Anthropic recherche une valorisation d'environ 1 400 milliards de dollars à l'approche de son entrée en bourse. La société derrière l'assistant IA Claude vise à lever jusqu'à 64,4 milliards de dollars, selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Cette cotation offrira aux investisseurs du marché leur première occasion d'évaluer la valeur d'une grande entreprise d'IA.

Les chiffres de l'opération

Selon le dossier déposé auprès de la SEC, Anthropic et certains de ses investisseurs existants vendent des actions au prix de 70 à 78 dollars l'unité. La société propose 801,4 millions d'actions, tandis que ses investisseurs en vendent 23,6 millions supplémentaires, portant le nombre total d'actions offertes à 825 millions.

Anthropic lève également 26 milliards de dollars auprès d'investisseurs privés, ce qui pourrait porter sa levée de fonds totale à 90,4 milliards de dollars, selon Reuters. Cela classerait l'opération parmi les plus grandes levées de fonds de l'industrie technologique.

La société a révisé son objectif de levée de fonds à plusieurs reprises. Un premier projet prévoyait de lever jusqu'à 69,3 milliards de dollars lors de la vente publique, mais l'objectif a ensuite été ramené à 64,4 milliards de dollars. The Globe and Mail a rapporté qu'Anthropic avait communiqué les conditions de l'opération aux banques d'investissement avant de les retirer tard le 9 novembre. Les conditions ayant déjà été révisées plus d'une fois, la taille et le prix définitifs ne seront arrêtés qu'au moment de la tarification, ce qui en fait la prochaine étape à surveiller.

Les entreprises impliquées dans l'introduction en bourse d'Anthropic

De grandes entreprises technologiques soutiennent la vente d'actions privées d'Anthropic. Alphabet, la maison mère de Google, Nvidia et Advanced Micro Devices (AMD) figurent parmi les bailleurs de fonds de la société d'IA, aux côtés de Broadcom, Micron Technology, Microsoft et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). L'ampleur de cette liste de soutiens lie une grande partie de l'industrie des matériaux et du cloud liés à l'IA directement à la performance d'Anthropic en tant que société cotée.

Goldman Sachs et Morgan Stanley dirigent les banques en charge de l'opération. Une fois l'introduction en bourse achevée, les actions d'Anthropic seront cotées sur le Nasdaq sous le ticker « ANT ».

La croissance dépasse les doutes

Le chiffre d'affaires d'Anthropic a augmenté de 47 % pour atteindre 16,96 milliards de dollars au troisième trimestre, un rythme inférieur à la croissance de 144 % enregistrée le trimestre précédent. La perte nette de la société a également diminué.

Le Financial Times a rapporté que le taux de revenus annualisé d'Anthropic avait atteint 81 milliards de dollars en octobre, en hausse de 10 milliards de dollars par rapport à septembre. La société a indiqué que de plus en plus d'utilisateurs recourent à Claude, y compris à ses outils pour les services de santé, la finance et le droit.

Anthropic fait également face à des coûts considérables. La société a environ 900 milliards de dollars d'accords de calcul avec Amazon, Google et d'autres partenaires, et une partie de ces dépenses dépend de financements externes. Les deux volets de cette équation — une croissance rapide des revenus et des obligations de calcul très importantes — seront visibles pour la première fois par les investisseurs du marché une fois les cotations commencées.

Dans son prospectus, Anthropic a déclaré espérer « faire advenir un âge de miracles », tout en avertissant que l'IA pourrait présenter de graves risques pour l'humanité.

Des investisseurs plus prudents face à l'IA

Le calendrier pourrait également jouer contre Anthropic. Le Nasdaq a enregistré le 5 novembre sa plus forte baisse en une journée depuis 19 mois, à la suite de préoccupations croissantes selon lesquelles les gains des démocrates aux élections de mi-mandat américaines pourraient conduire à des règles plus strictes pour la construction de centres de données. Le Financial Times a noté que les démocrates se sont engagés à ralentir l'expansion des centres de données.

La valorisation cible d'Anthropic reste inférieure à celle de SpaceX. La société d'Elon Musk est entrée en bourse en juin avec une valorisation de 1 780 milliards de dollars tout en levant 86 milliards de dollars. L'objectif de 1 400 milliards de dollars d'Anthropic est également inférieur aux estimations précédentes d'environ 2 000 milliards de dollars. La société avait été valorisée pour la dernière fois à 965 milliards de dollars lors d'une levée de fonds privée en mai.

Les soutiens d'Anthropic espèrent que davantage d'investisseurs achèteront ses actions, selon le Financial Times. Il s'agit notamment de fonds indiciels et de grandes sociétés d'investissement qui ne détiennent pas encore le titre mais pourraient devoir l'acheter une fois qu'Anthropic rejoindra les principaux indices boursiers. L'ajout éventuel d'Anthropic à ces indices et l'évolution du débat américain sur la construction de centres de données sont les développements à court terme à surveiller une fois que les actions commenceront à être cotées.