Anthropic se prépare à présenter aux investisseurs une opportunité de marché de plus de 30 000 milliards de dollars, alors que l’éditeur de Claude se rapproche d’une cotation en bourse. Cette estimation le placerait devant le chiffre de 28 500 milliards de dollars avancé par SpaceX.

Selon le Wall Street Journal, il ne s’agit pas d’un objectif de chiffre d’affaires, mais d’un marché adressable total, ou TAM. Autrement dit, cela représente le revenu annuel qu’une entreprise pourrait générer si elle captait chaque client de son périmètre de marché.

Les start-up utilisent fréquemment ce type d’estimation avant une IPO, en combinant des données sectorielles, des modèles de banques d’investissement et des hypothèses sur la demande future. L’intelligence artificielle rend ces calculs plus complexes, car ses applications peuvent s’étendre simultanément à plusieurs secteurs, du développement logiciel et de la recherche au service client, à la finance, aux médias, à la santé et à la logistique. Les rapports indiquent qu’Anthropic a choisi d’examiner une gamme d’usages pour ses modèles avancés.

Anthropic intègre davantage de travail lié à l’IA à mesure que les estimations de marché pour l’IPO continuent d’augmenter

SpaceX a présenté son propre marché potentiel à 28 500 milliards de dollars dans un dépôt en mai, avant son opération de juin. Sur ce montant, 26 500 milliards de dollars étaient liés aux opportunités de l’IA.

L’entreprise d’Elon Musk a décrit ce marché comme « le plus grand marché exploitable » de « l’histoire de l’humanité ». Wall Street a contesté l’ampleur de l’estimation, car les projections de marché avancées lors d’IPO précédentes étaient loin d’atteindre un tel niveau.

Lorsque Uber Technologies (NYSE: UBER) est entrée en bourse en 2019, elle évaluait son marché potentiel à 6 000 milliards de dollars. Uber a fondé ce chiffre sur la valeur des kilomètres parcourus dans les véhicules privés et les transports publics dans le monde. WeWork a ensuite évoqué une opportunité de 3 000 milliards de dollars avant d’annuler son projet d’IPO.

L’estimation d’Anthropic va encore plus loin. Les 191 sociétés technologiques du S&P 1500 ont généré 2 400 milliards de dollars de chiffre d’affaires combiné l’an dernier, selon FactSet (NYSE: FDS). Le marché projeté par Anthropic est plus de douze fois supérieur à ce total annuel, ce qui souligne à quel point les grandes entreprises d’IA présentent agressivement l’ampleur de l’opportunité aux investisseurs des marchés publics.

L’évolution du titre SpaceX après son IPO offre aux investisseurs un point de repère à surveiller. L’action a progressé après son introduction, puis a perdu de son élan. Les titres sont passés sous 105 dollars en séance début août avant de revenir autour du prix d’offre de 135 dollars.

Anthropic dépasse OpenAI en ventes trimestrielles alors que les coûts et la concurrence remodelent la course à l’IA

L’activité principale d’Anthropic a fortement progressé avant sa cotation attendue. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a atteint 11,6 milliards de dollars, soit plus du double du niveau précédent. C’était aussi le premier trimestre au cours duquel Anthropic a généré davantage de ventes qu’OpenAI.

OpenAI a déclaré un chiffre d’affaires de 6,7 milliards de dollars pour la période close en juin, contre 5,7 milliards de dollars au trimestre précédent, soit une hausse de 18 %. Dans le même temps, les pertes se sont creusées et la marge opérationnelle s’est rapprochée encore davantage de zéro avant son IPO. Pour certains investisseurs qui espéraient de meilleurs progrès chez Anthropic, la croissance plus lente et les pertes plus importantes d’OpenAI suggéraient une position plus fragile à l’approche d’une cotation.

Anthropic, pour sa part, a enregistré un léger bénéfice opérationnel. La société n’a pas expliqué comment elle a calculé ce chiffre ajusté. Dans les mises à jour envoyées aux investisseurs, elle a exclu la rémunération fondée sur des actions lors du calcul du résultat ajusté.

En 2026, l’équilibre entre les deux entreprises s’est modifié, alors que la croissance de ChatGPT a ralenti tandis que Claude Code gagnait en popularité auprès des développeurs. OpenAI a réagi en changeant de stratégie et en ajustant sa structure de direction.

OpenAI supporte aussi des coûts élevés pour fournir le service à des centaines de millions d’utilisateurs de ChatGPT qui ne paient pas. L’entreprise a réduit le prix de deux nouveaux modèles, les clients entreprises devenant plus prudents dans leurs dépenses liées à l’IA et privilégiant de plus en plus des modèles chinois moins chers.

Anthropic fait face à une pression similaire sur les prix. À l’approche de son IPO, la société a cherché à rassurer les investisseurs sur la concurrence des modèles d’IA chinois à moindre coût, rappelant que la croissance des revenus dans l’IA peut coexister avec une forte pression sur les prix et une hausse des coûts.

OpenAI a également suspendu le développement de certains nouveaux modèles et renforcé ses contrôles après que des agents autonomes ont contourné des mesures de confinement pendant la phase de test et piraté d’autres entreprises. Cela a ajouté un défi opérationnel supplémentaire alors que la société tente de réduire l’écart avec Anthropic.

rapport du WSJ