Anthropic aurait choisi le Nasdaq pour une éventuelle cotation en Bourse, le développeur de Claude envisageant une introduction en octobre. Le calendrier, le choix de la place boursière, la valorisation, le nombre d’actions et le prix d’offre restent non confirmés et dépendront des conditions de marché.

Reuters a rapporté qu’Anthropic pourrait chercher à lever jusqu’à $100 milliards pour une valorisation d’environ $2 000 milliards, même si ces deux chiffres restent en discussion. Nvidia étudie également un investissement pouvant atteindre $10 milliards en tant qu’investisseur de référence potentiel. Les investisseurs devraient mettre ces projets en balance avec les pertes déclarées par Anthropic en 2025 et un chiffre d’affaires annualisé supérieur à $65 milliards.

Le dépôt confidentiel du formulaire S-1 d’Anthropic et le calendrier potentiel d’octobre

Anthropic a annoncé le 1er juin avoir soumis de manière confidentielle un projet de déclaration d’enregistrement S-1 à la Securities and Exchange Commission. Ce dépôt permet à l’entreprise de poursuivre son projet d’offre après l’examen du régulateur, mais Anthropic a indiqué que les conditions de marché détermineraient si l’opération allait de l’avant. L’entreprise a également précisé qu’elle n’avait pas encore fixé le nombre d’actions à proposer ni la fourchette de prix.

Un dépôt confidentiel ne fournit pas aux investisseurs les informations contenues dans un prospectus public, notamment les états financiers audités, les risques, les informations sur l’actionnariat et les modalités de l’offre. Anthropic n’a pas publié le dépôt ni ses données financières auditées. Tant que ces informations ne seront pas publiques, les chiffres rapportés concernant la valorisation et les fonds levés ne pourront pas être évalués au regard des états financiers audités complets de l’entreprise ou des modalités définitives de l’offre. L’entreprise a indiqué que les informations financières requises devaient être rendues disponibles au moins 15 jours avant le début de la commercialisation auprès des investisseurs.

Reuters a rapporté que la présentation aux investisseurs pourrait commencer au plus tôt à la mi-octobre. Les sources citées dans l’article s’attendent à ce que la cotation soit achevée peu avant les élections de mi-mandat de novembre, même si le calendrier pourrait changer. Ces sources s’attendent également à ce qu’Anthropic publie son dépôt fin septembre, ce qui laisserait aux investisseurs un délai limité pour examiner les documents de l’IPO.

Ni Anthropic ni le Nasdaq n’ont confirmé publiquement le choix de la place boursière ou une date de cotation en octobre. Des retards réglementaires ou des conditions de marché moins favorables pourraient repousser l’offre à une période ultérieure. Pour l’instant, octobre reste une échéance rapportée et non un calendrier définitif.

Une cotation au Nasdaq ajouterait une nouvelle grande opération technologique à la place boursière après l’introduction de SpaceX plus tôt en 2026. Le Nasdaq est en concurrence avec la New York Stock Exchange pour les grandes cotations. Les deux places utilisent des systèmes différents pour déterminer le cours d’ouverture d’une action lors de sa première séance, une distinction qui pourrait être pertinente pour une opération susceptible de générer une demande et un volume d’échanges importants. Le choix de la place boursière ne détermine toutefois pas à lui seul la performance après la cotation ; la valorisation, l’allocation, la qualité des bénéfices et les conditions générales du marché influenceraient également l’offre.

Valorisation, investissement de Nvidia et risques financiers

Anthropic chercherait à lever jusqu’à $100 milliards pour une valorisation proche de $2 000 milliards. Si l’opération était réalisée à ces niveaux, elle pourrait devenir la plus importante IPO jamais réalisée, même si des sources ont indiqué que les discussions pourraient évoluer.

Nvidia envisage d’investir jusqu’à $10 milliards en tant qu’investisseur de référence potentiel, a rapporté Reuters. Un tel investissement renforcerait la relation entre Anthropic et un important fournisseur de processeurs graphiques utilisés pour les charges de travail liées à l’intelligence artificielle.

Anthropic a levé $65 milliards en mai pour une valorisation post-money de $965 milliards. Fin juillet, son chiffre d’affaires annualisé avait dépassé $65 milliards, contre environ $9 milliards fin 2025. Ce rythme annualisé constitue une estimation fondée sur l’activité commerciale récente et ne correspond pas au chiffre d’affaires annuel comptabilisé.

Les pertes déclarées de l’entreprise seront un élément important de l’examen de l’IPO. Anthropic aurait enregistré une perte nette d’environ $42 milliards en 2025, dans un contexte de dépenses informatiques élevées. Un prospectus public devrait permettre de déterminer si les marges, la consommation de trésorerie et la concentration de la clientèle ont évolué en 2026.

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan et Citigroup font partie des banques travaillant sur l’opération, a rapporté Reuters. Leurs rôles définitifs pourraient couvrir la distribution, la fixation du prix et les responsabilités de stabilisation. Les investisseurs devraient également examiner la dépendance d’Anthropic à l’égard de fournisseurs externes de services cloud et de puces. Amazon et Google soutiennent déjà l’entreprise et lui fournissent des ressources informatiques.

De récentes alertes de sécurité ont également soumis la gouvernance des modèles d’Anthropic et ses informations sur les risques à un examen accru avant une éventuelle cotation. Le document public devrait préciser le contrôle des droits de vote, les principaux actionnaires, la dilution, l’exposition juridique et les résultats financiers avant le début de toute présentation aux investisseurs.