Les investisseurs cherchant une exposition à Anthropic avant son introduction en bourse attendue disposent désormais d'une voie indirecte via un fonds négocié en bourse récemment lancé. Harbor Capital Advisors a introduit en août l'Anthropic AI Lab Ecosystem ETF, ciblant les entreprises susceptibles de bénéficier des dépenses d'infrastructure substantielles de la société d'IA.

Le fonds ne détient pas directement d'actions Anthropic. Anthropic étant toujours une société privée, ses actions ne peuvent pas être achetées en bourse ; l'ETF détient donc des entreprises qui fournissent les puces, la capacité de cloud computing, les centres de données et l'infrastructure énergétique nécessaires au développement et à l'exploitation de Claude et des autres systèmes d'IA d'Anthropic.

Un ETF ciblant les fournisseurs d'infrastructure IA

Le portefeuille géré activement comprend des acteurs majeurs des semi-conducteurs tels que Broadcom, Advanced Micro Devices et Micron. Il détient également des fournisseurs de cloud computing — Amazon, Alphabet et Microsoft — chacun bien positionné pour bénéficier de la croissance de la demande d'infrastructure IA.

Les holdings dépassent les valeurs technologiques traditionnelles. Les mineurs de Bitcoin TeraWulf, Hut 8 et Riot Platforms figurent également dans le fonds après avoir annoncé des accords de centres de données liés à Anthropic. Cette structure donne à l'ETF une exposition à plusieurs couches de la construction de l'IA plutôt qu'une dépendance à Anthropic seul, l'usage croissant de Claude pouvant stimuler la demande de semi-conducteurs, de capacité cloud, d'électricité et de centres de données.

Le fonds a gagné environ 5 % depuis ses débuts et a réuni environ 13,5 millions de dollars d'actifs sous gestion. Bien que modeste selon les normes du secteur des ETF, ce total dépasse l'actif combiné des quatre autres fonds écosystème IA de Harbor.

Le calendrier de l'IPO glisse vers novembre

Anthropic devrait viser une introduction en bourse, mais le calendrier aurait été repoussé vers novembre. La société s'est développée rapidement alors que les entreprises et les développeurs augmentent leur usage des modèles Claude.

Le taux de revenus annualisés d'Anthropic — une projection du revenu annuel basée sur les résultats du dernier mois — aurait atteint environ 65 milliards de dollars fin juillet, contre environ 9 milliards de dollars fin 2025. Le taux annualisé d'OpenAI avait dépassé 40 milliards de dollars le même mois.

La concurrence entre les deux développeurs d'IA reste intense. GPT-6 Astra d'OpenAI a gagné du terrain auprès des clients entreprise, tandis qu'Anthropic continue d'investir dans de nouveaux modèles Claude et dquilibrer sa croissance rapide avec la pression d'améliorer sa rentabilité avant une éventuelle introduction en bourse.

L'ETF offre donc aux investisseurs une exposition à des entreprises susceptibles de bénéficier des dépenses d'Anthropic avant même que la société ne soit cotée en bourse. Sa performance reposera toutefois sur les titres sous-jacents plutôt que sur le suivi direct de la valorisation d'Anthropic. Désormais, les jalons à surveiller sont l'entrée effective d'Anthropic sur le marché et la question de savoir si l'adoption de Claude continuera d'alimenter la demande pour les fabricants de puces, les fournisseurs cloud et les opérateurs de centres de données détenus par le fonds.

Harbor élargit sa gamme de fonds IA

Harbor a lancé des ETF écosystème similaires liés à Meta, Google DeepMind, SpaceX et OpenAI. Nombre de ces fonds partagent des titres tels que Nvidia, Oracle et Quanta Computer, bien que chaque portefeuille soit construit autour des habitudes de dépenses d'une société d'IA différente.

La société a également lancé le Munificent Seven ETF, qui investit dans des entreprises d'énergie censées profiter de la demande croissante d'électricité générée par les centres de données IA. Ses holdings incluent Chevron, ExxonMobil, Shell, TotalEnergies, ConocoPhillips, BP et Equinor. Le fonds axé sur l'énergie a reculé d'environ 2 % depuis son lancement avec la baisse des prix du pétrole, une performance précoce qui illustre l'un des risques de l'investissement thématique hautement concentré.

Les ETF écosystème IA peuvent offrir une exposition ciblée à un thème d'investissement en forte croissance, mais ils peuvent aussi accroître la concentration dans la technologie et les secteurs connexes. Les investisseurs détenant déjà des fonds indiciels de marché large peuvent avoir des positions importantes dans bon nombre des mêmes sociétés.

Pour l'heure, l'ETF Anthropic constitue l'un des rares véhicules cotés offrant une exposition indirecte à la société avant son IPO attendue. Sa collecte précoce suggère également que les investisseurs regardent de plus en plus au-delà des actions IA individuelles vers l'écosystème d'infrastructure plus large qui bénéficie de l'expansion rapide du secteur.