle de la société aide les entreprises de paiement à accéder au capital pendant que les fonds sont en transit.

Arf a été lancée en novembre 2022 et a depuis atteint environ 10 milliards de dollars de volume de règlement mondial annuel, avec un capital renouvelé environ quatre fois par mois. Basée à Zoug, en Suisse, la société opère en tant qu'institution financière régulée et est membre du VQF. Sa liquidité de règlement est généralement remboursée en un à cinq jours, ce qui permet au même capital de soutenir des flux de paiement répétés.

Le protocole de prêt du XRPL pourrait étendre le dispositif

Dans la première phase du partenariat, Arf dirigera la liquidité de règlement RLUSD sur le XRPL. Les deux sociétés prévoient également d'utiliser l'infrastructure de prêt native du registre dès qu'elle sera disponible.

Le système proposé comprend des Single Asset Vaults pour mutualiser et gérer le capital onchain, le protocole de prêt permettant à ce capital mutualisé de garantir des prêts structurés. Arf continuerait de gérer le souscription et les décisions de capital de travail offchain.

Arf a déjà développé une implémentation basée sur le protocole proposé. Avant sa mise en service, les amendements concernés, XLS-65 et XLS-66, doivent franchir le processus d'amendement du XRPL et atteindre l'activation sur le mainnet. Sur le XRPL, les amendements sont des modifications proposées des règles du registre qui ne prennent effet qu'après avoir recueilli un soutien soutenu d large majorité des validateurs du réseau ; la progression de ces deux propositions constitue donc le jalon à surveiller pour savoir quand la phase de prêt onchain natif du partenariat pourra débuter.

Des rôles distincts pour le RLUSD et le XRP

Jasmine Cooper, Head of Product chez RippleX, a déclaré que le XRPL fournit l'infrastructure de règlement tandis que le RLUSD sert d'actif libellé en dollars utilisé comme capital de travail. Dans le cadre de ce dispositif, le RLUSD soutiendrait les décaissements et remboursements de prêts.

Le XRP, quant à lui, sert au paiement des frais de transaction du réseau, et les comptes ainsi que certains objets du registre nécessitent des réserves en XRP. Les sociétés de paiement utilisant le service n'auraient pas besoin d'opérer directement onchain, Arf assurant la gestion de trésorerie entre monnaies fiduciaires et stablecoins via des comptes bancaires dans les principales places financières.

Arf continuera de conseiller sur les spécifications des Single Asset Vaults et du protocole de prêt avant toute transition prévue vers l'infrastructure native du registre.