Les investisseurs de l'IPO d'Anthropic envisagent une valorisation pouvant descendre jusqu'à 1 200 milliards de dollars après une forte vente d'actions liées à l'intelligence artificielle. Ces discussions révisées placent l'entreprise d'IA en dessous des estimations antérieures et jettent le doute sur ses débuts prévus en novembre en bourse.

Bloomberg a rapporté le 6 novembre que les acheteurs potentiels évoquaient une fourchette de 1 200 à 1 300 milliards de dollars, contre 1 400 à 1 500 milliards de dollars précédemment envisagés par les investisseurs. L'IPO n'a fait l'objet d'aucune valorisation convenue ni d'aucun prix d'offre final. Certains investisseurs potentiels ont demandé une remise plus importante avant de s'engager, selon un rapport, et l'opération pourrait lever jusqu'à 100 milliards de dollars, même si ce chiffre n'est pas encore définitif. À cette ampleur, la levée dépasserait la plus grande IPO réalisée à ce jour — l'offre de Saudi Aramco en 2019, qui avait rapporté environ 29,4 milliards de dollars. Anthropic a choisi de ne pas commenter les questions entourant le calendrier de l'introduction en bourse.

Ce développement a été souligné dans une publication sur X :

ANTHROPIC IPO VALUATION SLASHED AFTER AI SELLOFF Anthropic's potential valuation has fallen from as high as $2 trillion to $1.2–$1.3 trillion amid a historic tech rout. Yet prediction markets still price a 79% chance of an IPO announcement before February 2027, despite growing… pic.twitter.com/LZgf4mFbFf

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) November 6, 2026

Pourquoi les attentes de valorisation de l'IPO d'Anthropic ont chuté

Le Nasdaq-100 a perdu 6,4 % le 5 novembre, effaçant environ 2 300 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule séance. L'action Nvidia a plongé alors que les investisseurs vendaient des valeurs technologiques, et ce large recul a entraîné une réévaluation des prix attribués aux entreprises d'IA dans tout le secteur. La tarification d'une IPO est fixée en fonction des conditions de marché au moment de l'offre, c'est pourquoi une réévaluation à l'échelle du secteur impacte directement une opération dont les conditions ne sont pas encore fixées.

Certains investisseurs ont commencé à douter que les bénéfices anticipés d'Anthropic suffisent à justifier la hausse des coûts liés à l'infrastructure de l'entreprise. Reuters a également cité les objections politiques à la construction de centres de données et des incertitudes plus larges comme facteurs supplémentaires pesant sur les discussions relatives à l'IPO.

Les acheteurs potentiels souhaitaient voir les chiffres de revenus d'octobre avant de fixer le juste prix, mais le dernier dépôt d'Anthropic ne divulguait pas ces informations. Selon Reuters, les investisseurs tentaient de déterminer si les revenus avaient continué de croître malgré leur baisse précédente.

Ce que révèle le dossier d'IPO d'Anthropic

Un amendement déposé auprès de la SEC le 2 novembre mentionne le ticker ANT au Nasdaq, avec Goldman Sachs et Morgan Stanley comme garantes de l'opération — les banques chargées de commercialiser l'offre, d'évaluer la demande et de fixer le prix final aux côtés de l'entreprise. Le prospectus de l'IPO ne précise ni la fourchette de prix de l'offre ni le nombre d'actions, des détails généralement verrouillés seulement après la fin de la tournée de présentation.

L'entreprise a généré 33,24 milliards de dollars de revenus sur les neuf mois clos au 30 septembre, soit une hausse de 2,55 milliards de dollars par rapport à la même période en 2025. Les revenus du seul troisième trimestre se sont élevés à environ 17 milliards de dollars.

Le dossier indique une perte nette de 104,04 milliards de dollars sur la période de neuf mois. L'essentiel de cette somme provenait d'ajustements comptables non monétaires liés au financement, et la perte d'exploitation était bien inférieure à la perte nette globale. Précisément, le dossier attribue 94,3 milliards de dollars de la perte nette aux variations des justes valeurs des instruments de financement, tandis qu'une perte d'exploitation supplémentaire de 1,26 milliard de dollars a été enregistrée sur les neuf mois. Ces deux chiffres représentent des mesures de pertes distinctes. Des deux, la perte d'exploitation est celle qui reflète les résultats des opérations sous-jacentes de l'entreprise.

Le dossier fait également état d'une liquidité disponible de 146,6 milliards de dollars au 30 septembre, comprenant la trésorerie de l'entreprise, ses placements à court terme et l'utilisation de ses facilités de crédit. Cette situation financière revêt une importance au regard de l'IPO à venir.

En outre, Anthropic s'est engagée à hauteur de 895,4 milliards de dollars pour des dépenses de calcul et d'infrastructure, dont environ 69,8 milliards de dollars étaient exigibles dans l'année suivant le 30 septembre. Ces engagements s'étendent bien au-delà de la fenêtre de l'introduction en bourse. À titre de comparaison, le total de 895,4 milliards de dollars représente près de 27 fois les revenus qu'Anthropic a enregistrés sur les neuf mois clos au 30 septembre.

Quand l'IPO d'Anthropic pourrait-elle avoir lieu ?

La tournée de présentation devait initialement débuter au cours de la semaine du 9 novembre, la fixation du prix intervenant environ une semaine plus tard, selon Reuters. Les tournées de présentation sont généralement le moment où la direction de l'émetteur et ses garantes présentent l'offre aux investisseurs institutionnels et évaluent la demande avant la fixation du prix. Les investisseurs potentiels ont depuis exprimé des doutes sur la faisabilité de ce calendrier, même si une introduction en bourse en novembre n'a pas encore été officiellement écartée. Les indicateurs à surveiller dans les prochains jours incluent le démarrage de la tournée de présentation dans les délais, la divulgation par un éventuel prochain dépôt auprès de la SEC de la fourchette de prix et du nombre d'actions toujours manquants, et la remise aux investisseurs potentiels des données de revenus d'octobre qu'ils ont demandées. En fin de compte, le calendrier de l'IPO dépend de l'intérêt des investisseurs potentiels pour l'entreprise et des conditions de vente qu'ils acceptent.

Comment les plateformes crypto prévoient d'offrir une exposition

Côté crypto, l'exchange Bitget a dévoilé un service d'abonnement lié à l'IPO d'Anthropic, l'offre publique devant être lancée le 10 novembre pour les clients éligibles. Bitget a indiqué que les abonnements seront basés sur le prix de l'offre et les frais applicables.

Ondo Finance prépare également le lancement d'une version tokenisée d'Anthropic dès le premier jour de cotation. Le service Ondo Stocks est destiné aux investisseurs non américains éligibles. Ce type de produits offre aux utilisateurs éligibles une exposition aux actions via des plateformes crypto plutôt que par des comptes de courtage traditionnels.

Aucun de ces produits crypto ne détermine quand Anthropic sera cotée ni quelle sera sa valorisation à ce moment-là. L'IPO reste activement discutée car l'entreprise doit encore fixer la tarification après le recul du marché.

Source : Tron Weekly