Kroll Bond Rating Agency a attribué à Anthropic une notation de crédit BB+ avec perspectives positives, plaçant le développeur de Claude un cran en dessous de la catégorie investissement, avant une introduction en bourse attendue en novembre. Le BB+ se situe juste en dessous du seuil BBB-, où s'arrête la catégorie investissement et où commence la catégorie spéculative, et des perspectives positives indiquent la direction dans laquelle une agence envisage une possible évolution de la notation plutôt qu'un changement immédiat de celle-ci. Cette notation intervient alors que les banques de Wall Street préparent 60 milliards de dollars de financement pour les achats de puces d'IA sur mesure de l'entreprise et qu'Anthropic affiche une croissance de son chiffre d'affaires qui reste forte mais ralentit.

Selon des rapports du 16 octobre, la notation a été attribuée en juin. Elle s'applique à environ 4,4 milliards de dollars de dette subordonnée, dans le cadre d'un paquet de financement de 35 milliards de dollars mené par Apollo Global Management. La dette subordonnée se classe plus bas dans l'ordre de remboursement que les obligations senior, une structure qui comporte généralement des taux d'intérêt plus élevés — ce qui correspond au taux de 8,5 % de la partie subordonnée contre 5,75 % pour la dette senior, garantie par Broadcom.

Kroll, également connue sous le nom de KBRA, a fondé son évaluation sur des informations financières limitées fournies par l'entreprise, notamment le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel ajusté et des prévisions internes. Un modèle financier complet n'étant pas possible, les analystes ont utilisé un système de notation des risques.

Cette notation a attiré l'attention sur X, où le compte de marchés *Walter Bloomberg a publié :

ANTHROPIC SECURES BB+ CREDIT RATING AS WALL STREET PREPARES $60 BILLION AI FINANCING

Anthropic received a BB+ credit rating from KBRA, just one notch below investment grade, ahead of a $35 billion chip financing deal. Now, Wall Street banks are reportedly assembling another $60…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 16 octobre 2026

Les banques préparent 60 milliards de dollars pour les puces d'IA

De grandes banques préparent un accord de financement de 60 milliards de dollars pour soutenir l'achat de puces d'IA sur mesure par Anthropic. Le paquet comprend 18 milliards de dollars de dette subordonnée liée à une infrastructure de calcul construite avec Google et Broadcom. Cette initiative nouvellement rapportée s'ajouterait au précédent paquet de financement de puces de 35 milliards de dollars.

Anthropic pourrait également émettre jusqu'à 42 milliards de dollars en obligations convertibles — des titres de dette convertibles en actions — pour financer la location de puces, bien que Kroll n'ait pas reçu les détails de ces obligations lors de son examen.

Ce financement intervient avant une introduction en bourse attendue en novembre. Une notation de catégorie investissement pourrait ouvrir la porte à davantage de prêteurs institutionnels et réduire les coûts d'emprunt. Au 30 juin, Anthropic n'avait aucune dette directement inscrite à son bilan. Moody's, S&P Global Ratings et Fitch devraient examiner le crédit de l'entreprise après son entrée en bourse, en s'appuyant sur les informations plus complètesées des sociétés cotées.

La croissance du chiffre d'affaires ralentit tandis que les discussions sur la valorisation évoluent

Lors d'une présentation aux investisseurs le 14 octobre, Anthropic a déclaré un chiffre d'affaires de 16,8 milliards de dollars au troisième trimestre, une hausse d'environ 45 % par rapport au deuxième trimestre et un deuxième trimestre consécutif de résultat ajusté positif. Le chiffre d'affaires était de 4,7 milliards de dollars au premier trimestre et de 11,6 milliards de dollars au deuxième, ce qui signifie que la croissance du troisième trimestre a été plus lente que celle des trimestres précédents.

Selon Reuters, certains investisseurs ont évoqué une valorisation d'introduction en bourse d'environ 1 500 milliards de dollars, en baisse par rapport aux attentes initiales proches de 2 000 milliards de dollars. En mai, Anthropic avait levé 65 milliards de dollars pour une valorisation post-money de 965 milliards de dollars et avait indiqué que son chiffre d'affaires annualisé avait alors dépassé 47 milliards de dollars.

Un prospectus d'introduction en bourse examiné par Reuters montrait un chiffre d'affaires de près de 4,6 milliards de dollars en 2025 et une perte opérationnelle de plus de 8 milliards de dollars pour cette année. Environ 34 milliards de dollars de la perte nette déclarée de 42 milliards de dollars provenaient d'une charge comptable liée à des instruments de financement pouvant être convertis en actions.

Le prospectus fait également état d'engagements d'au moins 518 milliards de dollars pour des services cloud, de la puissance de calcul et des infrastructures, répartis sur environ une décennie.

Les inquiétudes concernant la dette liée aux infrastructures d'IA se sont accrues dans tout le secteur. Les actions et obligations de CoreWeave ont baissé, et certaines entreprises de centres de données ont reporté ou annulé des introductions en bourse prévues, selon Reuters.

Par ailleurs, le 8 octobre, Anthropic a engagé 150 millions de dollars pour la recherche en IA aux États-Unis dans le cadre de la Genesis Mission. Ce financement soutient des recherches utilisant Claude dans plus de 15 agences scientifiques fédérales.