Les actions Amazon (AMZN) ont gagné environ 4 % vendredi, ouvrant la séance à 266,43 dollars, après un relèvement de note de Mark Mahaney, analyste chez Evercore ISI, qui a porté son objectif de cours à 355 dollars contre 315 dollars précédemment, tout en maintenant une notation optimiste sur le titre.

Selon les données de TipRanks, Mahaney se classe 423e parmi plus de 12 500 analystes financiers et affiche un taux de réussite de 84 % sur ses recommandations concernant Amazon, avec un rendement moyen de 21,81 % par recommandation sur un an. Ce bilan confère de la crédibilité à sa dernière évaluation.

Les résultats d'enquête derrière le relèvement de note

La révision de l'objectif de cours s'appuie sur les conclusions de la récente enquête « U.S. Online Retail » d'Evercore, qui a mis en évidence plusieurs indicateurs positifs pour les activités de commerce électronique d'Amazon.

Les données montrent qu'Amazon affiche un taux de pénétration de 92 % parmi les acheteurs en ligne américains, loin devant Walmart. Les scores de satisfaction client ont atteint 76 %, tandis qu'environ 60 % des abonnés Prime ont indiqué qu'ils conserveraient leur abonnement même en cas de hausse de 20 dollars des frais annuels.

Les technologies d'IA émergentes produisent également des résultats commerciaux tangibles. Les réponses à l'enquête révèlent que 57 % des utilisateurs d'Alexa AI ont acheté des produits qu'ils n'avaient pas activement recherchés, ce qui indique que l'intelligence artificielle génère de nouveaux schémas de demande au lieu de simplement rediriger les comportements d'achat existants.

Logistique renforcée et valeur pour les membres Prime

Les indicateurs logistiques ont nettement progressé. L'adoption de la livraison standard le jour même est remontée à 49 %, tandis que les abonnés Prime utilisant les services de livraison le jour même dépensent désormais 3,1 fois plus que les clients non Prime — l'écart de dépenses le plus important que Mahaney ait observé dans sa couverture de l'entreprise.

La fonctionnalité « Perishable Checkout » d'Amazon stimule la croissance de la catégorie alimentaire, environ la moitié des utilisateurs exposés ajoutant des produits frais à leur panier.

Sur le front des infrastructures technologiques, AWS mène une stratégie d'expansion agressive. La division cloud prévoit d'intégrer 2 millions de GPU Nvidia haut de gamme, dotés des architectures Blackwell Ultra et Rubin, sur 2027 et 2028. Cette expansion porte les achats de semi-conducteurs divulgués d'Amazon à environ 3 millions d'unités au total. Ce mouvement place Amazon aux côtés de Microsoft et d'Alphabet, la maison mère de Google, qui se sont également engagés dans des déploiements pluriannuels de capacités de centres de données IA, alors que les plus grands fournisseurs de cloud se disputent les charges de travail d'informatique IA.

Les intervenants de marché interprètent cet investissement massif en GPU comme la confirmation que la demande de calcul IA sur AWS reste solide et que la direction est déterminée à déployer du capital pour saisir cette opportunité.

Des résultats solides au deuxième trimestre

Les derniers résultats trimestriels d'Amazon, annoncés le 30 juillet, ont confirmé cette dynamique positive. L'entreprise a affiché un bénéfice par action de 5,75 dollars au deuxième trimestre, contre des attentes d'analystes de 1,82 dollar, soit une surpassée de 3,93 dollars par action. Le chiffre d'affaires total a atteint 200,61 milliards de dollars, dépassant le consensus de 197,03 milliards et marquant une hausse de 19,6 % par rapport au trimestre de l'année précédente.

Le chiffre d'affaires d'AWS a progressé d'environ 37 % pour atteindre 42,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, tandis que les activités d'intelligence artificielle et de semi-conducteurs d'Amazon ont chacune atteint des taux de revenus annualisés supérieurs à 25 milliards de dollars.

Du côté des investisseurs institutionnels, Athena Wealth Management a augmenté de 47 % ses participations dans Amazon au cours du deuxième trimestre, et plusieurs autres sociétés d'investissement ont également accru leurs positions sur la période.

Le sentiment des analystes reste largement haussier. Avec 39 recommandations à l'achat et une seule à la conserver émises au cours des trois derniers mois, le consensus s'établit à « Strong Buy ». L'objectif de cours moyen de 334,05 dollars laisse entrevoir un potentiel d'appréciation d'environ 25 % par rapport aux niveaux actuels.

L'objectif révisé de 355 dollars de Mahaney dépasse la moyenne du marché, impliquant un potentiel de hausse de 33 % par rapport au cours d'ouverture de vendredi. Au-delà du relèvement de note lui-même, les investisseurs seront attentifs à la capacité des fonctionnalités d'achat pilotées par l'IA d'Amazon, comme Alexa AI, et de ses engagements capitalistiques en capacités GPU à se traduire par une croissance durable des revenus dans les prochains trimestres — la question centrale sur laquelle repose le nouvel objectif de cours.