American Bitcoin affiche une perte de 57,2 M$ alors que ses réserves de BTC atteignent 8 002

American Bitcoin Corp., l'opération de minage de Bitcoin cofondée par Eric Trump et détenue majoritairement par Hut 8, a enregistré une perte nette de 57,2 millions de dollars pour le deuxième trimestre le 3 août. Ce résultat inclut une perte de 71,2 millions de dollars sur les actifs numériques, alors même que l'entreprise a atteint une production trimestrielle record et porté sa réserve de Bitcoin à environ 8 002 BTC, selon ses résultats trimestriels officiels.

La perte s'est réduite par rapport aux 81,8 millions de dollars du premier trimestre. Le chiffre d'affaires est passé de 62,1 millions à 67 millions de dollars, tandis que l'EBITDA ajusté est resté négatif à 45 millions de dollars — une amélioration par rapport à la perte de 91,3 millions de dollars enregistrée trois mois plus tôt. Cette amélioration séquentielle s'inscrit dans une tendance sectorielle plus large, où les mineurs cotés en bourse ont privilégié l'accumulation de Bitcoin sur leur bilan au détriment d'une rentabilité immédiate, une stratégie poursuivie par des entreprises telles que Marathon Digital, Riot Platforms et CleanSpark pour se positionner face au calendrier d'émission fixe du Bitcoin.

La perte sur actifs numériques entraîne le déficit trimestriel

La perte sur actifs numériques, bien qu'en baisse par rapport aux 117,2 millions de dollars du T1, est restée le principal poste de dépenses de l'entreprise et a dépassé l'intégralité du chiffre d'affaires minier trimestriel d'American Bitcoin. Les amortissements ont contribué à hauteur de 28,2 millions de dollars supplémentaires, et les dépenses administratives et générales ont totalisé 7,7 millions de dollars.

Le montant de 71,2 millions de dollars correspond à une perte comptable enregistrée dans les charges d'exploitation. Elle ne doit pas être confondue avec le coût de trésorerie de production du Bitcoin ni être traitée comme un flux de trésorerie sortant équivalent. American Bitcoin n'a pas précisé quelle part de cette perte provenait de transactions effectivement réalisées durant la période. Selon les règles comptables de juste valeur adoptées par le FASB pour les exercices débutant après décembre 2024, les entreprises détenant du Bitcoin à leur bilan doivent réévaluer leurs avoirs à la valeur de marché à chaque période de reporting, ce qui signifie que les baisses de prix se répercutent directement sur les résultats même lorsqu'aucune pièce n'est vendue.

L'entreprise a également enregistré un gain de 18,3 millions de dollars sur les produits dérivés, ce qui a ramené sa perte avant impôts à 55,7 millions de dollars. Le calcul de l'EBITDA ajusté exclut plusieurs éléments, dont les amortissements, les gains sur dérivés et la rémunération en actions. American Bitcoin précise que l'EBITDA ajusté est une mesure définie par l'entreprise et ne doit pas se substituer aux résultats présentés selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP).

Une production record soutient le chiffre d'affaires tandis que les coûts restent stables

American Bitcoin a miné environ 932 BTC au cours du trimestre, contre 817 BTC au T1. Il s'agit de la production trimestrielle la plus élevée depuis le lancement de l'entreprise en mars 2025, représentant environ 26 % de tout le Bitcoin qu'elle a extrait à ce jour. Cette croissance de la production reflète la montée en puissance rapide d'American Bitcoin depuis son lancement en mars, lorsqu'elle a démarré ses opérations en s'appuyant sur l'infrastructure de Hut 8.

Le chiffre d'affaires par Bitcoin miné a baissé d'environ 5 % pour s'établir à 71 900 $ en raison de l'affaiblissement du cours du Bitcoin. Cependant, le coût d'extraction de chaque pièce est resté proche de 36 500 $, contre 36 200 $ au trimestre précédent. L'entreprise a attribué cette légère hausse à des coûts d'énergie plus élevés sur certains sites. Le coût de trésorerie d'environ 36 500 $ par BTC place American Bitcoin dans la fourchette rapportée par les pairs cotés de taille intermédiaire, dont plusieurs ont cité des coûts de production inférieurs à 40 000 $ comme référence concurrentielle.

Sur la base des 67 millions de dollars de chiffre d'affaires et des 34 millions de dollars de coûts directs rapportés, le profit brut minier s'établit à environ 33 millions de dollars, soit une marge d'environ 49 %. Cela confirme l'affirmation de la direction selon laquelle ce chiffre est resté proche de 50 % malgré une baisse trimestrielle de 12 % du prix du Bitcoin.

