Les actions Apple (AAPL) s'échangeaient autour de 317 $ le 20 août, portant leur progression à près de 16 % depuis le début de 2026, alors que Bank of America réaffirmait sa position haussière à l'approche d'une transition à la direction qui placera le directeur du matériel John Ternus au poste de directeur général le 1er septembre.

Les titres s'échangeaient autour de 317 $ le 20 août, en hausse de près de 16 % depuis le début de 2026, tout en restant environ 8 % en dessous du sommet de juillet à 344,57 $. L'action a gagné 4 % au cours des deux précédentes séances de bourse, alors que les acteurs du marché évaluent un changement de direction susceptible de redéfinir l'orientation stratégique de l'entreprise.

Une transition à la tête de l'entreprise prévue le 1er septembre

Le 1er septembre, Tim Cook transférera ses responsabilités de directeur général à John Ternus, qui dirige depuis des années les activités d'ingénierie matérielle d'Apple. Ternus a rejoint Apple en 2001 et dirige l'organisation d'ingénierie matérielle depuis 2021, avec une responsabilité d'ingénierie couvrant des gammes de produits incluant l'iPhone, l'iPad et le Mac. Cook prendra le rôle de président exécutif, où il continuera d'apporter sa contribution à des domaines précis, notamment les affaires gouvernementales. Cette passation de pouvoirs marque la fin des près de 15 années de Cook à la tête de l'entreprise et constitue le premier changement de PDG d'Apple depuis que Cook a succédé au cofondateur Steve Jobs en août 2011.

BofA réitère sa recommandation « Acheter »

Wamsi Mohan, analyste chez Bank of America, a réaffirmé sa recommandation d'achat assortie d'un objectif de cours de 380 $ pour le titre. Cette projection implique un potentiel de hausse d'environ 20 % par rapport au cours de clôture d'Apple du 20 août, établi à 316,83 $. L'analyse de la banque ne s'est pas limitée à entériner cette passation de pouvoirs : elle a détaillé les manières concrètes dont Ternus pourrait modifier l'approche opérationnelle d'Apple.

Le bilan de Cook

L'Apple de Cook a fonctionné selon des principes de discipline opérationnelle et d'échelle de production. Pendant ses 15 années de direction, la société a créé 32 millions de dollars de valeur actionnariale à chaque heure écoulée. Le flux de trésorerie disponible a été multiplié par plus de quatre, passant de 33 milliards de dollars pour l'exercice 2011 à environ 137 milliards de dollars sur douze mois glissants, tandis que les actionnaires ont réalisé un rendement total de 2 700 % depuis 2011.

Une stratégie plus audacieuse sous Ternus

Avec Ternus aux commandes, BofA anticipe une évolution de la propension de l'entreprise à prendre des risques. Cette transformation pourrait se manifester par des budgets de recherche et développement élargis, une augmentation des dépenses d'investissement et des fusions-acquisitions plus ambitieuses — des stratégies qui ne caractérisaient pas le style de direction de Cook.

BofA a également souligné le tournant stratégique d'Apple s'éloignant du maintien d'une position de trésorerie nette neutre, comme premier indicateur que l'allocation de capital pourrait s'intensifier sous une nouvelle direction.

Expansion vers de nouveaux segments de produits

La banque d'investissement anticipe que Ternus pilotera l'expansion d'Apple vers des marchés inexplorés, englobant des lunettes dotées d'intelligence artificielle, des AirPods intégrant une caméra, des bagues connectées, des solutions de domotique et des systèmes robotiques.

Apple aborde cette transition dans une position de force considérable. L'entreprise garde le contrôle de sa conception matérielle, de son architecture de semi-conducteurs, de ses plateformes de systèmes d'exploitation, de son infrastructure de confidentialité et d'un parc installé de plus d'un milliard d'appareils — autant d'avantages concurrentiels existants qui s'accordent avec les capacités d'intelligence artificielle sur appareil. Apple a commencé à déployer Apple Intelligence, sa suite phare de fonctions d'IA sur appareil, fin 2024.

Néanmoins, BofA a reconnu que l'immense capitalisation boursière d'Apple, de 4 600 milliards de dollars, crée un environnement exigeant dans lequel les lancements de nouveaux produits peinent à générer l'impact proportionnel sur les revenus qu'ils produisaient historiquement.

Résultats trimestriels et dividende

Les derniers résultats trimestriels d'Apple ont renforcé les perspectives fondamentales optimistes. L'entreprise a dégagé un bénéfice par action de 2,02 $, dépassant l'estimation consensuelle de Wall Street de 1,89 $. Le chiffre d'affaires a atteint 109,42 milliards de dollars, en hausse de 16,4 % sur un an et au-delà des projections des analystes.

Les revenus de l'iPhone ont atteint un sommet pour un trimestre de juin à 54,25 milliards de dollars, soit une croissance de près de 22 %, et la gamme iPhone 17 a surpassé sa devancière de 16 % au cours de son premier trimestre complet de commercialisation.

Le 13 août, Apple a versé un dividende trimestriel de 0,27 $ par action, ce qui représente un rendement annualisé de 0,3 % sur la base d'un versement annuel de 1,08 $. Apple augmente son dividende chaque année depuis son rétablissement en 2012, après une suspension de 17 ans.

Le point de vue de Wall Street

Le sentiment de Wall Street à l'égard d'Apple reste majoritairement favorable. Wells Fargo maintient sa désignation « Surpondération » avec un objectif de cours de 350 $, tandis que Wedbush affiche une note « Surperformance » assortie d'un objectif de 400 $. Le consensus global s'établit à « Achat modéré », avec un objectif de cours moyen de 330,53 $.

Tous les analystes ne partagent toutefois pas cet optimisme. Deutsche Bank a dégradé Apple d'« Achat » à « Conserver » plus tôt cette semaine, et Phillip Securities est passée à une note « Vente modérée » le 3 août.

Selon plusieurs rapports, les revenus de commissions de l'App Store ont reculé de 18 %, ce qui soulève des questions sur la durabilité de la croissance du segment des Services. Ce segment, qui englobe l'App Store, iCloud et les offres d'abonnement, figure parmi les moteurs de revenus les plus dynamiques d'Apple ces dernières années, tandis que l'App Store lui-même fait face à une pression réglementaire croissante — notamment le Digital Markets Act de l'Union européenne, qui exige depuis 2024 qu'Apple autorise des boutiques d'applications concurrentes et des options de paiement externes sur iOS en Europe.

La succession à la direction générale introduit également des risques de mise en œuvre, Ternus devant déterminer le niveau d'investissement approprié pour les initiatives d'intelligence artificielle.

Apple présente habituellement ses nouveaux iPhone lors d'événements en septembre depuis plus de dix ans, et les observateurs du marché s'attendent à ce que l'entreprise dévoile l'iPhone 18 Pro lors de son événement de présentation de produits de septembre — la première du genre avec Ternus en qualité de directeur général.

Source : Blockonomi