L'action Advanced Micro Devices a bondi de plus de 13 % lundi, ouvrant une semaine où le fabricant de puces joue simultanément deux rôles : fournisseur d'Anthropic et investisseur dans cette entreprise d'intelligence artificielle avant son introduction en bourse. Les deux rôles sont apparus dans le dossier d'IPO d'Anthropic, qui détaille les participants au placement et les engagements d'approvisionnement.

Le titre a gagné environ 5 % en début de séance mardi avant de refluer à environ 2 % de hausse vers midi. Mercredi, l'action a ouvert à 515,21 dollars, en hausse de 1,3 %, restant bien en dessous de son plus haut de 52 semaines de 658,52 dollars.

Le dossier d'Anthropic révèle un engagement de 2,5 milliards de dollars

Selon le dossier d'introduction en bourse d'Anthropic, AMD achètera environ 2,5 milliards de dollars d'actions de classe N dans le cadre d'un placement privé de 26 milliards de dollars. Google, Nvidia, Broadcom, Micron, Microsoft et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. participent au même placement, dont la clôture est attendue en même temps que l'introduction en bourse. La liste des participants associe AMD à une grande partie de l'industrie des semi-conducteurs — dont son rival GPU Nvidia — ainsi qu'aux fournisseurs de cloud Google et Microsoft, et le calendrier de clôture lie l'achèvement de l'investissement à l'introduction elle-même.

L'engagement de 2,5 milliards de dollars n'est pas un pari nouveau. Il s'inscrit dans la promesse faite par AMD en juillet d'acheter jusqu'à 5 milliards de dollars d'actions Anthropic, une promesse annoncée en même temps qu'un accord d'approvisionnement en matériel, et elle couvre environ la moitié de ce plafond initial. En vertu de cet accord, Anthropic prévoit de déployer jusqu'à 2 gigawatts de GPU AMD Instinct MI450 Series sur des systèmes Helios à l'échelle d'un rack, le premier gigawatt devant démarrer au premier semestre 2027.

Anthropic a lancé mardi sa tournée de présentation en vue de son introduction en bourse. L'offre porte sur 825 millions d'actions ordinaires de classe A à un prix attendu de 70 à 78 dollars l'unité, et la société a demandé sa cotation au Nasdaq sous le ticker ANT. Le calendrier à court terme du double rôle d'AMD s'étend désormais de la fixation du prix de l'offre dans sa fourchette au premier gigawatt de MI450 prévu au premier semestre 2027.

La relève d'Oppenheimer fixe un objectif de 600 $

Le bond de lundi avait un catalyseur distinct. Oppenheimer a relevé AMD d'« Perform » à « Outperform » avec un objectif de cours de 600 dollars. L'analyste Rick Schafer prévoit une croissance de 135 % du chiffre d'affaires des centres de données en 2027 et s'attend à ce que les ventes de GPU pour l'IA dépassent celles des CPU serveurs EPYC l'année prochaine.

AMD a également indiqué que ses puces EPYC de cinquième génération équiperaient la configuration hôte du nouveau système TPU 8tx de Google Cloud, qui offre l'informatique confidentielle imposée par le matériel.

Les résultats du troisième trimestre étaient déjà solides. Le bénéfice a atteint 2,09 dollars par action, contre une estimation de 1,95 dollar, sur un chiffre d'affaires de 13,38 milliards de dollars, en hausse de 44,7 %, tandis que les ventes aux centres de données ont progressé de 97 % sur le trimestre. La projection de Schafer de 135 % pour 2027 dépasserait même ce rythme trimestriel. Certaines analyses ont toutefois souligné la baisse du flux de trésorerie disponible et la hausse des stocks comme risques, malgré ce dépassement des attentes.

Nvidia décroche pendant que son conseil enquête sur son PDG

Nvidia a chuté de près de 6 % vers midi mardi. Son conseil d'administration a lancé une enquête indépendante sur le PDG Jensen Huang au sujet d'une liaison extraconjugale avec une suspecte agent chinoise, et Huang conserve ses fonctions.

Le S&P 500, le Dow Jones et le Nasdaq ont tous terminé en baisse mardi. Les analystes notent toutefois que l'argent circulant entre les valeurs de semi-conducteurs ne signifie pas que les clients changent de fournisseur.

Wall Street affiche un consensus « Moderate Buy » sur AMD, avec un objectif de cours moyen de 642,47 dollars, supérieur au nouvel objectif de 600 dollars d'Oppenheimer.