Anthropic PBC a signé un accord de calcul sur sept ans de 11,6 milliards de dollars avec Akamai Technologies (NASDAQ : AKAM), le dernier geste de l'expansion continue du développeur de Claude en matière de capacité de centres de données.

Le contrat couvre la puissance de calcul et pourrait croître de 9 milliards de dollars supplémentaires avant la fin des sept ans. Si Anthropic exerce l'intégralité de l'option d'expansion, la valeur totale dépasserait 20 milliards de dollars. Akamai a annoncé l'accord dans un communiqué de presse officiel.

L'action Akamai a réagi rapidement. Le titre a bondi de 17 % lors des échanges de fin de journée jeudi, à 130 dollars. Le contrat avec Anthropic s'ajoute également à plus de 2,8 milliards de dollars d'engagements pluriannuels de services d'infrastructure cloud qu'Akamai avait déjà annoncés cette année avec d'autres clients, couvrant des infrastructures utilisées pour construire, lancer et exploiter d'importants workloads d'IA.

Akamai offre à Anthropic une voie vers près de 5 % de participation à mesure que les dépenses cloud augmentent

L'accord ne se limite pas aux serveurs et à la capacité de calcul. Akamai a également émis un warrant au profit d'Anthropic, lié à une participation possible au capital de la société.

Le warrant couvre actions de préférence convertibles de série B sans droit de vote, équivalentes à 7,7 actions ordinaires Akamai après conversion. Si elle est entièrement exercée, la position représenterait environ 5 % des actions ordinaires en circulation d'Akamai. Le prix d'exercice est de 111,33 dollars par action ordinaire. Cette structure lie directement le potentiel de gain en capital d'Anthropic au montant qu'elle dépense réellement auprès d'Akamai sur la durée de l'accord.

La première partie de ce programme d'actions est liée à l'accord déjà annoncé. Des actions représentant environ 2 % des titres en circulation d'Akamai devraient être acquises à la suite de l'engagement initial de 11,6 milliards de dollars d'Anthropic. Le reste dépend de l'ampleur de l'expansion des achats cloud d'Anthropic : une participation supplémentaire d'environ 3 % pourrait être acquise si Anthropic dépense 9 milliards de dollars additionnels auprès d'Akamai pendant la période de sept ans du warrant. Chaque tranche supplémentaire de 3 milliards de dollars de services cloud achetés dans le cadre de conditions convenues par les deux parties débloquerait un montant supplémentaire équivalent à environ 1 % des actions ordinaires en circulation d'Akamai.

Pour soutenir le contrat initial, Akamai prévoit de dépenser environ 5,5 milliards de dollars en dépenses d'investissement, ainsi qu'environ 1,7 milliard de dollars de dépenses en capital supplémentaires au cours de l'année 2026. Une partie de ces fonds servira à sécuriser à l'avance du matériel critique. Akamai compte préacheter des composants de la chaîne d'approvisionnement, tels que la mémoire, avant que le besoin de capacité de calcul accrue ne se fasse sentir. La société ne s'attend pas à ce que le nouveau contrat affecte ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2026. Ces chiffres illustrent l'intensité capitalistique des grands contrats de calcul pour l'IA, avec des dépenses engagées en amont de la mise en service des nouvelles capacités.

Le cofondateur et PDG d'Akamai, le Dr Tom Leighton, a déclaré : « Anthropic fait progresser la révolution de l'IA et nous sommes ravis qu'elle ait choisi les capacités d'Akamai pour construire et exploiter des infrastructures d'IA à grande échelle. » Leighton a ajouté que le réseau mondial d'Akamai et son expérience du travail avec de grandes entreprises la placent en bonne position pour gérer les applications et workloads d'IA nécessitant sécurité et importantes capacités de calcul.

Anthropic cherche à contrôler le vote des fondateurs tout en se préparant à une possible introduction en Bourse

L'accord avec Akamai intervient alors qu'Anthropic redéfinit également la manière dont le contrôle de la société pourrait fonctionner avant une éventuelle cotation en Bourse. The Information a rapporté jeudi qu'Anthropic souhaite que les actionnaires approuvent une structure qui donnerait au PDG Dario Amodei et à ses six cofondateurs 50,1 % du total du pouvoir de vote.

La proposition créerait une catégorie d'actions distincte pour les sept fondateurs, leur permettant de voter ensemble sur la plupart des grandes décisions d'entreprise. Cet arrangement se maintiendrait tant qu'au moins trois des sept fondateurs conservent un montant minimum requis d'actions Anthropic.

La structure de gouvernance proposée est similaire au système utilisé par Peter Thiel chez Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR), où les fondateurs conservent des droits de vote spéciaux pour maintenir leur contrôle malgré la dilution du capital. Une restriction majeure est que ces droits de vote spéciaux ne s'appliqueraient pas aux élections du conseil d'administration d'Anthropic. Anthropic compte actuellement sept sièges au conseil, dont un est vacant. La société envisage également l'introduction d'une autre catégorie d'actions spéciale visant à donner aux actions des employés un rôle d'arbitrage en cas d'égalité lors des votes d'entreprise.

Ces changements de gouvernance interviennent alors qu'Anthropic se prépare à une possible introduction en Bourse qui pourrait figurer parmi les plus importantes de l'histoire. Le développeur de Claude pourrait attendre la fin des élections de mi-mandat américaines en novembre avant de lancer l'opération. Reuters a rapporté plus tôt ce mois-ci que les élections elles-mêmes ne devraient pas avoir d'effet majeur sur le processus d'introduction en Bourse. Les conditions approuvées avant la cotation détermineront l'influence dont disposeront les investisseurs externes une fois que les actions d'Anthropic seront cotées. Les étapes à venir comprennent l'approbation par les actionnaires de la structure de vote des fondateurs, l'exercice ou non par Anthropic de l'option supplémentaire de 9 milliards de dollars auprès d'Akamai, et le calendrier éventuel de l'introduction en Bourse.

Anthropic avait entamé l'année avec une valorisation exceptionnellement élevée sur les marchés privés. La société a levé 65 milliards de dollars en mai, aboutissant à une valorisation post-money de 965 milliards de dollars.

Source : Cryptopolitan