Le parc opérationnel a atteint environ 58 999 mineurs avec une puissance de calcul de 25 EH/s. American Bitcoin a également achevé la mise sous tension de 11 298 machines plus récentes sur le site de Drumheller de Hut 8 en avril, ajoutant environ 3,05 EH/s. La difficulté de minage du Bitcoin à l'échelle du réseau a continué de s'ajuster à la hausse tout au long de 2025, les opérateurs du monde entier déployant du matériel de nouvelle génération, ce qui signifie que maintenir la croissance de la production nécessite une expansion continue du parc.

Près de 39 % de la réserve de Bitcoin reste mise en garantie

Le total des avoirs d'American Bitcoin a augmenté d'environ 981 BTC au cours du trimestre, passant de 7 021 BTC à 8 002 BTC. Le minage a représenté 932 BTC de cette augmentation.

Cependant, tous les 8 002 BTC ne sont pas libres de toute charge. Environ 3 090 BTC — soit près de 39 % de la réserve — restent mis en garantie dans le cadre d'accords d'achat de mineurs avec Bitmain. American Bitcoin continue d'inclure ces pièces dans son total car elle conserve ses droits de rachat et son exposition économique continue.

La déclaration SEC du T1 de l'entreprise a classé les avoirs mis en garantie comme du Bitcoin restreint et a enregistré une dette d'achat de mineurs de 364,3 millions de dollars au 31 mars. Les derniers résultats n'ont pas fourni de montant de dette actualisé au 30 juin.

American Bitcoin a acquis de importantes quantités d'équipements Bitmain dans le cadre d'accords lui permettant de mettre du Bitcoin en garantie au lieu de payer l'intégralité du prix d'achat en espèces. Les périodes de rachat s'étendent généralement sur environ 24 mois, bien que certaines options de prolongation puissent s'appliquer. Cette structure de financement d'équipements a été utilisée par d'autres entreprises de minage comme alternative aux augmentations de capital ou à la dette conventionnelle, bien qu'elle lie une partie de la production minière à de futures obligations de rachat.

La croissance des réserves n'a pas soulagé la pression sur les actions ABTC

American Bitcoin a indiqué que son ratio de satoshis par action a augmenté de 11 % pour atteindre environ 10 989 au cours du trimestre. Les avoirs ont progressé de 14 %, tandis que le nombre d'actions en circulation a augmenté d'environ 3 %.

Ces chiffres tiennent compte du regroupement d'actions un pour quinze effectué en juillet. Selon la déclaration SEC de l'entreprise concernant ce regroupement, le nombre d'actions émises est passé d'environ 1,09 milliard à environ 73 millions. Les transactions ajustées au regroupement ont débuté le 6 juillet sous le ticker ABTC existant.

Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, la réserve d'American Bitcoin a dépassé 8 000 BTC en juillet, l'entreprise continuant d'accumuler des pièces malgré la pression sur le cours de son action. Le regroupement d'actions a relevé le prix coté d'ABTC sans modifier sa valeur marchande sous-jacente.

L'action ABTC avait chuté de plus de 95 % par rapport à son sommet à la mi-juillet. Cette baisse s'est produite alors même que l'entreprise développait sa réserve et réduisait ses coûts de production par rapport à fin 2025. La déconnexion entre l'accumulation de réserves et la valorisation sur le marché boursier reflète un défi auquel sont confrontées plusieurs actions de minage cotées, où les investisseurs soupèsent le risque de dilution, les pertes comptables et l'incertitude d'exécution face à la valeur du Bitcoin détenu.

Le directeur général Mike Ho a déclaré que l'entreprise est convaincue que la « capitalisation composée à long terme » du Bitcoin « surperformera notre coût du capital ». Eric Trump a décrit l'objectif de l'entreprise comme une « croissance sans relâche ». Ces deux déclarations reflètent les attentes de la direction plutôt que des résultats financiers garantis.

La conférence sur les résultats du 3 août de l'entreprise et les dépôts SEC ultérieurs pourraient fournir des précisions supplémentaires sur les dettes liées à Bitmain, les plans d'expansion du minage et le traitement des pertes sur actifs numériques. Les acteurs du marché surveilleront également si l'augmentation de la production peut rapprocher l'EBITDA ajusté de la rentabilité sans exiger de l'entreprise qu'elle vende sa réserve de Bitcoin.

Source : CryptoNewsNet | Article original via crypto.news