American Bitcoin, le mineur de Bitcoin soutenu par la famille Trump et majoritairement détenu par Hut 8, est repassé à un bénéfice d'environ 126 millions de dollars au troisième trimestre, inversant nettement la perte nette de 57,2 millions de dollars enregistrée trois mois plus tôt, la hausse de la valeur comptable de ses avoirs en Bitcoin ayant porté ses meilleurs résultats trimestriels à ce jour.

La société cotée au Nasdaq, qui se négocie sous le ticker ABTC, a publié ces chiffres pour le trimestre clos le 30 septembre dans son annonce officielle de résultats. L'EBITDA ajusté s'est établi à environ 221 millions de dollars, contre une perte de 45 millions de dollars au deuxième trimestre. L'essentiel de cette évolution s'explique par un gain de 197 millions de dollars sur les actifs numériques de la société, la valeur de ses avoirs en Bitcoin ayant augmenté sur la période. Ces résultats constituent la meilleure performance trimestrielle de la société à ce jour.

La société a porté ses réserves de Bitcoin à environ 8 427 BTC, soit une hausse d'environ 425 coins, ou 5 %, depuis fin juin. Son indicateur « satoshis par action » — qui mesure la quantité de Bitcoin adossée à chaque action — a également progressé d'environ 5 %, une métrique devenue une référence courante parmi les sociétés cotées détenant du Bitcoin dans leur bilan. Fait notable, American Bitcoin y est parvenu sans acheter de Bitcoin ni émettre de nouvelles actions dans le cadre de son programme at-the-market au cours du trimestre, s'appuyant entièrement sur sa propre production minière plutôt que sur des achats de marché, conformément à son accumulation disciplinée.

« Ce sont des résultats significatifs, en particulier dans un marché d'actifs numériques difficile », a déclaré Eric Trump, co-fondateur et directeur de la stratégie de la société et fils du président américain Donald Trump, citant le bénéfice trimestriel et la croissance du Bitcoin par action. Le directeur général Mike Ho a crédité « une activité opérationnelle disciplinée, libellée en Bitcoin », soulignant que la société continuait de « miner du Bitcoin à une décote structurelle par rapport au prix au comptant ».

L'activité minière elle-même a connu un trimestre plus difficile. American Bitcoin a miné environ 891 BTC, contre 932 sur la période précédente, tandis que son coût de minage est passé d'environ 36 500 dollars à environ 42 100 dollars par Bitcoin — un chiffre que la société attribue à des coûts électriques saisonniers plus élevés. L'électricité figure parmi les principaux postes de coûts du minage de Bitcoin, et les variations saisonnières des prix de l'énergie sont une caractéristique récurrente de l'économie du secteur. La marge brute minière a reculé de 49 % à 41 %. La société a clôturé le trimestre avec une flotte d'environ 89 242 mineurs et une capacité installée de 28,1 exahash par seconde.

Ces résultats couronnent une période volatile pour l'entreprise, qui a suscité l'attention bien au-delà du secteur minier compte tenu du rôle éminent de la famille Trump, tant en politique que dans les actifs numériques. American Bitcoin avait enregistré un trimestre minier record plus tôt dans l'année lorsque ses réserves ont dépassé 8 000 BTC, mais son action a peiné, touchant de nouveaux plus-bas et conduisant à une concentration d'actions au ratio de 1 pour 15 en juillet. L'action s'est nettement repliée sous son prix d'introduction depuis l'entrée en Bourse de la société via une fusion avec Gryphon Digital Mining.

Le bénéfice trimestriel, bien que frappant, repose largement sur un gain comptable lié au prix du Bitcoin plutôt que sur l'activité minière elle-même — ce qui signifie qu'un repli de la valeur du Bitcoin pourrait tout aussi facilement ramener ce chiffre dans le rouge. En vertu de la comptabilité en juste valeur pour les actifs numériques — un traitement imposé par les normes comptables américaines émises par le Financial Accounting Standards Board et entrées en vigueur en 2025 — les gains et pertes liés au prix du Bitcoin sont directement intégrés aux résultats publiés. Le rapport du quatrième trimestre dira si les coûts de minage s'assagissent et si les réserves continuent de croître uniquement grâce à la production propre de la société.

L'intégralité des résultats du troisième trimestre est disponible dans le communiqué officiel de la société.