Les actions d'Applied Digital Corp. (APLD) ont fortement fluctué mercredi, plongeant d'environ 6 % pendant la séance ordinaire avant d'inverser la tendance pour rebondir d'environ 4 % après la clôture, alors que les investisseurs digéraient les résultats du premier trimestre fiscal de l'opérateur de centres de données, marqués par une explosion du chiffre d'affaires largement supérieure aux prévisions de Wall Street.

Le chiffre clé était le chiffre d'affaires. Il s'est établi à 341,9 millions de dollars pour le trimestre clos le 31 août, en hausse de 322 % par rapport à 80,9 millions de dollars sur la même période un an plus tôt, écrasant l'estimation consensus de Wall Street d'environ 134 millions de dollars. Les analystes ne s'attendaient pas à une hausse annuelle aussi prononcée.

Le résultat net raconte une histoire plus compliquée. La perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires s'est creusée à 221 millions de dollars, soit 0,76 dollar par action, contre 18,5 millions de dollars, soit 0,07 dollar par action, un an plus tôt. Ajustée des éléments exceptionnels, la perte trimestrielle s'est toutefois limitée à 0,01 dollar par action, dépassant facilement les attentes d'une perte de 0,26 dollar. Parallèlement à la hausse du chiffre d'affaires, la société a annoncé une perte ajustée inférieure aux prévisions et la poursuite de l'expansion de son portefeuille contractuel de centres de données.

Applied Digital, $APLD, Q1-27. AI-factory revenue exploded, but the buildout remains brutally capital-intensive. 🟢 Revenue: $341.9M vs ~$135M est. 🟢 Adj. EPS: -$0.01 vs -$0.30 est. 📜 Contracted revenue: ~$36B 🏗️ Property/equipment spend: $2.07B pic.twitter.com/bNInB0mMKe

— EarningsTime (@Earnings_Time) October 7, 2026
Le total des coûts et des charges a bondi à 404,3 millions de dollars, contre 90,7 millions de dollars un an plus tôt. La société a invoqué des dépenses plus élevées pour préparer les centres de données à accueillir des clients, ainsi que l'augmentation de la rémunération en actions et des charges d'intér. Les dépenses en immobilisations corporelles ont atteint 2,07 milliards de dollars au cours du trimestre — soit environ six fois le chiffre d'affaires total de la période, une mesure de l'intensité capitalistique de la construction des centres de données IA.

HPC Hosting, le segment qui loue des capacités de calcul haute performance, a généré 262,6 millions de dollars au cours du trimestre — soit environ les trois quarts du chiffre d'affaires total — un chiffre qui en fait rapidement l'épine dorsale de l'activité.

Au 31 août, Applied Digital détenait 3,7 milliards de dollars de trésorerie et de trésorerie affectée, face à 6,4 milliards de dollars de dette, soit une position d'endettement net d'environ 2,7 milliards de dollars.

Le directeur général Wes Cummins a déclaré que la société « construit pour le long terme », citant ses campus IA à grande échelle et ses contrats avec des hyperscalers de qualité investissement.

L'expansion des centres de données se poursuit

Le portefeuille contractuel d'Applied Digital a continué de s'étendre et couvre désormais 1,41 gigawatt de charge IT critique sur cinq campus, représentant près de 36 milliards de dollars de revenus contractuels sur la durée des baux — un carnet de commandes qui sera reconnu sur toute la durée des baux plutôt qu'en un seul trimestre.

Sur le site Polaris Forge 1 dans le Dakota du Nord, la société a livré 75 mégawatts supplémentaires en juillet et 75 mégawatts supplémentaires après la clôture du trimestre, portant la capacité opérationnelle sur place à 250 mégawatts. Polaris Forge 2 devrait commencer à contribuer prochainement, ce qui porterait la capacité totale du Dakota à 300 mégawatts avant la fin de l'année — l'étape de livraison la plus immédiate de la société.

Nouveaux marchés et partenariats

Applied Digital regarde également au-delà des États-Unis pour la première fois, ayant récemment obtenu l'accès à jusqu'à un gigawatt de capacité électrique potentielle en Finlande. Sur le territoire national, la société a signé un contrat d'achat d'électricité lié à une centrale au gaz naturel de 1 200 mégawatts prévue dans le Dakota du Nord, lui fournissant une autre source d'électricité pour ses futurs projets. Ces deux mouvements reflètent une réalité plus large du secteur : à mesure que les campus IA prennent de l'ampleur, sécuriser de grands blocs d'électricité est devenu l'un des défis centraux du secteur.

ChronoScale, la division cloud dans laquelle Applied Digital détient encore environ 96 % du capital, a annoncé un accord avec Microsoft pour un déploiement de calcul IA de 50 mégawatts utilisant les systèmes GB300 NVL72 de Nvidia — plaçant cette filiale majoritaire au service de l'un des plus grands fournisseurs de cloud au monde.

Wall Street reste optimiste sur l'action. Sur les neuf analystes couvrant APLD au cours des trois derniers mois, sept la classent à l'achat et deux sont neutres, aboutissant à un consensus d'Achat fort. L'objectif de cours moyen se situe à 60,07 dollars, ce qui implique environ 152 % de potentiel de hausse par rapport au cours de clôture de mercredi.