Anthropic, le laboratoire d'IA derrière la famille de modèles Claude, a déposé en toute confidentialité un dossier d'introduction en Bourse aux États-Unis qui viserait une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars. Si l'entreprise atteint ce seuil, le listing constituerait la plus grande introduction en Bourse de l'histoire, éclipsant même les débuts de SpaceX à 1 770 milliards de dollars au début du mois de juin 2026, et placerait ce laboratoire âgé de quatre ans parmi les plus grandes entreprises cotées au monde en termes de capitalisation boursière.

L'entreprise mène parallèlement des discussions pour lever plus de 100 milliards de dollars dans le cadre de l'opération — une somme vertigineuse pour n'importe quelle société, et particulièrement pour une entreprise qui a affiché une perte nette de 42 milliards de dollars en 2025.

Le dépôt confidentiel est un mécanisme standard pour les grandes introductions en Bourse américaines : il permet à une entreprise de soumettre des projets de déclarations d'enregistrement à la SEC et d'entamer le processus d'examen sans rendre publics ses détails financiers, le prospectus complet n'étant généralement divulgué que quelques semaines avant le début des échanges d'actions.

Les chiffres derrière l'ambition

Le chiffre d'affaires d'Anthropic a été multiplié par près de 12 en 2025, passant d'environ 386 millions de dollars en 2024 à environ 4,6 milliards de dollars. À l'autre bout du bilan, sa perte d'exploitation a explosé à 8,06 milliards de dollars, contre 2,98 milliards de dollars l'année précédente. La perte nette de 42 milliards de dollars a été largement imputable à une charge comptable hors trésorerie significative liée à des instruments de financement.

La croissance s'est poursuivie et s'est accélérée en 2026. Le rythme annuel de revenus de l'entreprise est passé d'environ 9 milliards de dollars à la fin de 2025 à plus de 65 milliards de dollars en juillet 2026. Les investisseurs impliqués les discussions préalables à l'introduction en Bourse projettent des revenus de 100 à 120 milliards de dollars d'ici la fin de 2026, avec des estimations atteignant 190 à 200 milliards de dollars d'ici 2028.

La plus récente levée de fonds privée de l'entreprise, une série H finalisée en mai 2026, a permis de récolter 65 milliards de dollars pour une valorisation post-money de 965 milliards de dollars — un chiffre que l'objectif d'introduction en Bourse à 2 000 milliards de dollars plus que doublerait. Comme les tours de table privés ne révèlent que les valorisations de façade, le prospectus public offrirait aux investisseurs extérieurs le regard le plus détaillé à ce jour sur la structure de coûts d'un laboratoire d'IA de pointe.

Où va l'argent

Les coûts d'infrastructure de calcul ont atteint 7,33 milliards de dollars en 2025, représentant plus de la moitié des dépenses opérationnelles totales de l'entreprise. Selon les informations rapportées, le prospectus d'Anthropic divulgue 518 milliards de dollars d'engagements futurs en matière de cloud et de calcul — un niveau de dépenses qui souligne pourquoi l'entreprise poursuit une levée d'une telle ampleur.

L'entreprise a projeté qu'elle n'atteindrait la rentabilité que vers 2028.

Les acteurs et le calendrier

Anthropic a été fondée en 2021 par les frère et sœur Dario Amodei et Daniela Amodei, tous deux anciens dirigeants d'OpenAI. L'entreprise a attiré des investisseurs de poids, avec Amazon et Alphabet parmi ses actionnaires clés. Morgan Stanley et Goldman Sachs agissent comme banques principales de l'introduction en Bourse.

Le dépôt confidentiel a eu lieu le 1er juin 2026. L'introduction en Bourse effective est attendue plus tard dans l'année, potentiellement après les prochaines élections de mi-mandat américaines. Les jalons à suivre désormais incluent le dépôt public du prospectus, qui rendrait les finances détaillées de l'entreprise visibles pour la première fois à l'ensemble des acteurs du marché, ainsi que la confirmation de la taille finale de la levée et de la fourchette de valorisation — des conditions qui peuvent évoluer entre l'examen confidentiel et le premier jour de cotation.

Source : CryptoBriefing